Penelitian Terdahulu Kebijakan Dividen

depan. Pembagian dividen mempunyai kadungan informasi berupa prospek masa depan yang baik dan cerah dari perusahaan, sehingga investor akan bereaksi dengan informasi yang diberikan oleh perusahaan dan akan mempengaruhi harga saham. Pembagian dividen seringkali diikuti oleh kenaikan harga saham, sementara jika perusahaan tidak membagikan dividen umumnya menyebabkan penurunan harga saham. Berdasarkan diskripsi singkat di atas dan rumusan masalah dalam penelitian ini maka penulis membuat hipotesis pertama yaitu: H 1 : Dividend Payout Ratio berpengaruh positif terhadap harga saham. Sama halnya dengan hipotesis yang pertama, dividen memberikan signal kepada investor berupa informasi mengenai kondisi keuangan perusahaan. Pembagian dividen yang dilakukan oleh perusahaan ingin memberi informasi ke investor bahwa perusahaan memiliki prospek yang baik kedepannya dan dalam kondisi yang baik. Selain itu, terdapat juga kecenderungan suatu perusahaan untuk menarik sekelompok investor yang menyukai dividen yang disebut pengaruh clientele clientele effect Bringham dan Houston, 2001: 73. Kelompok clientele merupakan para pemegang saham yang berbeda dari pemegang saham yang lain, mereka lebih menyukai kebijakan dividen yang berbeda atau dengan kata lain lebih menyukai perusahaan melakukan pembagian dividen dengan presentasi yang cukup besar dari labanya. Perusahaan harus mempertimbangkan dengan baik kebijakan dividen yang digunakan apakah akan membagi dividen atau menahan laba perusahaan. Bringham dan Houston, 2001: 72 mengatakan manajemen harus mempertimbangan dengan matang perubahan kebijakan dividen, karena suatu perubahan dapat menyababkan pemegang saham saat ini menjual saham mereka dan mengakibatkan harga saham menjadi turun. Kebijakan baru yang dibuat perusahaan mungkin saja dapat menarik lebih banyak clientele dari pada yang sebelumnya dimiliki perusahaan sehingga harga saham menjadi naik. Berdasarkan teori signaling dan terdapat kelompok pemegang saham yang lebih menyukai pembagian dividen maka akan mempengaruhi harga saham perusahan dan rumusan masalah dalam penelitian ini maka penulis membuat hipotesis ke dua yaitu: H 2 : Dividen Yied berpengaruh positif terdapat harga saham.