Pengujian Hipotesis Hasil Penelitian

4.1.4.4 Autokorelasi

Hasil uji autokorelasi dapat dilihat pada tabel 4.13 berikut ini: Tabel 4.13 Uji Autokorelasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .276 a .076 .073 1.27289 1.801 a. Predictors: Constant, LnROE, LnDER, LnEPS, LnROI, LnPER b. Dependent Variable: LnRS Sumber: Diolah dengan SPSS 17, 2013 Berdasarkan tabel 4.13 diatas diketahui bahwa nilai DW sebesar 1,801. Nilai ini dibandingkan dengan nilai tabel dengan menggunakan nilai signifikan 5, jumlah variabel independen 5 k=5 dan jumlah observasi sebanyak 51 n=51 maka dari tabel Durbin Watson akan diperoleh nilai dl sebesar 1,3431 dan nilai du sebesar 1,7701. Maka nilai DW hitung lebih besar dari batas atas du 1,7701 dan lebih besar dari dl 1,3431, berarti dl d du 1,3431 1,801 1,7701 maka dapat disimpulkan bahwa penelitian dapat mengambil kesimpulan tidak terjadi autokorelasi negatif.

4.1.5 Pengujian Hipotesis

Model analisis data yang digunakan adalah model regresi berganda untuk melihat pengaruh Earning Per Share, Debt To Equtiy Ratio, Price Earning Ratio, Return On Investment dan Return On Equtiy terhadap Return Saham. Adapun formula regresi berganda adalah: Data dianalisis dengan model regresi berganda sebagai berikut: Universitas Sumatera Utara Y = α + β 1 x 1 + β 2 x 2 + β3x3 + β 4 x 4 + β 5 x 5 + ε Keterangan: Y = Return Saham X 1 = Earning Per Share X 2 = Debt To Equtiy Ratio X 3 = Price Earning Ratio X 4 = Return On Investment X 5 = Return On Equtiy α = konstanta β 1 , β 2 , β 3, β 4, β 5 = Koefisien regresi yang menunjukkan angka peningkatan atau penurunan variabel dependen berdasarkan pada variabel independen ε = error Pengolahan data umtuk hipotesis memberikan hasil seperti pada tabel 4.14 berikut: Model Summary Tabel 4.14 Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .276 a .076 .073 1.27289 1.801 a. Predictors: Constant, LnROE, LnDER, LnEPS, LnROI, LnPER b. Dependent Variable: LnRS Sumber: Diolah dengan SPSS, 2013 Universitas Sumatera Utara Tabel 4.14 diatas menunjukkan bahwa korelasi yang terjadi antara Earning Per Share, Debt To Equtiy Ratio, Price Earning Ratio, Return On Investment dan Return On Equtiy terhadap Return Saham sebagai variabel dependen menunjukkan hubungan yang tidak terlalu kuat. Hal ini terlihat dari nilai R sebesar 0,276 atau 27,6, angka ini lebih kecil dari 50. Sedangkan R Square sebesar 0,076 atau 7,6 menunjukkan bahwa variabel independen Earning Per Share, Debt To Equtiy Ratio, Price Earning Ratio, Return On Investment dan Return On Equtiy dapat menjelaskan 7,6 perubahan Return Saham, sisanya sebesar 92,4 dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model regresi pada penelitian ini. Nilai Adjusted R Square adalah 0,073 atau 7,3 yang bila dibandingkan dengan R Square diperoleh 0,003 atau 0,3, dimana 0,3 saja dari Return Saham yang mampu diprediksi oleh Earning Per Share, Debt To Equtiy Ratio, Price Earning Ratio, Return On Investment dan Return On Equtiy. Nilai Standar Error of The Estimate sebesar 1.27289. nilai ini digunakan untuk menilai ketepatan model regresi dalam memperkirakan variabel dependen, semakin rendah nilainya maka semakin tepat model regresi yang digunakan. Pengaruh Earning Per Share, Debt To Equtiy Ratio, Price Earning Ratio, Return On Investment dan Return On Equtiy terhadap Return Saham dapat diketahui dari hasil uji t yang terdapat pada tabel 4.15 berikut: Universitas Sumatera Utara Tabel 4.15 Uji Statistik Sumber: Diolah dengan SPSS 17, 2013 Tabel 4.15 diatas menunjukkan nilai t hitung untuk masing-masing variabel independen. Nilai t hitung tersebut akan dibandingkan dengan nilai t tabel yang diperoleh yakni 2,00758. Menurut Ghozali 2005 uji t dilihat dari tingkat signifikansi. Jika nilai sig dibawah 0,05 maka masing-masing variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. Maka dari tabel diatas dapat disimpulkan bahwa DER dan ROI secara signifikan mempengaruhi Return Saham dengan tingkat signifikansi yang paling mendekati 0,05 0,045 dan 0,030 dan memiliki nilai t tabel t hitung DER = 2,00758 1,184 dan ROI = 2,00758 0,224 maka H 1 diterima. Dan sebaliknya, EPS, PER dan ROE secara parsial tidak mempengaruhi Return Saham karena memiliki tingkat signifikansi yang jauh dari probabilitas. Dimana EPS 0,05 0,330 dan memiliki t tabel t hitung EPS= 2,00758 2,990 maka H 1 ditolak. PER 0,05 0,710 dan memiliki t tabel t hitung PER= 2,00758 2.376 maka H 1 ditolak. ROE 0,05 0,447 dan memiliki t tabel t hitung ROE= 2,00758 3,770 maka H 1 ditolak. Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardiz ed Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 Constant .153 1.041 .147 .884 EPS .085 .086 .318 2.990 .330 .289 3.464 DER .258 .218 .274 1.184 .045 .558 1.791 PER .026 .070 .141 2.376 .710 .213 4.697 ROI .490 .400 .428 .224 .030 .244 4.097 ROE -.302 .392 -.281 3.770 .447 .223 4.476 a. Dependent Variable: LnRS Universitas Sumatera Utara Sedangkan untuk pengujian pengaruh EPS, DER, PER, ROI dan ROE terhadap RS maka dilakukan uji statistik F. Hasil uji tersebut terdapat pada tabel 4.16 sebagai berikut: Tabel 4.16 Uji Statistik F ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 4.149 5 .830 .512 .765 a Residual 50.228 31 1.620 Total 54.377 36 a. Predictors: Constant, LnROE, LnDER, LnEPS, LnROI, LnPER b. Dependent Variable: LnRS Sumber: Diolah dengan SPSS 17, 2013 Tabel 4.16 diatas menunjukkan nilai F hitung sebesar 0,512 dan nilai signifikansi sebesar 0,765 0,05. Nilai F hitung tersebut akan dibandingkan dengan nilai F tabel, hasilnya diketahui bahwa nilai F tabel untuk INV 0,05, 5, 46 adalah 2,42. Nilai F hitung F tabel 0,512 2,42. Hal ini menunjukkan bahwa variabel EPS, DER, PER, ROI dan ROE secara simultan tidak berpengaruh terhadap variabel terhadap RS maka H 1 ditolak dan H 2 diterima. Untuk mengetahui koefisien variabel EPS, DER, PER, ROI dan ROE pada model regresi berganda, maka dapat dilihat dari tabel berikut ini: Universitas Sumatera Utara Tabel 4.17 Uji Statistik t Sumber: Diolah dengan SPSS 17, 2013 Berdasarkan tabel 4.17 diatas maka model regresi yang digunakan adalah sebagai berikut: Y = 0,153+ 0,085 X 1 + 0,258 X 2 + 0,026 X 3 + 0,490 X 4 + -0,302 X 5 Keterangan: Y = Return Saham X 1 = Earning Per Share X 2 = Debt To Equity Ratio X 3 = Price Earning Ratio X 4 = Return On Investment X 5 = Return On Equity Masing-masing koefisien EPS, DER, PER, ROI, dan ROE menjelaskan bahwa: 1. Koefisien EPS sebesar 0,085 menunjukkan bahwa Return Saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,085 atau 8,5 jika terjadi perubahan variabel EPS sebesar 1. Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 Constant .153 1.041 .147 .884 EPS .085 .086 .318 2.990 .330 .289 3.464 DER .258 .218 .274 1.184 .045 .558 1.791 PER .026 .070 .141 2.376 .710 .213 4.697 ROI .490 .400 .428 .224 .030 .244 4.097 ROE -.302 .392 -.281 3.770 .447 .223 4.476 a. Dependent Variable: LnRS Universitas Sumatera Utara 2. Koefisien DER sebesar 0,258 menunjukkan bahwa Return Saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,258 atau 25,8 jika terjadi perubahan variabel DER sebesar 1. 3. Koefisien PER sebesar 0,026 menunjukkan bahwa Return Saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,026 atau 2,6 jika terjadi perubahan variabel PER sebesar 1. 4. Koefisien ROI sebesar 0,490 menunjukkan bahwa Return Saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,490 atau 49,0 jika terjadi perubahan variabel ROI sebesar 1. 5. Koefisien ROE sebesar 0,302 menunjukkan bahwa Return Saham akan mengalami kenaikan sebesar 0,302 atau 30,2 jika terjadi perubahan variabel ROE sebesar 1.

4.2 Pembahasan Hasil Penelitian