Teknik Pengumpulan Data Teknik Analisis Data
Dimana: n
= jumlah saham yang diteliti Langkah selanjutnya adalah menghitung kesalahan standar estimasi
rata-rata TVA sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus:
Dimana: KSE
i,t,before
= kesalahan standar estimasi rata-rata sebelum peristiwa KSE
i,t,after
= kesalahan standar estimasi rata-rata sesudah peristiwa Langkah selanjutnya yaitu melakukan uji statistik uji t untuk
mengetahui signifikansi TVA sebelum dan sesudah peristiwa, pada tingkat signifikansi α = 0.05, menggunakan rumus:
Kriteria penelitian sebagai berikut: Jika nilai t-hitung yang diperoleh lebih besar dibandingkan dengan t-
tabel pada tingkat signifikasi 5 maka hipotesis ditolak dan jika nilai t- hitung yang diperoleh lebih kecil dibandingkan dengan t-tabel pada
tingkat signifikasi 5 maka hipotesis diterima. 2. Pengujian Hipotesis II
Langkah pertama yang dilakukan pada pengujian hipotesis II adalah menentukan actual return saham dengan metode total return, rumus:
Dimana: R
i,t
= return saham sesungguhnya P
i,t
= harga saham harian sekuritas i pada waktu ke-t P
i,t-1
= harga saham sekuritas i pada waktu ke t-1 Langkah selanjutnya menentukan rata-rata actual return saham
sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus:
Dimana: = rata-rata return saham i sebelum waktu t
= rata-rata return saham i sesudah waktu t n
= jumlah saham yang diteliti Langkah
selanjutnya menentukan
expekted return
saham, menggunakan model disesuaikan pasar market adjusted model dengan
rumus:
Dimana: ER
it
= return ekspektasi sekuritas i pada hari ke-t IHSG
it
= Indeks Harga Saham Gabungan pada hari ke-t IHSG
it-1
= Indeks Harga Saham Gabungan pada hari ke-t-1 Langkah selanjutnya menentukan rata-rata expekted return saham
sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus:
Langkah selanjutnya adalah menentukan abnormal return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus:
RTN
it
= R
it
- ER
it
D imana:
RTN
it
= return tidak normal abnormal return sekuritas ke-i pada periode ke-t
R
it
= return sesungguhnya yang terjadi untuk sekuritas ke-i pada periode ke-t
ER
it
= return ekspektasi sekuritas ke-i pada periode peristiwa ke-t
Langkah selanjutnya menentukan rata-rata abnormal return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus:
Dimana: RRTN
i,t,before
= abnormal return rata-rata sebelum peristiwa RRTN
i,t,after
= abnormal return rata-rata sesudah peristiwa Langkah selanjutnya adalah menghitung kesalahan standar estimasi
rata-rata abnormal return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus: