Disitulah kegunaan EVA, EVA bukan hanya tergambar dari kinerja manajemen dalam suatu periode tetapi juga kinerja karyawan. Kinerja
karyawan maupun manajemen dikaitkan dengan kompensasinya. Kalau mereka mendapatkan kompensasi yang bagus, sehingga bisa berkerja
dengan bagus, akan memunculkan kinerja perusahaan yang bagus pula. Perusahaan yang bekinerja bagus tentu akan menarik para investor atau
shareholder
. Namun jumlah saham yang beredar terbatas, harga saham perusahaan tersebut akan tinggi. Dengan kata lain meski tidak berkorelasi
secara positif dengan harga saham, tidak bisa dipungkirin bahwa EVA berpengaruh terhadap harga saham.
2.5 Penelitian Terdahulu
Berdasarkan teoritis dan pengembangan hipotesis yang dibuat maka penelitian dapat membangun kerangka pemikiran teoritis pada gambar
berikut : Penelitian terdahulu yang dilakukan Sry Rahayu Febriani bahwa laba
akuntansi, dividen, penjualan berpengaruh terhadap harga saham. Dividen
merupakan vriabel yang paling dominan dalam menentukan harga saham.
Noer Sasongko Nila Wulandari 2006 meneliti pengaruh EVA dan rasio-rasio profitabilitas terhadap harga saham. Hasilnya menunjukan
bahwa hanya
Earning Per Share
yang berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan EVA,
Return On Assets, Return On Equity
tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Universitas Sumatera Utara
Lestari dan Sari 2013 meneliti pengaruh Profitabilitas terhadap harga saham di perusahaan perbankan. Hasil menunjuk bahwa
Return of Assets
ROA dan
Net Profit Margin
NPM tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham sedangkan
Return of Equity
ROE berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu
Nama Peneliti
Judul Penelitian Variabel
Penelitian Hasil Penelitian
Sry Rahayu Febrina
: 2005
“Pengaruh Laba
akuntansi, dividen dan penjualan
terhadap harga
saham perusahaan terbuka di
bursa efek Jakarta”
Variabel Independen :
Laba Akuntansi,
dividen, penjualan. Variabel
Dependen : Harga saham
Hasil penelitian dari laba akuntansi, dividen,
penjualan berpengaruh terhadap harga saham.
Noer Sangsongko
Nila Wulandari :
2006 “Pengaruh
EVA, Rasio
Prifitabilitas EPS terhadap harga
saham pada
perusahaan asuransi
yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun
2006- 2010”
Variabel Independen :
EVA, Profitabilitas, EPS
Variabel Dependen :
Harga saham Hasil analisis regresi
menunjukkan bahwa
EVA, dan
EPS berpengaruh signifikan
terhadap harga saham sedangkan ROE, ROS,
ROA berpengaruh
positif tidak signifikan terhadap harga saham
Lestari dan Sari : 2013
“Analisis pengaruh
Profitabilitas terhadap harga
saham pada
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia tahun 2008-
2010”
Variabel Independen :
ROE, ROA, dan NPM
Variabel Dependen :
Harga saham
ROA dan NPM tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham, sedangkan
ROE berpengaruh signifikan
terhadap harga saham di perbankan BEI.
Rowland Bismarmark
Fernando Pasaribu
: 2008
”Pengaruh variabel
fundamental terhadap harga
saham perusahaan go public
di bursa efek Indonesia BEI Periode 2003-
2006”
Variabel Independen :
Variabel fundamental
Variabel Dependen :
Harga saham Hasil
penelitian menunjukkan
bahwa pertumbuhan,
profitabilitas, posisi
leverage, likuiditas,
dan efesiensi
perusahaan berpengaruh terhadap
harga saham di delapan
Universitas Sumatera Utara
industri. Tirta
Deitiana :
2001 ”Pengaruh
rasio keuangan
pertumbuhan penjualan dan dividen
terhadap harga saham”
Variabel Independen :
Profitabilitas, likuiditas, dividen
Variabel Dependen :
Harga saham Hasil
penelitian ini
menunjukkan profitabilitas,
likuiditas, dividen
berpengaruh terhadap harga
saham dan
pertumbuhan penjualan tidak
berpengaruh terhadap harga saham.
Iwan Hermansyah
dan Eva
Ariesanti :
2008 ”Pengaruh laba bersih
terhadap harga saham sensus
pada perusahaan
food and Beverage
yang terdaftar di bursa efek
Jakarta”
Variabel Independen :
Laba bersih Variabel
Dependen : Harga saham
Hasil penelitian
ini menunjukkan tentang
laba bersih perusahaan
food and
beverage
yang terdaftar di bursa efek
Jakarta untuk
periode tahun 2006 cukup baik. Hal ini
ditunjukan dengan
perolehan laba masing- masing
perusahaan yang
menunjukkan nilai
positif artinya
jumlah pendapatan dan harga pokok produksi
memiliki nilai yang lebih besar dari beban
operasional.
Eliya Isfaatun dan
Atika Jauharia
Hatta : 2002 “Analisis
informasi penentuan
harga saham pada saat
initial
public offering”
Variabel Independen :
Initial Return
Variabel Dependen :
IPO
Hasil penelitian
ini menunjukkan terdapat
hubungan antara initial return
pada saat
penawaran perdana
dengan reputasi
auditor, reputasi
under writer
, umur
perusahaan, rasio
profibilitas
dan rasio financial leverage.
