Harga Saham Penilaian Saham

2.1.4. Harga Saham

Jones 1998 memberikan batasan pengertian tentang saham sebagai berikut:“Equity securities represent an ownership interrest in a corporation. These securities provide a resiidual claim-ofter payment of all obligation to fixed income claim-on the income and assets of a corporation”. Menurut Harianto dan Sudomo 1998, saham adalah surat bukti pemilikan bagian modal atau tanda penyertaan modal pada perseroan terbatas yang memberikan hak atas dividen dan lain-lain menurut besar kecilnya modal disetor. Berdasarkan definisi tentang saham tersebut di atas maka dapat disimpulkan bahwa saham adalah suatu surat berharga yang merupakan bukti kepemilikan modal atas suatu perusahaan, di mana pemilik saham tersebut berhak atas dividen sebesar porsi kepemilikannya dalam perusahaan dan apabila perusahaan melakukan pembayaran dividen serta saham juga dapat dijual di kemudian hari dengan harapan harga saham akan naik sehingga investor dapat memperoleh keuntungan berupa capital gain. Adapun jenis saham perusahaan yang diteliti adalah jenis saham biasa common stock.

2.1.5. Penilaian Saham

Saham yang diperdagangkan di lantai bursa selain dinilai dengan harga pasar market value dapat pula dilakukan penilaian dengan memperhatikan hal berikut ini: 1. Nilai parinilai nominal par valueface value adalah nilai-nilai yang tercantum dalam sertifikat saham tersebut. Menurut Horne 1995 nilai pari p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, if you can print from a windows application yo u can use pdfMachine. Get yours now Universitas Sumatera Utara sebagai berikut: “Par value of a stock is merely a stated figure the corporation charters and is of little of economic significance”. 2. Nilai buku book value menunjukkan nilai bersih kekayaan perusahaan per saham. Nilai buku perusahaan didapat dengan mengurangkan total asset perusahaan terhadap hutang dan saham preferen, kemudian dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Menurut Horne 1995 nilai buku sebagai berikut: “The book value of share of a stock is the shareholders equity of corporation less the par value of preferred stock outstanding and debt devided by the number of share outstanding”. 3. Nilai intrinsiknilai riil fair valuereasonable value adalah harga saham yang ditetapkan untuk sebuah saham biasa jika faktor-faktor utama seperti modal dan hutang perusahaan dipertimbangkan. Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai intrinsik tersebut adalah asset fisik yang dimiliki perusahaan, perkiraan pendapatan perusahaan di masa yang akan datang dan prospek pertumbuhan perusahaan tersebut. 4. Nilai pasar market value adalah harga saham biasa yang terjadi di pasar modal berdasarkan permintaan dan penawaran. Sehubungan dengan nilai pasar tersebut Jones 1998 menjelaskan bahwa: “The market value of one of share of stock is simply the ovserved current market price”. Berdasarkan penjelasan tersebut apabila dihubungkan dengan nilai intrinsik maka akan terdapat dua kondisi nilai pasar saham yaitu: p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, if you can print from a windows application yo u can use pdfMachine. Get yours now Universitas Sumatera Utara a. Undervalue adalah nilai intrinsik lebih besar dari nilai pasar. Pada kondisi seperti ini investor sebaiknya membeli saham untuk memperoleh keuntungan. b. Overvalue adalah nilai intrinsik lebih kecil dari nilai pasar. Pasar kondisi seperti ini investor sebaiknya menjual saham yang dimilikinya.

2.2. Penelitian Terdahulu

Referensi dari hasil penelitian terdahulu sebelumnya perlu dikaji sebagai bahan perbandingan penelitian ini. Hijriah 2007, meneliti dengan judul “Pengaruh Faktor Fundamental dan Resiko Sistematik terhadap Harga Saham Properti di Bursa Efek Jakarta”. Penelitian ini menguji pengaruh antara enam variabel perusahaan terhadap harga saham perusahaan. Keenam variabel perusahaan yang digunakan adalah Return On Asset, Return On Equity, Debt To Equity Ratio, Price Earning Ratio, Earnings Per Share, Book Value. Hasil penelitian dengan menggunakan regresi linear berganda ini menemukan secara simultan berpengaruh signifikan antara keenam variabel independen terhadap harga saham, sedangkan secara parsial hanya Return On Equity, Price Earnings Ratio dan Book Value yang berpengaruh signifikan. Nurmalasari 2009, meneliti dengan judul: “Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Emiten LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 – 2008”. Penelitian ini menggunakan variabel independen yang meliputi: ROA, ROE, NPM, dan EPS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa p d f Machine A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, if you can print from a windows application yo u can use pdfMachine. Get yours now Universitas Sumatera Utara