46 46
ini menunjukkan bahwa semakin tinggi produktivitas dan jumlah laba yang dibagikan kepada pemegang saham akan meningkatkan harga saham
perusahaan sendiri. Tetapi untuk ROA dan DER sendiri hasil penelitiannya mirip dengan Stella 2009 dimana ROA dan DER tidak berpengaruh
signifikan terhadap harga saham. Kondisi ini menggambarkan bahwa kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dan untuk mengendalikan
seluruh biaya operasional dan non-operasional sangat rendah karena perusahaan lebih banyak memiliki total aktiva dibanding laba bersih.
Windarini 2012 melakukan penelitian mengenai CR, DER, ROA, ROE dan EPS dan haslnya adalah EPS merupakan faktor dominan yang
berpengaruh terhadap harga saham.Total Asset Turnover TAT tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan Consumer
Goods yang go public di PT. Bursa Efek Indonesia periode 2009-2011. Yang menyebabkan Total Asset Turnover TAT tidak signifikan adalah dimana
perusahaan tidak mampu melakukan perputaran modal secara berkala.Begitu juga dengan ROA dan DER yang tidak berpengaruh signifikan terhadap
harga saham. Dari kelima variabel bebas tersebut, hanya tiga variabel yang terdiri dari Current Ratio, Total Asset Turnover, Earning per Share yang
secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
C. Kerangka Pemikiran
Berdasarkan pemaparan di atas, maka penulis menggambarkan kerangka pemikiran sebagai berikut:
47 47
3
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran
ROA X
1
H
1
DER X
2
H
2
NPM X
3
H
H
4
CR X
4
Harga Saham Y
1
D. Hipotesis
Berdasarkan kerangka pemikiran di atas, maka hipotesis penelitian ini adalah sebagai berikut:
H
1
: Return on Asset ROA berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
H
2
: Debt to Equity Ratio DER berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
H
3
: Net Profit Margin NPM berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
H
4
: Current Ratio CRberpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
48 48
H
5
: ROA, DER, NPM dan CR secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
BAB III MetodologiPenelitian
A. RuangLingkupPenelitian
Penelitianinibertujuanuntukmendapatkanbuktiempiris yang
dapatdiujihipotesisnyadenganmenggunakanmetodekausalitas.Penelitianinij ugabertujuanuntukmengetahuipengaruhvariabelindependen, yaituReturn
on Assets ROA, Debt to Equity Ratio DER, Net Profit Margin NPM danCurrent Ratio CRterhadapvariabeldependen, yaituhargasaham. Objek
yang menjadipopulasidalampenelitianiniadalahperusahaantambangyang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia padatahun 2011sampai 2013
B. MetodePenentuanSampel
Penentuansampeldalampenelitianiniadalahpurposive sampling method.Metodeinimemilihsampeldarielemenpopulasiberdasarkantujuan
yang ingindicapaiolehpeneliti Hamid, 2011:58.Elemenpopulasi yang dipilihsebagaisampelsampelpenelitianiniadalahperusahaan yang
memenuhikriteriaberikut: 1. Perusahaan tambang yang terdaftar Bursa Efek Indonesia BEI
selamaperiodepenelitianyaitutahun 2011 hingga 2013. 2. Perusahaan memilikikelengkapan data yang
dibutuhkanyaitulaporankeuangan yang
meliputilaporanlabarugikomprehensif, laporanlabaditahan,
laporanperubahanposisikeuangandanlaporanaruskas.
49
50 50
C. MetodePengumpulan Data
Metodepengumpulan data
yang digunakandalampenelitianiniadalahstudikepustakaan,
yaitu data
diperolehdaribeberapaliteratur yang
berkaitandenganmasalah yang
sedangditeliti, penelusuran
data inidilakukandengancaradiperolehpenelitisecaratidaklangsungmelalui
media perantara
diperolehdandicatatolehpihak lain
IndriantorodanSupomo, 2002:147.
Data dalampenelitianinididapatkandari
www.idx.co.id .
D. MetodeAnalisis Data
Analisis data dalampenelitianinidilakukandenganmenggunakanregresi linear
berganda.Pengujianinidiawalidenganpengujianstatistikdeskriptif, kemudiandilanjutkandenganpengujianasumsiklasikdandiakhiridenganpeng
ujianhipotesis. Program software yang digunakanuntukpengolahan data padapenelitianiniadalah SPSS versi22.0
1. UjiStatistikDeskriptif Statistikdeskriptifdigunakanuntukmemberikaninformasimengenaik
arakteristikvariabelpenelitiandengandemografiresponden.Statistikdeskripti fmenjelaskanskalajawabanrespondenpadasetiapvariabel yang diukurdari
minimum, maksimum
rata-rata danstandardeviasi,
jugauntukmengetahuidemografiresponden yang terdiridarikategori,
51 51
jeniskelamin, pendidikan, umur, posisidan lama bekerja Ghozali, 2012:19.
