15 paling sederhana dan populer dalam menyesuaikan imbal hasil dengan
risiko portofolio adalah membandingkan tingkat hasil dengan dana investasi lain yang memiliki karakteristik risiko serupa Bodie, 2014: 361.
2. Pasar Modal
Pasar modal adalah pasar yang memperjual-belikan berbagai instrumen keuangan sekuritas jangka panjang, baik dalam bentuk utang
maupun modal sendiri Nasarudin dan Surya, 2004: 13. Pasar modal memungkinkan perusahaan memperoleh sumber
pembiayaan jangka panjang yang relatif murah dari instrumen-instrumen keuangan dalam berbagai surat berharga sekuritas Nasarudin dan Surya,
2004: 14. Melakukan investasi di pasar modal setidaknya harus memperhatikan dua hal, yaitu: keuntungan yang akan diperoleh dan risiko
yang mungkin terjadi. Para pelaku pasar individu atau badan usaha yang memiliki kelebihan dana melakukan investasi dengan membeli surat
berharga yang ditawarkan oleh emiten di pasar modal. Sebaliknya, di tempat itu pula perusahaan yang membutuhkan dana, menawarkan surat
berharga dengan cara listing terlebih dahulu pada badan otoritas di pasar modal sebagai emiten.
Investasi di pasar modal menurut Frank Fabozzi et.al., to seek maximize the expected return, given some level of risk they are willing to
accept. Portfolio that satisfy this requirement are called efficient or optimal portfolios Nasarudin dan Surya, 2004: 12.
16 Menurut Anoraga dan Pakarti 2006: 54 instrumen pasar modal
sebagai “Semua surat-surat berharga securities yang diperdagangkan di bursa”. Instrumen pasar modal ini umumnya bersifat jangka panjang.
Instrumen yang paling umum diperjual belikan melalui Bursa Efek di Indonesia saat ini adalah saham, obligasi, rights, opsi, dan warran.
Pasar modal capital market mempertemukan pemilik dana supplier of fund dengan menggunakan dana user of fund untuk tujuan
investasi jangka menengah middle-term investment dan panjang long- term investment. Kedua pihak melakukan jual beli modal yang berwujud
efek. Pemilik dana menyerahkan sujumlah dana dan penerima dana perusahaan terbuka menyerahkan sejumlah dana dan pemilik dana
menyerahkan surat bukti kepemilikan berupa efek Nasarudin dan Surya,
2004: 10.
