Kesimpulan KESIMPULAN DAN SARAN

hipotesis kedua H ୟଶ ditolak. Ukuran perusahaan tidak dapat digunakan untuk memprediksi kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. 3. Kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang, hal ini dibuktikan dengan nilai unstandardized beta coefficient sebesar 0,661 dengan nilai signifikansi 0,018. Nilai signifikansi 0,018 lebih kecil dari tingkat signifikansi yang diharapkan 0,05, maka variabel kebijakan dividen DPR berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan hutang, sehingga hipotesis ketiga H ୟଷ diterima. Kebijakan dividen dapat digunakan untuk memprediksi kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. 4. Profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan hutang, hal ini dibuktikan dengan nilai unstandardized beta coefficient sebesar -2,264 dengan nilai signifikansi 0,020. Nilai signifikansi 0,020 lebih kecil dari tingkat signifikansi yang diharapkan 0,05, maka variabel profitabilitas ROI terdapat pengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan hutang, sehingga hipotesis keempat H ୟସ diterima. Profitabilitas dapat digunakan untuk memprediksi kebijakan hutang pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. 5. Hasil uji adjusted R ଶ pada penelitian ini diperoleh nilai sebesar 0,304. Hal ini menunjukan bahwa kebijakan hutang dipengaruhi oleh kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas sebesar 30,4, sedangkan sisanya sebesar 69,6 dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

B. Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini masih mempunyai beberapa keterbatasan diantaranya sebagai berikut : 1. Pemilihan variabel yang diduga berpengaruh terhadap kebijakan hutang perusahaan, hanya terdiri dari empat aspek saja yaitu, kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas. Hal ini memungkinkan terabaikannya faktor lain yang justru dapat mempunyai pengaruh lebih besar terhadap kebijakan hutang perusahaan. 2. Penelitian ini hanya mengambil jangka waktu tiga tahun, dari 2012 sampai dengan tahun 2014, sehingga data yang diambil ada kemungkinan kurang mencerminkan kondisi perusahaan dalam jangka waktu yang lebih panjang. Penelitian ini masih sangat kurang jika dibandingkan dengan penelitian - penelitian sebelumnya yang mencakup waktu yang lebih panjang. 3. Penelitian ini hanya terbatas pada sektor manufaktur, sehingga kurang mewakili seluruh sektor perusahaan yang terdaftar di Bursa efek Indonesia.

C. Saran

1. Para investor diharapkan dapat memperhatikan variabel independen profitabilitas, karena mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan hutang. 2. Peneliti selanjutnya diharapkan mampu menambah variabel independen yang lain yang berpengaruh terhadap kebijakan hutang seperti risiko bisnis, likuiditas, dan tingkat suku bunga. 3. Peneliti selanjutnya perlu menggunakan objek penelitian yang lebih luas, tidak hanya menggunakan perusahaan manufaktur, tetapi dapat menambah dengan perusahaan industri yang lainnya.