Berdasarkan Pelunasan TINJAUAN PUSTAKA

2.1.3.Risiko Obligasi Berikut ini adalah risiko-risiko umum yang dihadapi suatu obligasi, diantaranya adalah: 1. Interest Rate Risk Risiko Tingkat Suku Bunga Risiko naik turunnya harga sebuah obligasi yang diakibatkan oleh perubahan suku bunga pasar.Risiko ini sering disebut juga sebagai market risk.Expected inflation, tingkat suku bunga jangka pendek, yield curve, serta kupon obligasi adalah hal-hal yang sangat terkait dengan market risk ini.Saat suku bunga naik, harga obligasi turun dan sebaliknya saat suku bunga turun harga obligasi naik. 2. CurrencyForeign Exchange Rate Risk Risiko Fluktuasi Mata Uang Pergerakan mata uang sangat menentukan pergerakan harga dan perdagangan di pasar obligasi terutama jika obligasi yang dimiliki didenominasi mata uang asing. 3. Credit Risk Risiko Utang Risiko kredit ini dapat berupa:  Default risk, yaitu risiko dimana penerbit obligasi gagal menyelesaikan pembayaran bunga maupun pokok pinjaman  Down grade risk, yaitu dimana harga pasar suatu obligasi turun karena agen pemeringkat menurunkan bobot nilainya. 4. Reinvestment Rate Risk Risiko Investasi Kembali Risiko kesalahan penghitungan terhadap pendapatan yang seharusnya bisa diinvestasikan pada skala tingkat investasi yang wajar dalam periode tertentu. Perhitungan yieldyang didapat bisa tidak seimbang terhadap rate reinvestment yang terjadi di tengah periode obligasi tersebut. 5. Liquidity Risk Risiko Likuiditas Risiko dimana obligasi yang dimiliki tidak dapat dilikuidasi dijual pada harga yang diharapkan. Likuiditas sangat penting sekali karena investor yang membeli obligasi akan senang jika menjual obligasi tersebut ke pasar dalam kondisi yang sangat likuid, sehingga transaksi tersebut bisa sangat menguntungkan. 6. Inflation Risk Risiko Inflasi Inflasi yang semakin tinggi akan mengakibatkan daya beli semakin menurun sehingga likuiditas obligasi akan terpengaruh.

2.1.4. Yield to Maturity Obligasi

Yieldobligasi merupakan faktor terpenting sebagai pertimbangan investor dalam melakukan pembelian obligasi sebagai instrumen investasinya. Investorobligasi akan menghitung seberapa besar pendapatan investasi atas dana yang dibelikan obligasi tersebutdengan menggunakan alat ukur yieldRahardjo, 2003. Yield adalah keuntungan atas investasi obligasi yang dinyatakan dalam persentase Samsul, 2006. Yield to maturity YTM bisa diartikan sebagai tingkat return majemuk yang akan diterima investor jika membeli obligasi pada harga pasar saat ini dan menahan obligasi tersebut hingga jatuh tempo. YTM merupakan ukuran yield yang banyak digunakan karena yield tersebut