Macroeconomic Dashboard Universitas Gadjah Mada
4
II. Perkembangan Moneter
Selaras dengan melambatnya petumbuhan ekonomi domestik, pertumbuhan uang beredar dalam arti luas M2 juga mengalami
perlambatan. Pertumbuhan M2 pada bulan Oktober 2013 melambat menjadi 13,02 y-o-y dari 14,57 y-o-y pada bulan sebelumnya.
Sebaliknya, pertumbuhan uang beredar dalam arti sempit M1 meningkat menjadi 10,48 y-o-y dari 9,08 y-o-y pada bulan
sebelumnya.
Gambar 3: Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja dan Pengangguran Terbuka di Indonesia, Februari 2005 - Agustus 2013 dalam
Jumlah pengangguran meningkat 150.000 orang pada Agustus 2013 dibandingkan Agustus 2012
Sumber: BPS 2013
Sumber : Bank Indonesia dan CEIC 2013 = Oktober 2013
Gambar 4 : Jumlah Uang Beredar, Tahun 2011 – 2013 dalam IDR Triliun
Pertumbuhan jumlah uang beredar M2 mengalami perlambatan di bulan November 2013, sebaliknya pertumbuhan M1 meningkat dibanding bulan sebelumnya.
Macroeconomic Dashboard Universitas Gadjah Mada
5
Gambar 5: Tingkat Inflasi, Tahun 2011 – 2013 y-o-y, dalam
Inflasi November 2013 mencapai 8,37 y-o-y.
Sumber : BPS dan CEIC 2013
= Oktober 2013
Tren meredanya tekanan terhadap inflasi sejak Agustus 2013 sedikit tersendat di bulan November 2013. Secara y-o-y laju inflasi
November 2013 sebesar 8,37, sedikit meningkat dibandingkan bulan sebelumnya yang mencatat inflasi sebesar 8,32. Pada bulan
November 2013, secara y-o-y inflasi inti mencapai 4,8, harga diatur pemerintah tercatat sebesar 16,16, dan harga bergejolak sebesar
12,97. Sementara itu, secara m-t-m pada November 2013 terjadi inflasi sebesar 0,12 sehingga laju inflasi tahun kalender Januari –
November 2013 mencapai 7,79. Angka inflasi November 2013 0,12 secara m-t-m lebih tinggi dibanding bulan sebelumnya yang
tercatat sebesar 0,09.
Pendorong terbesar inflasi bulan November 2013 adalah kenaikan harga komoditas perumahan, air, listrik, gas, dan bahan bakar yang
tercatat mencapai inflasi sebesar 0,68 m-t-m. Hal ini tidak lepas dari adanya kebijakan pemerintah untuk menaikkan tarif listrik
sebagaimana tertuang dalam Peraturan Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral No.302012 tentang Tarif Tenaga Listrik. Berdasarkan
peraturan tersebut, pemerintah melakukan Penyesuaian tarif listrik secara bertahap sepanjang tahun 2013. Tahap pertama dilakukan
Macroeconomic Dashboard Universitas Gadjah Mada
6
pada 1 Januari – 31 Maret 2013; tahap kedua pada 1 April – 30 Juni 2013; tahap ketiga pada 1 Juli – 30 September 2013; dan tahap
keempat pada 1 Oktober 2013. Sumber inflasi lainnya adalah komoditas makanan jadi, minuman, rokok, dan tembakau, sebesar
0,27 m-t-m.
Komponen energi pada November 2013 mengalami inflasi sebesar 1,10 m-t-m atau terjadi kenaikan indeks dari 148,24 pada
Oktober 2013 menjadi 149,87 pada November 2013. Inflasi komponen energi untuk tahun kalender Januari – November 2013
sebesar 20,48. Sementara itu, komponen energi pada bulan November 2013 memberikan sumbangan terhadap inflasi nasional
sebesar 0,01.
Selanjutnya, dari 66 kota tersurvei, 38 kota mengalami inflasi dan sebanyak 28 kota mengalami deflasi. Inflasi tertinggi terjadi di
Maumere 1,54 m-t-m, sementara inflasi terendah terjadi di Mataram dan Sibolga masing-masing sebesar 0,03 m-t-m. Deflasi
tertinggi terjadi di Sorong, mencapai 1,29 m-t-m dan deflasi terendah terjadi di Bengkulu 0,02 m-t-m. Berdasarkan pernyataan
Sumber : BPS dan CEIC 2013 =November 2013
Gambar 6: Tingkat Inflasi Menurut Kelompok Pengeluaran, Tahun 2011 – 2013 m-t-m, dalam
Salah satu penyebab inflasi November 2013 adalah kenaikan tarif listrik sehingga harga komoditas perumahan, air, listrik dan bahan bakar mencapai inflasi 0,68.
Macroeconomic Dashboard Universitas Gadjah Mada
7
BPS, sebagian kota di wilayah tanah air mengalami deflasi karena angkutan udara sudah menurunkan tarif. Selain itu, pemerintah juga
mengklaim berhasil menurunkan harga komoditas harga bergejolak, khususnya untuk sayur dan buah.
Bank sentral kembali menaikkan suku bunga acuan BI rate menjadi 7,50 pada 13 November 2013. Kenaikan BI rate ini untuk
menekan defisit neraca transaksi, serta antisipasi kebijakan tapering off dan debt ceiling Amerika Serikat. BI terakhir kali menaikkan suku
bunga acuan pada Rapat Dewan Gubernur 12 September 2013, naik 25 basis poin dari 7 menjadi 7,25.
