BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian
Pada dasarnya suatu obyek merupakan apa yang hendak diselidiki di dalam sebuah penelitian. Ada beberapa persoalan yang perlu untuk
dipahami agar dapat menentukan serta menyusun obyek penelitian dengan baik yaitu berhubungan dengan apa itu obyek penelitian. Obyek adalah
keseluruhan dari gejala yang terdapat disekitar kehidupan kita. Apabila kita lihat dari sumbernya, maka obyek penelitian didalam suatu penelitian
disebut sebagai situasi sosial yang di dalamnya terdiri dari tiga elemen yaitu: 1 tempat; 2 pelaku; 3 aktivitas.
Dalam rangka mengembangkan investasi syariah, PT. Bursa Efek Indonesia BEI bersama dengan PT Danareksa Investment Management
DIM meluncur indeks saham berdasarkan syariah Islam yang disebut Jakarta Islamic Index JII. Saham syariah yang termasuk dalam JII terdiri
dari 30 perusahaan-perusahaan yang terpilih sesuai dengan syariah Islam. JII didirikan sebagai tolak ukur benchmark untuk mengukur kinerja suatu
investasi pada saham yang berbasis syariah. Melalui indeks JII diharapkan dapat meningkatkan kepercayaan investor untuk mengembangkan investasi
secara syariah. Penentuan saham perusahaan dalam JII melibatkan pihak Dewan Pengawas Syariah PT Danareksa Investment Management,
sedangkan untuk menetapkan saham yang masuk dalam perhitungan JII dilakukan dengan urutan seleksi sebagai berikut :
1. Memilih kumpulan saham dengan jenis usaha utama yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah dan sudah tercatat lebih dari 3
bulan kecuali termasuk dalam 10 kapitalisasi besar. 2. Memilih saham berdasarkan laporan keuangan tahunan atau tengah
tahunan terakhir yang memiliki rasio kewajiban terhadap aktiva maksimal 90.
3. Memilih 60 saham dari susunan saham diatas berdasarkan urutan rata-rata kapitalisasi pasar terbesar selama satu tahun terakhir.
4. Memilih 30 saham dengan urutan berdasarkan tingkat likuiditas rata-rata nilai perdagangan regular selama satu tahun terakhir.
Pengkajian ulang indeks JII dilakukan setiap enam bulan sekali dengan penentuan komponen indeks pada awal bulan Januari dan bulan Juli setiap
tahunnya. Perubahan pada jenis usaha perusahaan akan dimonitoring secara terus menerus berdasarkan data-data publik yang tersedia.
Penelitian ini menggunakan data sekunder, yaitu data yang diperoleh peneliti secara tidak langsung dari perusahaan. Data yang digunakan dalam
penelitian ini diambil dari laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia melalui
www.idx.co.id. Jenis data yang digunakan
adalah data time series runtut waktu dan data cross section dari semua perusahaan yang masuk di jakarta islamic index yang masuk dalam kriteria
sampel selama periode 2011-2014. Populasi dalam penelitian ini meliputi seluruh perusahaan yang masuk di
jakarta islamic index terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014.
Sampel yang digunakan adalah perusahaan yang masuk di Jakarta Islamic Index periode 2011-2014, perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan
selama periode 2011-2014, perusahaan yang mencatatkan laba berturut- turut selama periode 2011-2014.
Berdasarkan kriteria tersebut jumlah perusahaan yang memenuhi syarat sebanyak 69 perusahaan dari 120 anggota populasi, maka 69
perusahaan diambil sebagai sampel penelitian. Daftar perusahaan yang sahamnya masuk kelompok saham syariah dalam JII yang tercatat pada
periode pengamatan penelitian tahun 2011-2014 adalah sebagai berikut :
Tabel 4.1 Perusahaan yang Masuk di
Jakarta Islamic Index tahun 2011-2014
NO KODE
NAMA PERUSAHAAN 1
AALI
Astra Agro Lestari Tbk 2
ADRO
Adaro Energy Tbk 3
AKRA
Akr Corporindo Tbk 4
ASII
Astra International Tbk 5
ASRI
Alam Sutera Reality Tbk 6
CPIN
Charoen Pokphand indonesia Tbk 7
ICBP
Indofod CBP Sukses Makmur Tbk 8
INDF
Indofood Sukses Makmur Tbk 9
INTP
Indocement Tunggal Prakarsa 10
ITMG
Indo TambangRaya Megah Tbk 11
KLBF
Kalbe Farma Tbk 12
LPKR
Lippo Karawaci Tbk 13
LSIP
London Sumatara Indonesia Tbk 14
PGAS
Perusahaan Gas Negara Tbk 15
PTBA
Bukit Asam Tbk 16
SMGR
Semen Indonesia Tbk 17
TLKM
Ttelkom Indonesia Tbk 18
UNTR
United Tractors Tbk 19
UNVR
Uniliver Indonesia Tbk
Sumber : Bursa Efek Indonesia, lampiran 1 data diolah
B. Analisis Data
1. Regresi Linier Berganda
Alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dengan lima variabel independen yaitu Struktur Aktiva, Size, Growth
dan Return On Assets ROA, sedangkan variabel dependennya adalah Struktur Modal. Pengolahan data dilakukan dengan software SPSS 22.
Berikut ini adalah hasil dari analisis regresi linier berganda: Tabel 4.2
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig. B
Std. Error Beta
1 Constant
-6,455 3,511
-1,839 ,071
struktur aktiva
-,099 ,205
-,059 -,480
,633 size
1,416 1,790
,083 ,791
,432 growth
,122 ,118
,114 1,038
,303 profitabilitas
-1,077 ,238
-,577 -4,533
,000 R2 : 0,375
Adj. R2 : 0,336 F- statistik : 9,609, sig = 0,000
N : 69 Variabel dependen : Struktur Modal
Sumber : Hasil Olah Data Lampiran 3 Struktur Modal= -6,455 -0,099 Struktur Modal + 1,416Size +
0,122Growth - 1,077ROA Adapun arti dari persamaan regresi sebagai berikut:
a. Nilai konstanta sebesar -6,455 menyatakan apabila variabel
Struktur aktiva, Size, Growth dan ROA memiliki nilai sama
Kategori