64
Dari hasil regresi tersebut, diperoleh persamaan sebagai berikut : DER = -0,014937ROA+0,000444PER
-0,428189FAR+0,022031ASSET +0,999103 Hal ini menunjukkan bahwa variabel lain diluar model masih
berpotensi cukup besar untuk mempengaruhi DER, yakni sebesar 99,9103. Sementara itu, dari hasil regresi tersebut dapat juga
disimpulkan bahwa:
1. Setiap terjadi kenaikan pada variabel profitabilitas akan diikuti
penurunan pada variabel DER sebesar 0,0149 satuan dan variabel lainnya dianggap konstan.
2. Setiap terjadi kenaikan pada variabel PER akan diikuti kenaikan
pada variabel DER sebesar 0,0004 satuan dan variabel lainnya dianggap konstan.
3. Setiap terjadi kenaikan pada variabel FAR akan diikuti penurunan
pada variabel DER sebesar 0,4281satuan dan variabel lainnya dianggap konstan.
4. Setiap terjadi kenaikan pada variabel ukuran perusahaan akan
diikuti kenaikan pada variabel DER sebesar 0,0220 satuan dan variabel lainnya dianggap konstan.
4.2.4 Uji hipotesis
4.2.4.3 Uji kausalitas Granger
Dalam penelitian ini uji kausalitas Granger digunakan untuk melihat hubungan diantara variabel-variabel keputusan pendanaan,
Universitas Sumatera Utara
65
profitabilitas, price earning ratio, struktur aktiva dan ukuran perusahaan. Hasil uji kausalitas Granger penelitian ini dapat dilihat
pada tabel berikut:
Tabel 4.6 Hasil Uji Kausalitas Granger
Pairwise Granger Causality Tests Date: 071414 Time: 02:27
Sample: 1 198
Lags: 2 Null Hypothesis:
Obs F-Statistic Prob.
ROA does not Granger Cause DER 196 0.26759
0.7655 DER does not Granger Cause ROA
1.55139 0.2146
PER does not Granger Cause DER 196 3.13218
0.0459 DER does not Granger Cause PER
0.22200 0.8011
FAR does not Granger Cause DER 196 5.20108
0.0063 DER does not Granger Cause FAR
0.10554 0.8999
ASSET does not Granger Cause DER 196 0.12507
0.8825 DER does not Granger Cause ASSET
2.24001 0.1092
Sumber: output EVIEWS 7, diolah penulis, 2014 Dari hasil pengujian Granger diketahui bahwa :
1. H0 : ROA tidak mempengaruhi DER
H1 : ROA mempengaruhi DER. Jika nilai probabilitas F-statistic
α, maka H0 ditolak. Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.7655
α = 10, maka H0 diterima. Artinya ROA tidak mempengaruhi DER 2.
H0 : DER tidak mempengaruhi ROA. H1 : DER mempengaruhi ROA.
Jika nilai probabilitas F-statistic α, maka H0 ditolak.
Universitas Sumatera Utara
66
Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.2146 α = 10, maka H0 diterima. Artinya DER tidak mempengaruhi ROA.
3. H0 : PER tidak mempengaruhi DER.
H1 : PER mempengaruhi DER. Jika nilai probabilitas F-statistic
α, maka H0 ditolak. Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.0459
α = 10, maka H0 diterima. Artinya PER tidak mempengaruhi DER. 4.
H0 : DER tidak mempengaruhi PER. H1 : DER mempengaruhi PER.
Jika nilai probabilitas F-statistic α, maka H0 ditolak.
Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.8011 α = 10, maka H0 diterima. Artinya DER tidak mempengaruhi PER.
5. H0 : FAR tidak mempengaruhi DER.
H1 : FAR mempengaruhi DER. Jika nilai probabilitas F-statistic
α, maka H0 ditolak. Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.0063
α = 10, maka H0 diterima. Artinya FAR tidak mempengaruhi DER. 6.
H0 : DER tidak mempengaruhi FAR. H1 : DER mempengaruhi FAR.
Jika nilai probabilitas F-statistic α, maka H0 ditolak.
Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.8999 α = 10, maka H0 diterima. Artinya DER tidak mempengaruhi FAR.
Universitas Sumatera Utara
67
7. H0 : ASSET tidak mempengaruhi DER.
H1 : ASSET mempengaruhi DER. Jika nilai probabilitas F-statistic
α, maka H0 ditolak. Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.8825
α = 10, maka H0 diterima. Artinya ASSET tidak mempengaruhi DER.
8. H0 : DER tidak mempengaruhi ASSET.
H1 : DER mempengaruhi ASSET. Jika nilai probabilitas F-statistic
α, maka H0 ditolak. Pengujian Granger menunjukkan nilai probabiltas F-statistic = 0.1092
α = 10, maka H0 diterima. Artinya DER tidak mempengaruhi ASSET.
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian
Dari gambar 4.1 dapat dilihat bahwa variabel keputusan pendanaan memiliki nilai minimum 0,1 , nilai maksimum 4,32 dan rata-rata 0,92 hari.
Variabel profitabilitas ROA memiliki nilai minimum 0,16, nilai maksimum 56,31 dan rata-rata 14,26 . Variabel price earning ratio PER
memiliki nilai minimum 0,009 , nilai maksimum 215,51 dan rata-rata 10,96. Variabel struktur aktiva FAR memiliki nilai minimum 0,047 , nilai
maksimum 0,82 dan rata-rata 0,418.Variabel ukuran perusahaan memiliki nilai minimum 11,36 , nilai maksimum 19,02 dan rata-rata 14,06.
Berdasarkan pengujian hipotesis, dapat diketahui bahwa variabel profitabilitas yang di dalam penelitian ini diukur dengan ROA, secara
Universitas Sumatera Utara
