1 Pendekatan Present Value
Dalam pendekatan ini, perhitungan saham dilakukan dengan mendiskontokan semua aliran kas yang diharapkan di masa datang
dengan tingkat diskonto sebesar tingkat return yang disyaratkan investor.
2 Pendekatan Price Earning Ratio
Price earning ratio menggambarkan apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Dalam pendekatan
ini, investor akan menghitung berapa kali nilai earning yang tercermin dalam harga suatu saham.
2. Price Earning Ratio
Price earning ratio merupakan perbandingan antara harga pasar atau saham market price dengan earning per lembar saham yang bersangkutan.
Price earning ratio merupakan suatu ukuran yang penting bagi para investor dalam berinvestasi karena PER diakui sebagai metode penilaian saham yang
baik yang menentukan nilai saham di masa yang akan datang dan menentukan besarnya modal dalam saham. PER juga merupakan ukuran untuk menentukan
bagaimana pasar memberi nilai atau harga pada saham perusahaan. Keinginan investor melakukan analisis saham melalui rasio-rasio keuangan seperti PER
dikarenakan adanya keinginan investor atau calon investor akan hasil return yang layak dari suatu investasi saham.
Pendekatan PER ini disebut juga pendekatan multiplier, investor akan menghitung berapa kali multiplier nilai earning yang tercermin dalam harga
suatu saham. Hal ini menunjukkan bahwa harapan investor terhadap earning perusahaan direfleksikan pada harga saham yang bersedia mereka bayar atas
saham perusahaan tersebut yang selanjutnya akan berpengaruh terhadap nilai
PER. Jika dikatakan PER suatu saham sebanyak 2 kali berarti harga saham tersebut sama dengan 2 kali nilai earning perusahaan tersebut. Secara
matematis rumus untuk menghitung PER adalah sebagai berikut:
PER
=
PER menggambarkan optimisme dan pesimisme para investor terhadap prospek perusahaan di masa yang akan datang. Kesediaan investor untuk
menerima kenaikan PER sangat bergantung pada prospek perusahaan. Perusahaan dengan peluang tingkat pertumbuhan yang tinggi, biasanya
memiliki PER yang tinggi. Sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan rendah cenderung memilki PER yang rendah.
Price earning ratio merupakan ukuran yang paling banyak digunakan oleh investor untuk menentukan apakah investasi modal yang dilakukan
menguntungkan atau merugikan. Price earning ratio berguna untuk melihat bagaimana pasar menghargai kinerja saham suatu perusahaan terhadap kinerja
perusahaan yang tercermin dalam earning per share. Menurut Jogiyanto 2003:107 terdapat faktor-faktor yang menentukan
besarnya price earning ratio. a.
Price earning ratio berhubungan positif dengan rasio pembayaran dividen Dividend Payout Ratio.
b. Price earning ratio berhubungan negatif dengan tingkat pengembalian
yang diinginkan. c.
Price earning ratio berhubungan positif dengan tingkat pertumbuhan dividen.
3. Dividend Payout Ratio
