keuangan perusahaan. Artinya, leverage keuangan perusahaan akan meningkat sesuai dengan proporsi dividen yang akan di bagikan. Meningkatnya nilai leverage maka
penilaian terhadap perusahaan menjadi buruk dan secara otomatis mempengaruhi harga saham di pasar. Replikasi penelitian ini dilakukan untuk mengkonfirmasi ulang
beberapa penelitian-penelitai terdahulu yang pernah ada. Penelitian Meythi 2006 membuktikan bahwa tidak adanya pengaruh arus
kas operasi terhadap harga saham dengan persistensi laba sebagai variabel intervening. Dari hasil penelitian terdahulu menunjukkan bahwa tidak adanya
pengaruh arus kas operasi terhadap harga saham. Sementara pada penelitian ini mengambil arus kas bersih dan menambah beberapa variabel independennya agar
hasil yang diperoleh lebih akurat dan cakupannya lebih luas serta untuk mengetahui konsistensi hasil penelitian dengan hasil sebelumnya.
Adapun alasan memilih seluruh perusahaan go publik sebagai objek penelitian agar dapat menggeneralisasi dan dapat menyimpulkan kondisi tersebut pada Bursa
Efek Indonesia. Bertitik tolak dari apa yang diuraikan dalam latar belakang masalah ini, penulis ingin mencari tahu berapa besar Pengaruh Dividen Kas, Arus Kas Bersih,
Leverage Ratio dan Earning per Share terhadap Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.2. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian pada latar belakang masalah pokok yang diajukan dalam penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut : apakah Dividen Kas, Arus Kas
Universitas Sumatera Utara
Bersih, Leverage Rasio, dan Earnings Per Share berpengaruh terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun
secara parsial?
1.3. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan yang akan dicapai melalui penelitihan ini adalah : untuk mengetahui pengaruh dan menganalisis Dividen Kas, Arus Kas Bersih, Leverage
Ratio dan Earning per Share terhadap Harga Saham Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun secara parsial.
1.4. Manfaat Penelitian
Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi masukan bagi penulis, investor,
dan peneliti lanjutan dalam hal :
1. Bagi Peneliti
Memberi kesempatan bagi penulis untuk menerapkan teori yang telah didapatkan pada perkuliahan dan menambah wawasan dan pengetahuan bagi
penulis mengenai pengaruh pembagian dividen dan arus kas bersih terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Bagi Investor
Sebagai bahan masukan bagi para pelaku pasar modal investor dalam melakukan analisis, khususnya berkaitan dengan pengaruh Dividen Kas, Arus
Kas Bersih, Leverage Ratio dan Earning per Share terhadap Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Universitas Sumatera Utara
3. Manajemen Perusahaan
Sebagai bahan pertimbangan dalam upaya meningkatkan kinerja perusahaan di masa yang akan datang.
4. Peneliti selanjutnya.
Sebagai bahan referensi bagi peneliti selanjutnya di dalam melakukan penelitian yang sama di masa yang mendatang.
1.5. Originalitas Penelitian
Penelitan ini merupakan penelitian replikasi dari penelitian yang dilakukan oleh Meythi 2006, dengan judul penelitian ”Pengaruh arus kas operasi terhadap
harga saham dengan persistensi laba sebagai variabel intervening”. Adapun variabel independennya adalah arus kas operasi dan persistensi laba, sedangkan variabel
dependennya adalah harga saham. Replikasi penelitian ini dilakukan untuk mengkonfirmasi ulang beberapa penelitian-penelitai terdahulu yang pernah ada.
Penelitian Meythi 2006 membuktikan bahwa tidak adanya pengaruh arus kas operasi terhadap harga saham dengan persistensi laba sebagai variabel intervening,
sehingga hipotesis penelitan tidak mendapat dukungan empiris. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian Meythi 2006 adalah terdapat pada objek penelitian dan jumlah
variabel independen. Objek penelitian sebelumnya pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Jakarta periode tahun 1999 sampai dengan 2002 sedangkan penelitian kali
ini dilakukan pada seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2004 – 2008. Selain itu perbedaan lainnya dilakukan penambahan tiga variabel independen
Universitas Sumatera Utara
yaitu pembagian dividen, faktor leverage dan rasio earnings per share. Adapun dasar penelitian ini menambah tiga variabel independent tersebut untuk mengetahui
konsistensi hasil penelitian dengan hasil sebelumnya.
Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
