Tinjauan Penelitian Terdahulu Pengaruh Liquidity Ratio (Quick Ratio), Profitability Ratio (ROA dan ROE) Terhadap Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

32 jumlah dividend payout ratio yang diberikan oleh emitan. Bila emiten memberikan dividend payout ratio tinggi, maka investor akan merasa senang untuk menanamkan investasinya. Lukas 2008, pengumuman dividen diyakini mempunyai informasi dan membawa sinyal tentang laba bersih saat ini dan potensi perusahaan di masa mendatang. Nmodel signaling dividen mulai berkembang pada akhir tahun 1970-an di Amerika. Ide dasar dalam model ini adalah bahwa perusahaan melakukan penyesuaian dividen untuk menunjukkan sinyal akan prospek perusahaan. Terdapat bukti empiris bahwa jika ada kenaikan dividen, sering diikuti dengan kenaikan harga saham. sebaliknya penurunan dividen pada umumnya menyebabkan harga saham turun. Fenomena ini dapat dianggap sebagai bukti bahwa para investor lebih menyukai dividen daripada capital gains.

2.3. Tinjauan Penelitian Terdahulu

Menurut Dian Septi 2012 bahwa semakin besar keuntungan yang diperoleh, maka akan semakin besar pula kemampuan perusahaan untuk membayar dividen. Semakin tinggi quick ratio menunjukkan keyakinan investor terhadap kemampuan perusahaan membayar dividen yang dijanjikan. Dian Septi 2012 menemukan bahwa quick ratio mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio. Namun Asril 2009 menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio. 33 Penelitian Michell Suharli 2007, yang menemukan bahwa profitabilitas dalam penelitian ini diproksikan variabel ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio. ROA dapat berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio, dengan asumsi bahwa investor dan kreditor semakin tertarik untuk menanamkan dananya kedalam perusahaan dan aktivitas investasi kedalam proyek-proyek yang memberikan tingkat keuntungan optimal. Namun ROA juga dapat berpengaruh terhadap dividend payout ratio dengan asumsi bahwa meningkatnya dividen yang dibagi kepada pemegang saham akan menurunkan laba ditahan yang digunakan untuk aktivitas investasi dan cadangan kas Junus, 2005. Tetapi hasil penelitian yang dilakukan oleh Asyik dan Sulistyo 2000 bahwa hubungan ROA terhadap dividend payout ratio berpengaruh signifikan negatif. Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu Nama Peneliti Judul Variabel Penelitian Kesimpulan Penelitian Junus 2005 Analisis pengaruh ILK rasio-rasio keuangan terhadap dividen payout ratio. Variabel independen: Profitabilitas, likuiditas, dan laeverage. Variabel dependen: Dividen payout ratio ROA dapat berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio, dengan asumsi bahwa investor dan kreditor semakin tertarik untuk menanamkan 34 dananya kedalam perusahaan dan aktivitas investasi kedalam proyek- proyek yang memberikan tingkat keuntungan optimal. Namun ROA juga dapat berpengaruh terhadap dividend payout ratio dengan asumsi bahwa meningkatnya dividen yang dibagi kepada pemegang saham akan menurunkan laba ditahan yang digunakan untuk aktivitas investasi dan cadangan kas. Michell Suharli 2007 Pengaruh profitability dan investment opportunity set terhadap kebijakan dividen tunai. Variabel independen: profitability dan investment opportunity. Variabel dependen: Dividend payout ratio Bahwa profitabilitas dalam penelitian ini diproksikan variabel ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout 35 ratio. Asril 2009 Pengauh free cash flow, profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap kebijakan dividen Variabel independen: Pengaruh free cash flow, profitabilitas, likuiditas Variabel dependen: Kebijakan dividen DPR bahwa likuiditas berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio Dian Septi 2012 Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Variabel independen : analisis faktor-faktor Variabel dependen: kebijakan dividen menemukan bahwa quick ratio mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio. Sumber: www.gudangkuliah.com Terdapat perbedaan penelitian yang dilakukan penulis dengan penelitian terdahulu dimana penelitian ini mencoba menguji quick ratio, return on assets, dan return on equity terhadap dividend payout ratio yang tidak dilakukan oleh penelitian terdahulu. 36

2.4. Kerangka Konseptual