Profitabilitas Perubahan Harga Saham

D. Profitabilitas

Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri Sartono,2010. Sedangkan menurut Sudarmadji dan Sularto 2007 profitabilitas merupakan suatu indikator kinerja yang dilakukan manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan yang ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan. Secara garis besar, laba yang dihasilkan perusahaan berasal dari penjualan dan investasi yang dilakukan oleh perusahaan. Setiap perusahaan selalu berusaha untuk meningkatkan profitabilitasnya Timbul, 2013. Salah satu cara yang dapat dilakukan oleh perusahaan untuk meningkatkan laba yang nantinya akan berdampak pada meningkatnya profitabilitas adalah dengan mengungkapkan SR. Menurut Solistyoningrum 2011 SR menjadi salah satu media promosional bagi publik yang nantinya akan berdampak pada peningkatan kinerja dan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba.

E. Perubahan Harga Saham

Suatu perusahaan dapat menjual hak kepemilikannya dalam bentuk saham stock. Nilai pasar saham harga saham ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham bersangkutan di pasar bursa Jogiyanto, 2008: 107,125. Mar’arti 2012 menyimpulkan bahwa pasar modal Indonesia sudah memasuki bentuk efisiensi setengah kuat hal ini dikarenakan teori efisiensi pasar semi strong sudah efisien dengan pasar modal Indonesia. Pada pasar setengah kuat semi strong harga-harga dari sekuritas secara penuh mencerminkan semua informasi yang dipublikasikan Jogiyanto, 2008. Beberapa pengumuman yang dapat mempengaruhi harga saham diantaranya adalah pengumuman yang berhubungan dengan laba, pengumuman peramalan oleh pejabat perusahaan, pengumuman deviden, pengumuman pendanaan, pengumuman investasi, pengumuman yang berhubungan dengan pemerintah, pengumuman ketenagakerjaan, pengumuman yang berhubungan dengan hukum, pengumuman mengenai produk, pengumuman manajemen direksi Jogiyanto, 2008. Variabel perubahan harga saham akan diproksikan dengan return saham. Return total terdiri dari capital gain loss dan yield. Capital gain atau capital loss merupakan selisih dari harga investasi sekarang relatif dengan harga periode yang lalu, sedangkan yield merupakan persentase penerimaan kas periodik terhadap harga investasi periode tertentu dari suatu investasi Jogiyanto, 2008. Namun tidak selamanya perusahaan membagikan deviden kas kepada investor sehingga banyak penelitian yang menghitung nilai return saham dengan menggunakan satu unsur saja yaitu capital gain loss. Beberapa penelitian telah mengungkapkan bahwa investor telah memasukkan pengungkapan sosial sebagai bagian dari keputusan investasi. Jika hal tersebut benar maka bagi investor, perusahaan yang melakukan pengungkapan sosial akan lebih menarik daripada perusahaan yang tidak melakukan pengungkapan sosial. Ketertarikan investor pada perusahaan yang melakukan pengungkapan sosial akan mempengaruhi volume perdagangan saham dan harga saham perusahaan tersebut.

F. Kerangka Pemikiran dan Penurunan Hipotesis