Keterangan : Y = Harga Saham
Ln_EPS = Earning Per Share Ln_NPM = Surat-surat berharga
Ln_ROA = Return on Asset Ln_ROE = Return on Equity
Berdasarkan hasil persamaan regresi berganda tersebut masng-masing variabel menjelaskan bahwa :
a. Nilai B constant a = 3,364 nilai konstanta ini menunjukkan bahwa jika
earning per share, net profit margin, return on asset, dan return on equity diabaikan maka tingkat harga saham akan naik sebesar 3,364 336,4.
b. Nilai β1 = 0,926
Koefisien regresi β1 ini menunjukkan bahwa setiap variabel earning per share yang diberikan meningkat sebesar satu satuan, maka harga saham akan naik
sebesar 0,926 atau 92,6 dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap tetap atau sama dengan nol.
c. Nilai β2= 0,089
Koefisien regresi β2 ini menunjukkan net profit margin meningkat sebesar satu satuan, maka harga saham akan naik sebesar 0,089 atau 8.9 dengan asumsi
variabel independen lainnya dianggap tetap atau sama dengan nol. d.
Nilai β3= -0,132
Universitas Sumatera Utara
Koefisien regresi β3 ini menunjukkan bahwa setiap variabel return on asset meningkat sebesar satu satuan, maka harga saham akan menurun sebesar 0.132
atau 13.2 dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap tetap atau sama dengan nol.
e. Nilai β4= -0,109
Koefisien regresi β4 ini menunjukkan bahwa setiap variabel return on equity meningkat sebesar satu satuan, maka harga saham akan menurun sebesar 0.019
atau 1.9 dengan asumsi variabel independen lainnya dianggap tetap atau sama dengan nol.
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian
Dari hasil pengujian secara simultan bersama-sama, diketahui bahwa variabel earning per share, net profit margin, return on asset, dan return on equity
bersama-sama memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hasil
penelitian ini serupa dengan hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Batubara Enika Diana 2011 yang menyatakan bahwa Gross Profit Margin, Net
Profit Margin, Return On Assets, Return On Equity, dan Earning Per Share secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Sedangkan untuk hasil pengujian individu parsial dapat diuraikan sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil regresi dapat dijelaskan bahwa variabel independen earning per share EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan.
Variabel independen ini memiliki hasil regresi yang menjelaskan bahwa
Universitas Sumatera Utara
earning per share EPS mempunyai pengaruh yang positif terhadap harga saham, artinya setiap kenaikan earning per share EPS akan diikuti dengan
peningkatan harga saham. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Indah Sari Nurmala 2009 dan Batubara Enika Diana
2011 yang menemukan bahwa EPS memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan.
2. Net profit margin secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. Variabel independen ini memiliki hasil regresi yang menjelaskan
bahwa net profit margin NPM mempunyai pengaruh yang positif terhadap tingkat harga saham, artinya setiap kenaikan net profit margin NPM akan
menaikkan tingkat harga saham. Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Sari Indah Nurmala 2009, Natasya Junita
2010 dan Batubara Enika Diana 2011 yang menyatakan bahwa NPM tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
3. Return on asset secara parsial tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Hasil regresi menjelaskan bahwa variabel independen
return on asset ROA mempunyai pengaruh yang negatif terhadap harga saham, artinya setiap kenaikan return on asset ROA akan menurunkan harga
saham. Penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Natasya Junita 2010 yang mengatakan bahwa return on asset ROA
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Namun penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Batubara Enika Diana
2011 dan Ifdari Syaidati 2012 yang menemukan bahwa return on asset ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Universitas Sumatera Utara
4. Return on equity secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan. Variabel independen ini memiliki hasil regresi yang menjelaskan
bahwa return on equity ROE mempunyai pengaruh negatif terhadap harga saham, artinya setiap kenaikan return on equity ROE akan menurunkan
tingkat harga saham. Hasil penelitian ini konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Sari Indah Nurmala 2009, Batubara Enika Diana 2011
dan Ifdari Syaidati 2012 yang menyatakan bahwa ROE tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Universitas Sumatera Utara
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui apakah rasio profitabilitas yang terdiri dari earning per share, net profit margin, return on assets, return on
equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini
menggunakan populasi sebanyak 15 perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan sampel sebanyak 10 perusahaan dengan
periode pengamatan tahun 2008-2012. Model penelitian ini menggunakan model regresi linier berganda dengan media software SPSS 18. Pengujian dilakukan
dengan melakukan pengujian asumsi klasik dan pengujian hipotesis. Hasil perhitungan dan analisis yang telah dilakukan, diperoleh beberapa
kesimpulan, diantaranya sebagai berikut: 1. Earning per share, net profit margin, return on assets, return on equity
berpengaruh signifikan secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Earning per share berpengaruh signifikan secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
Universitas Sumatera Utara