Setyaningsih Sri Utami :
2005 ”Pengaruh
rasio keuangan
terhadap harga saham”
Variabel Independen :
LDR, CR, ROA, ROE, NPM, EPS,
DPS, DER Variabel
Dependen : Harga saham
Hasil penelitian untuk mengetahui signifikasi
pengaruh perubahan
rasio keuangan
terhadap harga saham.
Indah Nurmala Sari
”Analisis pengaruh
rasio profitabilitas
Variabel Independen :
Hasil penelitian
menunjukkan dari hasil
Universitas Sumatera Utara
: 2008 terhadap harga saham
emiten LQ45
yang terdaftar di bursa efek
Indonesia 2005- 2008”.
ROA, ROE, EPS Variabel
Dependen : Harga saham
uji-t diketahui bahwa
return of asset of asset
ROA terhadap harga saham
mempunyai pengaruh
yang signifikan
dan hubungan positif.
Kholis is a Anshori
2009 Pengaruh
Economic Value added MVA
terhadap harga saham pada
perusahaan- perusahaan
yang listong
di Jakarta
Islamic Index JII
Variabel Independen :
Economic value
added
EVA,
market value
added
MVA
Variabel Dependen :
Harga saham
Hasil penelitian EVA dan MUA mempunyai
pengaruh signifikan
terhadap harga saham.
2.6 Kerangka Konseptual
Gambar 2.1. Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual adalah suatu mode yang menerapkan bagaimana hubungan suatu teori dengan faktor
– faktor penting yang telah diketahui dalam suatu masalah tertentu. Kerangka kosenptual akan menghubungkan
antara variabel – variabel penelitian, yaitu variabel bebas dan variabel
terikat.
Laba Akuntansi
X1
EVA
X3
Profitabilitas ROA
X1
HARGA SAHAM Y
Universitas Sumatera Utara
Dalam penelitian ini, harga saham menjadi variabel yang dipengaruhi oleh variabel bebas. Alasan peneliti untuk menjadikan harga saham sebagai
dependen adalah tingginya kebutuhan investor terhadap informasi harga saham dalam melakukan investasi.
Pengambilan keputusan investasi sebagain besar berakibat pada kondisi harga saham karena nilai perusahaan tercemin lewat harga saham.
Proyeksi resiko juga dapat dilihat dari informasi harga saham. Harga saham yang fluktuatif baik signifikan maupun tidak akan menjadi pertimbangan
investor dalam memprediksi keadaan dimasa depan. Oleh karena itu diuraikan konsep
– konsep variabel independen yang mempengaruhi variabel dependen dalam penelitian ini :
1. Pengaruh laba akuntansi terhadap harga saham :
Laba akuntansi merupakan selisih pengukuran dan pendapatan biaya pendapatan. Laba akuntansi mencerminkan kinerja suatu perusahaan,
semankin tinggi laba akuntansi semankin baik pula kinerja perusahaan. Adanya laba kauntansi dapat mempengaruhi naik atau turunnya harga
saham jika dinilai dari penilain intrinsik saham tersebut. H1 : Laba Akuntansi berpengaruh terhadap Harga Saham.
2. Pengaruh profitabilitas terhadap harga saham :
Kemampuan perusahaan menciptakan keuntungan atau profit adalah sangat disorotin oleh para investor sebelum menanamkan modal di suatu
perusahaan. Jumlah laba bersih akan dibandingkan dengan ukuran kegiatan atau aktivitas perusahaan seperti ekuitas dan assets untuk
Universitas Sumatera Utara
mengukur profitabilitas perusahaan. Untuk mencerminkan profitabiltas digunakan rasio
– rasio antara lain :
Return on assets
ROA
Return On Assets
ROA adalah laba usaha dengan modal sendiri atau modal asing yang dipergunakan untuk menghasilkan laba. Rasio ini
mengukur tingkat pengembalian investasi yang telah dilakukan perusahaan dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimilikin. ROA
digamabarkan dengan laba bersih dibagi total aktiva. Semankin tinggi kemmapuan perusahaan untuk memberikan keuntungan pada pemengang
saham, maka semankin tinggi harga saham perusahaan tersebut. H2 : Profitabiltas berpengaruh terhadap harga saham.
3. Pengaruh EVA terhadap Harga Saham :
EVA adalah suatu pengukuran dengan memperhitungkan secara tepat semua faktor-faktor yang berhubungan dengan penciptaan nilai.
Hubungan EVA dan nilai perusahaan dapat dijelaskan, bahwa EVA dapat digunakan sebagai alat untuk menilai perusahaan apabila
perhitungan EVA tidak hanya suatu periode yang akan datang. Hal ini karena EVA pada tahun tertentu menunjukan nilai sekarang dan
berpengaruh terhadap harga saham. H3:Pengaruh
Economic Value Added
EVA terhadap Harga Saham.
4. Pengaruh laba akuntansi, profitabilitas,
Economic Value Added
EVA secara simultan terhadap harga saham.
Universitas Sumatera Utara
H4 : Laba akuntansi, profitabilitas,
Economic Value Added
EVA secara silmultan terhadap harga saham.
2.7 Hipotesis Penelitian
