Analisis Koefisien Determinasi Analisis Deskriptif

mengetahui seberapa besar pengaruh tingkat pengembalian modal dan nilai tambah ekonomi secara simultan terhadap harga saham. Berikut adalah tabel koefisien determinasi berdasarkan perhitungan menggunakan Software SPSS V.20: Tabel 4.10 Koefisien Determinasi Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .427 a .182 .122 331.824 .960 a. Predictors: Constant, eva, roe b. Dependent Variable: harga_saham Dari hasil penghitungan output SPSS diatas dapat diketahui nilai Koefisien Determinasi atau RSquare sebesar 0.182 atau 18.2. Hal ini menunjukan bahwa tingkat pengembalian modal dan nilai tambah ekonomi secara bersama-sama memberikan pengaruh terhadap harga saham sebesar 18.2. Dari nilai R Square tersebut dapat dihitung koefisien jalur variabel lain diluar model yang digunakan dengan rumus: py ɛ = 1 – r 2 py ɛ = 1 – 0.182 py ɛ = 0.818 Berdasarkan hasil penghitungan diatas, dapat diketahui bahwa sebesar 81.8 perubahan harga sahampada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia disebabkan oleh faktor lain. Dengan demikian, hasil keseluruhan nilai koefisien jalur dapat dilihat pada gambar dibawah ini: Gambar 4.7 Koefisien Tingkat Pengembalian Modal ROE , Nilai Tambah Ekonomi EVA dan Harga Saham Berdasarkan gambar di atas dapat disimpulkan bentuk persamaan jalur pada penelitian ini adalah sebagai berikut: Y= 0,419ROE + 0,041EVA+ 0,818 ε Untuk melihat lebih jauh tentang besar pengaruh langsung dan tidak langsung dari masing-masing variabel bebas terhadap variabel terikat, berikut disajikan hasil perhitungan pengaruh langsung dan tidak langsungnya. Tabel 4.11 Pengaruh Langsung dan Tidak Langsung Dari X 1, X 2 Terhadap Y Variabel Koefisien Jalur Pengaruh Langsung Pengaruh tidak langsung melalui, dalam Total Pengaruh Tidak Langsung Total Pengaruh X 1 X 2 X 1 0,419 17,55 - 0,24 0,24 17,79 X 2 0,041 0,16 0,24 - 0,24 0,40 ROE EVA PRICE 0,182 0.818 0,419 0,041 0,141 Total Pengaruh 18,19 Penjelasan: Pengaruh langsung dari tingkat pengembalian modal X 1 terhadap nilai tambah ekonomiY sebesar 17,55 dan pengaruh tidak langsung melalui nilai tambah ekonomi X 2 sebesar 0,24 sehingga total pengaruh dari tingkat pengembalian modal X 1 terhadap harga saham Y adalah sebesar 17,79. Pengaruh langsung dari nilai tambah ekonomi X 2 terhadap harga saham Y sebesar 0,16 dan pengaruh tidak langsung melalui tingkat pengembalian modal X 1 sebesar 0,24 sehingga total pengaruh dari nilai tambah ekonomi X 2 terhadap harga saham Y adalah sebesar 0,40

4.4 Pengujian Hipotesis

4.4.1 Pengujian Hipotesis Secara Simultan

Untuk membuktikan apakah tingkat pengembalian modal dan nilai tambah ekonomi berpengaruh terhadapharga saham secara simultan pada perusahaan asuransiyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, maka dilakukan pengujian hipotesis sebagai berikut: Ho : ρyx 1. ρyx 2 =0 Ha : ρyx 1. ρyx 2 ≠0 Hipotesis dalam bentuk kalimat: Ho : Tingkat Pengembalian Modal ROE dan Nilai Tambah Ekonomi EVA secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham Ha : Tingkat Pengembalian Modal ROE dan Nilai Tambah Ekonomi EVA secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham Taraf signifikansi α: 0,05 Kriteria uji: Terima H jika nilai F-hitung F-tabel Terima Ha jika nilai F-hitung F-tabel Selanjutnya, nilai uji F dapat dilihat pada tabel dibawah ini: Tabel 4.12 Hasil Hipotesis Tingkat Pengembalian Modal dan Nilai Tambah Ekonomi terhadap Harga Saham Secara SimultanUji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 662863.034 2 331431.517 3.010 .066 b Residual 2972890.432 27 110107.053 Total 3635753.467 29 a. Dependent Variable: harga_saham b. Predictors: Constant, eva, roe Berdasarkan tabel output di atas, dapat diketahui nilai F hitung sebesar 3.010. Nilai ini akan dibandingkan dengan nilai F tabel. Dengan α= 0,05, db1=2 dan db2=27, diketahui nilai F tabel sebesar 3.354. Dari nilai tersebut, diketahui nilai F hitung 3.010 F tabel 3.354, sehingga sesuai dengan kriteria pengujian hipotesis bahwa H diterima dan Ha ditolak, artinya Tingkat Pengembalian Modal dan Nilai Tambah Ekonomi secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga