33
2.9.3. Pengaruh Firm size terhadap Return Saham
Ukuran perusahaan adalah cerminan besar kecilnya perusahaan yang berhubungan dengan peluang dan kemampuan untuk masuk ke pasar modal dan
jenis pembiayaan eksternal lainnya yang menunjukan kemampuan meminjam perusahaan. Ukuran perusahaan merupakan tolak ukur besar-kecilnya perusahaan
dengan melihat besarnya nilai ekuitas, nilai penjualan atau nilai total aset yang dimiliki perusahaan Riyanto, 1995. Perusahaan yang besar akan lebih mudah
memperoleh pinjaman dibandingkan dengan perusahaan kecil. Perusahaan besar memiliki pertumbuhan yang lebih besar dibandingkan perusahaan kecil, sehingga
hal ini juga berpengaruh terhadap return yang dihasilkan perusahaan untuk dibagikan kepada para pemegang saham. Dalam penelitian ini firm size diukur
menggunakan total aset. Menurut Chen dan Jiang 2001 menyatakan bahwa perusahaan besar
cenderung melakukan diversifikasi usaha lebih banyak daripada perusahaan kecil. Oleh karena itu, kemungkinan kegagalan dalam menjalankan usaha atau
kebangkrutan akan lebih rendah bila dibandingkan dengan perusahaan kecil. Sehungga firm size berpengaruh positif terhadap return saham. Chaney dan Jeter
1991 dalam penelitian menemukan hasil bahwa firm size mempunyai pengaruh positif signifikan terhadap koefisien laba, sehingga berdampak positif signifikan
terhadap return saham.
2.9.4. Pengaruh Book value terhadap Earning Per Share
Menurut Sulistyastuti 2002, dalam bukunya saham dan obligasi menjelaskan bahwa nilai buku per lembar saham book value per share adalah
34
total ekuitas dibagi jumlah saham beredar. Nilai buku per lembar saham menunjukkan nilai aktiva bersih per lembar saham yang dimiliki oleh pemegang
saham. Nilai buku per lembar saham dapat mencerminkan berapa besar jaminan yang akan diperoleh pemegang saham apabila perusahaan penerbit saham
emiten dilikuidasi. Book value merupakan salah satu indikator untuk menentukan nilai
Earning Per Share. Oleh sebab itu, dapat diambil kesimpulan bahwa Book value berpengaruh positif dan signifikan terhadap Earning Per Share.
2.9.5. Pengaruh Return On Asset terhadap Earning Per Share