4.3 Pembahasan 4.3.1 Hubungan Ukuran KAP dengan Biaya Modal Ekuitas
Dari hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa ukuran KAP tidak memiliki hubungan yang signifikan dengan biaya modal ekuitas. Tetapi dapat dilihat
adanya hubungan yang negatif artinya ukuran KAP dapat mengurangi biaya modal ekuitas. Hal ini dikarenakan KAP yang besar umumnya memiliki akses
yang lebih luas ke berbagai sumber saat melakukan audit. KAP besar juga memiliki reputasi yang harus dijaganya, sehingga berupaya lebih keras dalam
memberikan kualitas audit yang lebih memadai. Hal ini berdampak positif terhadap penilaian investor akan suatu perusahaan sehingga resiko potensial saat
investasi semakin kecil maka turut mempengaruhi biaya modal ekuitas atau pengembalian yang diharapkan oleh investor semakin menurun. Hal ini sesuai
dengan penelitian Hajiha et Sobhani 2012 yang menyimpulkan ukuran KAP memiliki hubungan negatif terhadap biaya modal ekuitas. Tetapi berbeda karena
mereka menyimpulkan bahwa ukuran KAP berhubungan signifikan dengan biaya modal ekuitas.
4.3.2 Hubungan Spesialisasi Industri Audit dengan Biaya Modal Ekuitas
Hasil yang kedua yaitu ditemukan bahwa spesialisasi industri auditor tidak berhubungan signifikan dengan biaya modal ekuitas. Namun, di sisi lain
ditemukan adanya korelasi yang negatif antara spesialisasi industri dengan biaya modal ekuitas. Hal ini mengindikasikan adanya kemungkinan penurunan biaya
modal ekuitas seiring dengan penggunaan jasa auditor yang spesialis pada suatu
Universitas Sumatera Utara
industri tertentu. Auditor yang spesialis pada industri tertentu berarti sudah serinhg kali mengaudit perusahaan-perusahaan dalam industri yang sama sehingg
memiliki pengalaman dan pengetahuan yang lebih baik mengenai seluk beluk industri tersebut. Dengan kata lain hal ini dapat pula mempengaruhi penilaian
investor atas investasinya dan membawa investor pada penilaian resiko semakin berkurang sehingga tingkat pengembalian yang diharapkan investor dapat
menurun. Hal ini sesuai dengan penilitian Hajiha et Sobhani 2012 yang menyimpulkan spesialisasi industri audit memiliki hubungan negatif terhadap
biaya modal ekuitas. Tetapi berbeda karena mereka menyimpulkan bahwa spesialisasi industri audit berhubungan signifikan dengan biaya modal ekuitas.
4.3.3 Hubungan Tenur dengan Biaya Modal Ekuitas
Hasil ketiga yaitu ditemukan audit tenur tidak berhubungan signifikan dengan biaya modal ekuitas. Ada indikasi hubungan yang positif antara audit
tenur dengan biaya modal ekuitas. Berdasarkan hasil penelitian, audit tenur dapat memperbesar biaya modal ekuitas. Lama perikatan auditor dapat menyebabkan
penilaian auditor semakin bias terhadap suatau perusahaan sehingga resiko potensial dapat diniliai investor lebih meningkat maka tingkat pengembalian yang
diharapkan bertambah. Hal ini berbeda dengan hasil penelitian Hajiha et Sobhani 2012 yang menyimpulkan audit tenur memiliki hubungan signifikan terhadap
biaya modal ekuitas dan memiliki korelasi yang negatif.
Universitas Sumatera Utara
4.3.4 Hubungan Ukuran KAP, Spesialisasi Industri Audit, Tenur dengan biaya Modal Ekuitas