Selain itu, beberapa hal lainnya yang menjadi pertimbangan BI untuk menaikkan BI rate adalah untuk menekan defisit neraca transaksi
berjalan sehingga lebih sehat. Meskipun saat ini impor sudah mulai menurun, namun penurunannya belum sebesar yang diharapkan.
Di samping itu, pertumbuhan kredit yang cenderung tinggi, tercatat sebesar 23,1 y-o-y pada September 2013, lebih tinggi
dibandingkan bulan Agustus 2013 yang tumbuh 22,2 y-o-y. Oleh sebab itu, BI menaikkan suku bunga acuannya untuk menekan
pertumbuhan kredit tersebut.
Gambar 7: Perkembangan BI Rate, Suku Bunga SBI, Deposito, dan Penjaminan, Tahun 2009 - 2013 dalam
BI rate pada November 2013 tertinggi dalam tiga tahun terakhir
Sumber : Bank Indonesia dan CEIC 2013 = november 2013
Macroeconomic Dashboard Universitas Gadjah Mada
8
Cadangan devisa pada akhir Oktober 2013 mencapai USD 97 miliar, meningkat dibandingkan bulan sebelumnya yang tercatat
mencapai USD 95,7 miliar. Pada umumnya kenaikan cadangan devisa disebabkan oleh adanya surplus dari neraca perdagangan
saat ekspor lebih besar daripada impor, atau surplus neraca modal saat aliran uang masuk lebih tinggi daripada uang yang keluar.
Selain itu, kenaikan cadangan devisa juga bisa disebabkan oleh adanya aliran dana masuk terutama untuk membeli surat berharga
negara dan sertifikat bank Indonesia. Penguatan cadangan devisa periode Oktober 2013 tidak lepas dari kebijakan pemerintah
menerbitkan sukuk global pada September 2013. Surat Berharga Syariah Negara tersebut diterbitkan oleh Direktorat Jenderal
Pengelolaan Utang Kementrian Keuangan senilai USD 1,5 miliar. Hal ini otomatis menambah cadangan devisa di tanah air. Selain itu,
meningkatnya cadangan devisa juga didorong oleh mulai masuknya kembali dana asing jangka pendek serta upaya bank sentral menarik
dana asing melalu Sertifikasi Bank Indonesia dan deposito berjangka valas yang mulai mendatangkan hasil. Kenaikan
cadangan devisa sebesar USD 1,3 miliar pada Oktober 2013 merupakan hasil perpaduan kebijakan BI dan pemerintah. Posisi
cadangan devisa bulan Oktober 2013 setara dengan 5,5 bulan impor atau setara dengan 5,3 bulan impor dan pembayaran utang luar
negeri pemerintah.
Gambar 8 : Cadangan Devisa Indonesia Tahun 2011- 2013 dalam USD Miliar Cadangan devisa di bulan Oktober 2013 meningkat tipis
Sumber : Bank Indonesia dan CEIC 2013 = Oktober 2013
Macroeconomic Dashboard Universitas Gadjah Mada
9
Nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika Serikat AS melemah semakin dalam kuartal terakhir ini. Melemahnya rupiah berarti
dollar AS semakin mahal. Akibatnya, untuk mendapatkan dollar AS dibutuhkan rupiah dalam jumlah yang semakin besar. Mahalnya
dollar AS diakibatkan oleh permintaan tinggi dan penawaran terbatas. Oleh karena itu, Bank Indonesia melakukan intervensi
pasar untuk menjaga ketersediaan valuta asing. Permintaan akan dollar AS yang tinggi antara lain berhubungan dengan kebutuhan
atas dollar AS untuk pembayaran utang luar negeri. Utang luar negeri Indonesia per September 2013 tercatat sebesar USD 159,867
miliar. Rencana pembayaran pokok dan bunga utang pada Oktober – Desember 2013 senilai USD 21,025 miliar.
Hingga akhir November 2013, rupiah semakin mendekati IDR 12.000 per USD. Oleh karena itu, Bank Indonesia tetap melakukan
intervensi pasar untuk menjaga ketersediaan valuta asing. Berdasarkan data Bank Indonesia, nilai tukar rupiah per 30
November 2013 mencapai IDR 11.977 per USD. Sejak November 2008, posisi ini menunjukkan keberadaan rupiah yang paling
terpuruk. Meskipun pemerintah telah menerapkan 4 paket kebijakan ekonomi bersama Bank Indonesia dan Otoritas Jasa
Keuangan pada Agustus 2013 untuk mencegah krisis ekonomi yang
Gambar 9 : Nilai Tukar dan Harga Saham, Tahun 2011 - 2013
Bank Indonesia intervensi menjaga rupiah
Sumber : Bursa Efek Indonesia, Bank Indonesia dan CEIC 2013 = November 2013
Macroeconomic Dashboard Universitas Gadjah Mada
10
salah satu tujuannya adalah memperbaiki neraca transaksi berjalan dan menjaga nilai tukar rupiah, namun upaya tersebut belum
membuahkan hasil yang menggembirakan.
Sementara itu, di tengah pergerakan rupiah yang semakin melemah, Indeks Harga Saham Gabungan IHSG menjadi tidak berkutik.
IHSG merosot ke level 4256 per November 2013 dibandingkan bulan sebelumnya yang tercatat berada pada level 4510. Pelemahan ini
tidak lepas dari turunnya indeks saham bluechips
III. Perkembangan Fiskal dan Utang Negara