Rumusan Masalah Tujuan Penelitian

xx

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan uraian latar belakang di atas dapat dilihat bahwa kebijakan dividen merupakan suatu fenomena yang sangat penting dan menarik. Bagi perusahaan, kebijakan dividen memiliki arti penting secara financial karena dalam kebijakan dividen terkandung dua tujuan yang berbeda terhadap laba perusahaan yaitu berapa besar proporsi laba ditahan guna pertumbuhan perusahaan dan berapa besar proporsi dividen yang harus dibagi sebagai kewajiban perusahaan atas modal para pemegang saham. Bagi para investor atau pemegang saham, kebijakan dividen pun tak kalah menariknya karena kebijakan dividen perusahaan akan dijadikan suatu informasi. Melalui kebijakan dividen para investor akan melakukan berbagai kajian mengenai investasi yang dilakukan serta menilai prospek tumbuh dan berkembangnya suatu perusahaan sehingga akan mempengaruhi rencana investasinya. Dari uraian di atas, maka rumusan masalahnya adalah : 1. Apakah kenaikan dividen akan direspon positif oleh pasar dengan kenaikan harga saham ? 2. Apakah penurunan dividen akan direspon negatif oleh pasar dengan penurunan harga saham ? 3. Apakah akan terjadi perbedaan profitabilitas, dengan naiknya profitabilitas perusahaan pada tahun t+1 dibanding profitabilitas perusahaan pada tahun ke t setelah kenaikan dividen? 4. Apakah akan terjadi perbedaan profitabilitas, dengan turunnya profitabilitas perusahaan pada tahun t+1 dibanding profitabilitas perusahaan pada tahun ke t setelah penurunan dividen? xxi

C. Tujuan Penelitian

Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji : 1. Respon positif pasar terhadap kenaikan dividen yang diindikasikan dengan kenaikan harga saham. 2. Reaksi negatif pasar terhadap penurunan dividen yang diindikasikan dengan penurunan harga saham. 3. Perbedaan profitabilitas pada tahun ke t dengan profitabilitas pada tahun ke t+1 setelah kenaikan dividen. 4. Perbedaan profitabilitas pada tahun ke t dengan profitabilitas pada tahun ke t+1 setelah penurunan dividen. Dengan demikian diharapkan penelitian ini akan memberi pengetahuan kepada pelaku ekonomi maupan akademisi tentang ada tidaknya pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham dan perbedaan profatabilitas perusahaan pada saat membagi dividen dengan profitabilitas pada tahun berikutnya.

D. Manfaat Penelitian