2. UjiAsumsiKlasik Ujiasumsiklasik yang dilakukanadalahujimultikolinieritas,
ujiheteroskedastisitas, ujinormalitasdanujiautokorelasi. a. UjiMultikolinearitas
Uji ini digunakan untuk mengetahui adaatau tidaknya hubungan linier antarvariabel independen dalam model regresiPriyatno,
2008:39. Model regresi yangbaik seharusnya tidak terjadi korelasidiantara variabel independen-nya. Uji inidapat dideteksi
dengan me-lihat nilai VIFVariance Inflation Fac-tor. Jika nilai VIF 5, maka tidak terjadi multikolinieritas.
b. UjiNormalitas Ujiinidigunakanuntukmengetahuiapakahpopulasi data berdistribusi
normal atautidak.Jika databerdistribusi normal, makaanalisisdapatmenggunakanmetodeparametrik. Namun, jika data
tidakberdistribusi normal
makadapatmenggunakanmetodenonparametrik.Dalamujiiniakandigun akanujiGrafik P-Plot.
c. UjiHeteroskedastisitas Ujiinidigunakanuntukmengetahuiadaatautidaknyaketidaksamaan
variandariresidual pada model regresi Priyatno,2008:42.Prasyarat
52 52
yang ha-
rusterpenuhidalamujiiniadalahtidakadanyamasalahheteroskedastisitas. Padapenelitianiniujiheteroskedas-tisitas yang digunakanadalahGrafik
Scatterplot.
d. UjiAutokorelasi Ujiinidigunakanuntukmengetahuiadaatautidaknyakorelasi
yang terjadiantara residual padasatupengamatandenganpengamatan lain
pada model
regresi. Prasyarat
yang harusterpenuhiadalahtidakadanyaautokorelasipada
model regresiPriyatno,
2008:47.Metodepengujianyang seringdigunakanadalahdenganujiDurbin-Watson
DW denganketentuanadalahjika d terletakdiantara du dan 4-du,maka Ho
diterimaberartitidakterjadiautokorelasi MenurutWinarno
2011:5.27, autokorelasidapatdiukurmelaluinilai
Durbin-Watson denganmelihatbeberapakriteriasebagaiberikut:
1 Angka Durbin Watson di bawah 1,10atau 1,10 berartiadaautokorelasipositif.
2 Angka Durbin Watson di antara 1,10sampai 1,54 berartitidakdapatdiputuskanadaatautidaknyaotokorelasi.
3 Angka Durbin Watson di antara 1,54sampai 2,46 berartitidakmengandungotokorelasi.
53 53
4 Angka Durbin Watson di antara 2,46sampai 2,90 berartitidakdapatdiputuskanadaatautidaknyaotokorelasi.
5 Angka Durbin Watson di atas 2,90atau 2,90 berartiadaautokorelasinegatif.
3. UjiHipotesis Ujihipotesisdalampenelitianinimenggunakananalisisregresibergand
a, ujikoefisiendeterminasi,
ujistatistik t
danujistatistik F.
Persamaanregresibertujuanuntukmemprediksibesarvariabelterikatdenganm enggunakan data variabelbebas yang sudahdiketahuibesarnya Suntoyo,
2009:11.Persamaanregresi yang digunakanadalahsebagaiberikut:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4+e
Dimana: Y = Hargasaham
a = Konstanta b1-b6 = Koefisienregresi
X1 = Return on Assets ROA X2 = Debt to Equity Ratio DER
X3 = Net Profit Margin NPM X4 = Current Ratio CR
e = error
54 54
a. UjiKoefisienDeterminasiAdjusted R
2
Pengujiankoefisiendeterminasi R
2
bertujuanuntukmengetahuiseberapabesarkemampuanvariabelindepen denmenjelaskanvariabeldependen.Nilaiadjusted R
2
sebesar 1, berartifluktuasivariabeldependenseluruhnyadapatdijelaskanolehvariab
elindependendantidakadafaktor lain yang menyebabkanfluktuasivariabeldependen. Jikanilai R
2
berkisarantara 0 sampaidengan 1,
berartisemakinkuatkemampuanvariabelindependendapatmenjelaskanf luktuasivariabeldependen Ghozali, 2012:87.
Untukmengetahuibesarataukecilnyapengaruhvariabelindependen X
terhadapvariabeldependen Y
dipergunakankoefisiendeterminasidenganmenggunakanrumusberikut:
KD= r
2
x 100
Dimana: KD= KoefisienDeterminasi
r =Koefisienkorelasi b. UjiSignifikansiParsial UjiStatistik t
Ujistatistik t
padadasarnyadigunakanuntukmengetahuiseberapajauhpengaruhvariab elindependensecara
individual dalammenerangkanvariasivariabelindependen.Untukmengetahuiadaat
autidaknyapengaruhsetiapvariabelindependensecara individual
55 55
terhadapvariabeldependendigunakantingkatsignifikansi 0,05. Jikanilaiprobabilitaslebihbesardari
0,05makatidakterdapatpengaruhsignifikandarivariabelindependenterh adapvariabeldependen, sedangkanjikanilaiprobabilitaslebihkecildari
0,05 makaterdapatpengaruhsignifikandarivariabelindependenterhadapvaria
beldependen Ghozali, 2012:101.
c. UjiSignifikansiSimultan UjiStatistik F Ujistatistik
F digunakanuntukmengetahuiapakahsemuavariabelindependen
yang dimasukkandalam
model regresimemilikipengaruhsecarasimultanterhadapvariabeldependen.Un
tukmengetahuiadaatautidaknyapengaruhvariabelindependensecarasim ultanterhadapvariabeldependendigunakantingkatsignifikansi
0,05. Jikanilaiprobabilitaslebihbesardari
0,05makatidakterdapatpengaruhsignifikandarivariabelindependenterh adapvariabeldependen, sedangkanjikanilaiprobabilitaslebihkecildari
0,05 makaterdapatpengaruhsignifikandarivariabelindependenterhadapvaria
beldependen Ghozali, 2012:101.
E. OperasionalisasiVariabelPenelitian
