KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS

23

BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS

3.1.Kerangka Konsep Pada kerangka konseptual penulis menguraikan hubungan sebab akibat antara variabel-variabel yang akan diteliti. Justifikasi hubungan sebab akibat antara variabel ini didasarkan pada landasan teoritis, penelitian terdahulu dan alasan logis. IHSG Y Nilai Tukar Mata Uang US Rp x1 Indeks Harga Saham Global : Indeks NasdaqX2 Indeks Taiex X3 Indeks Nikkei X4 Indeks Kospi X5 Gambar 3.1 Kerangka Konsep 24 IHSG sebagai indikator pergerakan harga saham secara keseluruhan merupakan informasi yang dibutuhkan setiap investor dalam mengambil keputusan, tetapi dalam kondisi krisis seperti sekarang ini akan banyak faktor yang mempengaruhi pergerakan IHSG seperti nilai tukar mata uang dan tanggapan terhadap indeks harga saham global. Banyak studi empiris memperdebatkan bahwa nilai tukar mata uang akan berpengaruh pada pasar modal dengan dua sumber. Pada cara pertama depresi terhadap nilai mata uang lokal meningkatkan ekspor dan menurunkan nilai impor. Peningkatan nilai ekspor menimbulkan harapan akan pendapatan dari domestik ekspor perusahaan, menguasai dalam penambahan persediaan harga ekspor domestik perusahaan. Oleh karena itu, penguasaan ekspor secara ekonomi meningkatkan keuntungan dari pasar modal sebaliknya menurunkan penguasaan impor. Sedangkan cara kedua krisis dari menurunnya tingkat mata uang lokal akan membuat keadaan bergejolak, karena itu investor akan bersiap menyimpan dolar untuk equity, yang mana itu akan menguasai mata uang domestik. Disaat yang sama, resiko nilai tukar adalah faktor harga untuk investor asing dalam menentukan stock market model dan krisis dari mata uang domestik karena investor asing pindah dari pasar modal kepasar mata uang. Sebagai hasil nilai tukar mata uang mempengaruhi pasar modal. Bursa Global sering dijadikan pihak invetor dalam mengambil keputusan, hal ini bisa beralasan karena ketidak mampuan dari pasar di 25 Indonesia untuk menjadi patokan dan hanya menjadi follower oleh karena itu hal ini kembali kepada sikap para investor yang tetap terpengaruh informasi dari luar negeri yang belum tentu hal itu mempengaruhi dalam negeri. Untuk itu diperlukan kajian lebih lanjut untuk melihat sejauh mana pengaruh dari kedua variabel tersebut mempengaruhi variabel dependen tersebut. 3.2.Hipotesis Berdasarkan rumusan masalah penelitian, hipotesis penelitian ini adalah : nilai tukar mata uang dan indeks harga saham global Nasdaq, Taiex, Nikkei, Kospi berpengaruh secara signifikan terhadap pergerakan IHSG secara simultan dan parsial. 26

BAB IV METODE PENELITIAN