PT. Sekat Laut Tbk dan ada 15 perusahaan atau sebesar 88,24 dari perusahaan yang membayar dividen dan pada tahun ini yang paling tinggi membayar dividen
adalah PT. Multi Bintang Indonesia Tbk. Tahun 2008 total pembayaran dividen perusahaan sebesar Rp.1.710 dan rata-ratanya sebesar Rp.100,59 dan ini
mengalami peningkatan sebesar Rp.175 atau Rp.10,3, di tahun ini tidak ada dari perusahaan yang tidak membayar dividen dan semua atau sebesar 100 dari
perusahaan yang membayar dividen dan pada tahun ini yang paling tinggi membayar dividen kembali dipegang oleh PT. Aqua Golden Missisipi Tbk
2. Actual Return Actual return saham adalah keuntungan yang diterima atas suatu saham
pada periode tertentu, dihitung dengan pendekatan matematis seperti yang ditunjukkan di Bab I dan berikut perhitungan actual return saham selama tahun
2005-2008:
Tabel 4.2 Actual Return Saham Perusahaan Selama Tahun 2005-208
No Kode Actual Return
2005 2006
2007 2008
1 ADES
0.093 0.254
0.149 -0.176
2 AISA
0.042 0.200
0.033 -0.419
3 AQUA
0.008 0.339
0.363 -0.307
4 CEKA
0.080 0.630
0.023 0.344
5 DAVO
-0.083 0.091
0.200 0.111
6 DLTA
0.038 0.566
0.231 -0.325
7 INDF
0.031 0.636
0.259 0.441
8 MLBI
0.037 0.143
0.088 -0.339
9 MYOR
0.333 1.038
0.399 0.158
10 FAST
-0.122 0.572
0.240 -0.032
11 STTP
-0.100 -0.222
0.071 -0.507
12 ULTJ
0.375 0.091
0.208 0.166
13 SKLT
0.200 0.500
-0.361 -0.217
14 MSAR
0.086 0.080
-0.105 0.012
15 PSDN
-0.492 -0.267
-0.091 0.700
16 SUBA
0.528 -0.227
0.224 -0.279
17 SHDA
0.000 0.111
-0.125 -0.314
Universitas Sumatera Utara
Sumber: Hasil Penelitian, 2010 Data Diolah
Tabel 4.2 dapat dilihat hasil perhitungan actual return saham untuk masing-masing saham. Berdasarkan hasil perhitungan diperoleh actual return
saham-saham dari 17 perusahaan selama tahun 2005 sampai tahun 2008 ada yang bernilai positif dan ada yang negatif. Bila actual return saham bernilai positif, hal
menunjukkan bahwa adanya peningkatan harga saham pada hari ke t dari harga saham pada hari ke t-1 dan nilai negatif menunjukkan harga saham hari ke t lebih
rendah jika dibandingkan harga saham pada hari ke t-1. Pada tahun 2005 ada 13 perusahaan atau sebesar 76,47 dari perusahaan
makanan dan minuman yang actual return saham bernilai positif dan ada 4 perusahaan atau sebesar 23,53 dari perusahaan makanan dan minuman yang
actual return saham bernilai negatif tahun. Tahun 2006 ada 14 perusahaan atau sebesar 82,35 dari perusahaan makanan dan minuman yang actual return saham
bernilai positif dan ada 3 perusahaan atau sebesar 17,65 dari perusahaan makanan dan minuman yang actual return saham bernilai negatif. Tahun 2007
ada 13 perusahaan atau sebesar 76,47 dari perusahaan yang actual return saham bernilai positif dan ada 4 perusahaan atau sebesar 23,53 dari perusahaan yang
actual return saham bernilai negatif. Tahun 2008 ada 7 perusahaan atau sebesar 41,18 dari perusahaan yang actual return saham bernilai positif dan ada 10
perusahaan atau sebesar 58,82 dari perusahaan yang actual return saham bernilai negatif. Rata-rata di tahun 2008 banyak perusahaan yang mengalami
harga saham menurun dan pada tahun ini juga Bursa Efek Indonesia pernah ditutup untuk beberapa hari karena ada krisis akan tetapi bukan hanya Indonesia
saja yang mengalami krisis akan tetapi juga seluruh dunia sehingga disebut krisis global. Penurunan actual return saham ini juga bisa disebabkan akibat
Universitas Sumatera Utara
kekecewaan investor kerana dividen yang diterima tidak sebesar yang diharapkan, sedangkan apabila terdapat peningkatan atau actual return saham bernilai positif
hal ini bisa disebabkan karena adanya penyesuaian harga saham terhadap publikasi hasil Rapat Umum Pemegang Saham RUPS, karena sebelum
dibagikannya dividen maka terlebih dahulu dipublikasikan atau diumumkan kepada publik.
3. Market Return Tabel 4.3
