Pengaruh Firm size terhadap Return Saham Pengaruh Book value terhadap Earning Per Share

33

2.9.3. Pengaruh Firm size terhadap Return Saham

Ukuran perusahaan adalah cerminan besar kecilnya perusahaan yang berhubungan dengan peluang dan kemampuan untuk masuk ke pasar modal dan jenis pembiayaan eksternal lainnya yang menunjukan kemampuan meminjam perusahaan. Ukuran perusahaan merupakan tolak ukur besar-kecilnya perusahaan dengan melihat besarnya nilai ekuitas, nilai penjualan atau nilai total aset yang dimiliki perusahaan Riyanto, 1995. Perusahaan yang besar akan lebih mudah memperoleh pinjaman dibandingkan dengan perusahaan kecil. Perusahaan besar memiliki pertumbuhan yang lebih besar dibandingkan perusahaan kecil, sehingga hal ini juga berpengaruh terhadap return yang dihasilkan perusahaan untuk dibagikan kepada para pemegang saham. Dalam penelitian ini firm size diukur menggunakan total aset. Menurut Chen dan Jiang 2001 menyatakan bahwa perusahaan besar cenderung melakukan diversifikasi usaha lebih banyak daripada perusahaan kecil. Oleh karena itu, kemungkinan kegagalan dalam menjalankan usaha atau kebangkrutan akan lebih rendah bila dibandingkan dengan perusahaan kecil. Sehungga firm size berpengaruh positif terhadap return saham. Chaney dan Jeter 1991 dalam penelitian menemukan hasil bahwa firm size mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap koefisien laba, sehingga berdampak positif signifikan terhadap return saham.

2.9.4. Pengaruh Book value terhadap Earning Per Share

Menurut Sulistyastuti 2002, dalam bukunya saham dan obligasi menjelaskan bahwa nilai buku per lembar saham book value per share adalah 34 total ekuitas dibagi jumlah saham beredar. Nilai buku per lembar saham menunjukkan nilai aktiva bersih per lembar saham yang dimiliki oleh pemegang saham. Nilai buku per lembar saham dapat mencerminkan berapa besar jaminan yang akan diperoleh pemegang saham apabila perusahaan penerbit saham emiten dilikuidasi. Book value merupakan salah satu indikator untuk menentukan nilai Earning Per Share. Oleh sebab itu, dapat diambil kesimpulan bahwa Book value berpengaruh positif dan signifikan terhadap Earning Per Share.

2.9.5. Pengaruh Return On Asset terhadap Earning Per Share