Batasan Operasional Defenisi Operasional

Irma Yanti Nasution : Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Economic Value Added EVA Dan Financial Value Added FVA Pada PT.Perkebunan Nusantara IV Medan, 2009 USU Repository © 2008 Hasil penelitian ini diharapkan dapat dipergunakan sebagai bahan pertimbangan dan masukan kepada perusahaan dalam membuat kebijakan keuangan di masa yang akan datang. b. Bagi Pihak Lain Sebagai bahan pertimbangan dan referensi bagi pihak lain, yang nantinya dapat memberikan perbandingan dalam mengadakan penelitian dimasa yang akan datang. c. Bagi Penulis Menambah wawasan dan pengetahuan penulis dalam bidang keuangan, khususnya tentang EVA dan FVA

E. Metode Penelitian

1. Batasan Operasional

Batasan Penelitian yang ditetapkan oleh penulis yaitu: a. Analisis yang dilakukan hanya terbatas pada analisis EVA dan FVA perusahaan untuk periode tahun 2003 sampai dengan 2007. b. Data yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah laporan LabaRugi dan Neraca PTPN IV tahun 2003 sampai dengan 2007. c. Komponen perhitungan EVA yang digunakan dalam penelitian ini adalah NOPAT Net Operating Profit After Taxes, WACC Weighted Average Cost of Capital dan Modal yang diinvestasikan. d. Komponen FVA yang digunakan dalam penelitian ini adalah NOPAT, Equivalent Depreciation ED, dan Depreciation atau penyusutan. Irma Yanti Nasution : Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Economic Value Added EVA Dan Financial Value Added FVA Pada PT.Perkebunan Nusantara IV Medan, 2009 USU Repository © 2008

2. Defenisi Operasional

Defenisi operasional yang dipakai penulis dalam melakukan penelitian ini adalah : a. Economic Value Added EVA Economic Value Added EVA adalah metode manajemen keuangan untuk mengukur laba ekonomi dalam suatu perusahaan yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta manakala perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi operating cost dan biaya modal cost of capital Tunggal,2001:1. Menurut Young O’Byrne 2001:39, EVA sama dengan selisih antara laba operasi perusahaan setelah pajak NOPAT dengan biaya modal. Biaya modal sama dengan modal yang diinvestasikan perusahaan juga disebut modal atau modal yang dipakai dikalikan biaya modal rata-rata tertimbang. Adapun langkah- langkah perhitungan EVA adalah sebagai berikut : Tabel 1.2 Langkah-langkah Perhitungan EVA Komponen EVA Rumus Perhitungan masing-masing komponen EVA NOPAT EBIT 1-Tarif pajak WACC ROE Equity Debt Equity T CostOfDebt Equity Debt Debt + + − + 1 Modal yang diinvestasikan Kewajiban jangka Panjang + Ekuitas pemegang saham EVA NOPAT-WACC x Modal yang diinvestasikan Sumber : Sartono 2001 :100, Tunggal 2008:28,Young O’Byrne 2001:39 Irma Yanti Nasution : Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Economic Value Added EVA Dan Financial Value Added FVA Pada PT.Perkebunan Nusantara IV Medan, 2009 USU Repository © 2008 Keterangan : NOPAT = Net Operating Profit After Taxes Laba opersai bersih setelah pajak EBIT = Earning Before Interest and Taxes Laba sebelum pajak WACC = Weighted Average Cost of Capital Biaya modal rata-rata tertimbang EVA = Economic Value Added T = Tarif pajak b. Financial Value Added FVA Financial Value Added FVA merupakan metode untuk mengukur kinerja dan nilai tambah perusahaan yang mana metode ini mempertimbangkan kontribusi dari fixed assets dalam menghasilkan keuntungan bersih perusahaan. FVA dapat dihitung dengan menggunakan rumus Sandias, 2002:8 : FVA = NOPAT-ED-D Langkah-langkah perhitungan FVA adalah sebagai berikut Tabel 1.3 Langkah-langkah Perhitungan FVA Komponen FVA Rumus perhitungan masing-masing komponen FVA NOPAT EBIT 1-Tarif pajak ED Q – VC 1-T-FC 1-T + T x D D Depresiasi FVA NOPAT – ED-D Sumber : Sartono 2001:100, Sandias 2002:8 Keterangan : NOPAT = Net Operating Profit After Taxes EBIT = Earning Before Interest and Taxes ED = Equivalent Depreciation Irma Yanti Nasution : Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Economic Value Added EVA Dan Financial Value Added FVA Pada PT.Perkebunan Nusantara IV Medan, 2009 USU Repository © 2008 D = Depresiasi FVA = Financial Value Added Q = Penjualan Rupiah VC = Variabel Cost FC = Fixed Cost T = Tax Pajak 3. Waktu dan Tempat Penelitian Penulis mengadakan penelitian pada PTPN IV Medan, Jl. Letjend Suprapto No.27 Medan. Penelitian dilakukan mulai bulan Oktober 2008 sampai dengan bulan Februari 2009.

4. Jenis data