50 aktiva perusahaan untuk menghasilkan penjualan dan mendapatkan laba.
Dengan kata lain rasio ini mengukur besar kecilnya kemampuan manajemen dalam menghadapi kondisi persaingan. Berikut ini ditunjukkan nialai Sales
to Total Assets Tahun 2012 – 2014.
Tabel 4.5 Sales to Total Assets Tahun 2012
– 2014
No Nama Perusahaan
Penerbangan 2012
2013 2014
1 Garuda Indoneisa
1,37906 1,258073
1,268547 2
Indonesia Air Transport 0,368405
0,33048 0,185398
3 Air Asia
0,317617 0,292517
0,266531 4
Air Asia X 0,810616
0,576667 0,778393
5 Tiger Airways
0,63934 0,999455
1,024839 6
Malaysia Airlines 0,71917
0,603946 0,521041
7 Cebu Pacific
0,617977 0,607223
0,683651 8
Singapore Airlines 0,842971
0,838669 0,839989
9 Bangkok Airways
0,456091 0,542371
0,360498 10
Nok Air 3,667613
1,804107 1,871822
11 Thai airways
0,687686 0,67192
0,613042
Dari hasil perhitungan di atas pada masing-masing perusahaan, maka dapat terlihat kemampuan manajemen penerbangan dalam menghadapi persaingan
tergolong cukup baik. Hal ini terlihaat pada kemampuan beberapa perusahaan seperti Garuda Indonesia dan Nok air yang mampu menghasilkan nilai di atas 1.
4.2 Proses dan Hasil Model Analisis Altman Z-Score
Hasil perhitungan kelima rasio di atas dikalikan dengan standar masing-masing sesuai dengan ketentuan Z-score maka akan diperoleh hasil Z-
score untuk masing-masing perusahaaan pada tahun 2002-2014 sebagai berikut.
Universitas Sumatera Utara
51
Tabel 4.6 Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Penerbangan Tahun 2012
No Nama Perusahaan
Penerbangan Z 2012
Prediksi kebangkrutan 1 Garuda Indoneisa
2,040391 Bangkrut
2 Indonesia Air Transport 1,051457
Bangkrut 3 Air Asia
0,849114 Bangkrut
4 Air Asia X 0,610717
Bangkrut 5 Tiger Airways
0,285291 Bangkrut
6 Malaysia Airlines 0,549917
Bangkrut 7 Cebu Pacific
1,071239 Bangkrut
8 Singapore Airlines 3,018909
Sehat 9 Bangkok Airways
2,204995 Bangkrut
10 Nok Air 7,829523
Sehat 11
Thai airways 0,86378
Bangkrut
Berdasarkan data di atas, disimpulkan bahwa terdapat 9 perusahaan penerbangan Asean Open Sky 2015 yang diprediksi akan mengalami
kebangkrutan atau sekitar 81,8.
Tabel 4.7 Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Penerbangan Tahun 2013
No Nama Perusahaan
Penerbangan Altman Z
Score Prediksi kebangkrutan
1 Garuda Indoneisa 1,534242
Bangkrut 2 Indonesia Air Transport
0,143599 Bangkrut
3 Air Asia 0,567338
Bangkrut 4 Air Asia X
0,176324 Bangkrut
5 Tiger Airways 0,561409
Bangkrut 6 Malaysia Airlines
0,710075 Bangkrut
7 Cebu Pacific 0,733903
Bangkrut 8 Singapore Airlines
2,898099 Sehat
9 Bangkok Airways 0,594713
Bangkrut 10 Nok Air
3,631362 Sehat
11 Thai airways 0,518063
Bangkrut
Universitas Sumatera Utara
52 Berdasarkan data di atas, disimpulkan bahwa terdapat 9 perusahaan
penerbangan asean open sky 2015 yang diprediksi akan mengalami kebangkrutan atau sekitar 81,8.
Tabel 4.8 Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Penerbangan Tahun 2014
No Nama Perusahaan
Penerbangan Z 2014
Potensi Kebangkrutan 1 Garuda Indoneisa
0,572043 Bangkrut
2 Indonesia Air Transport 0,872755
Bangkrut 3 Air Asia
0,349477 Bangkrut
4 Air Asia X -0,36228
Bangkrut 5 Tiger Airways
0,032515 Bangkrut
6 Malaysia Airlines 0,07401
Bangkrut 7 Cebu Pacific
0,720137 Bangkrut
8 Singapore Airlines 3,172851
Sehat 9 Bangkok Airways
0,784029 Bangkrut
10 Nok Air 3,186502
Sehat 11 Thai airways
0,294487 Bangkrut
Berdasarkan data di atas, disimpulkan bahwa terdapat 9 perusahaan penerbangan asean open sky 2015 yang diprediksi akan mengalami
kebangkrutan atau sekitar 81,8.
4.3 Pembahasan
