Teknik Pengumpulan Data Teknik Analisis Data

Dimana: n = jumlah saham yang diteliti Langkah selanjutnya adalah menghitung kesalahan standar estimasi rata-rata TVA sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus: Dimana: KSE i,t,before = kesalahan standar estimasi rata-rata sebelum peristiwa KSE i,t,after = kesalahan standar estimasi rata-rata sesudah peristiwa Langkah selanjutnya yaitu melakukan uji statistik uji t untuk mengetahui signifikansi TVA sebelum dan sesudah peristiwa, pada tingkat signifikansi α = 0.05, menggunakan rumus: Kriteria penelitian sebagai berikut: Jika nilai t-hitung yang diperoleh lebih besar dibandingkan dengan t- tabel pada tingkat signifikasi 5 maka hipotesis ditolak dan jika nilai t- hitung yang diperoleh lebih kecil dibandingkan dengan t-tabel pada tingkat signifikasi 5 maka hipotesis diterima. 2. Pengujian Hipotesis II Langkah pertama yang dilakukan pada pengujian hipotesis II adalah menentukan actual return saham dengan metode total return, rumus: Dimana: R i,t = return saham sesungguhnya P i,t = harga saham harian sekuritas i pada waktu ke-t P i,t-1 = harga saham sekuritas i pada waktu ke t-1 Langkah selanjutnya menentukan rata-rata actual return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus: Dimana: = rata-rata return saham i sebelum waktu t = rata-rata return saham i sesudah waktu t n = jumlah saham yang diteliti Langkah selanjutnya menentukan expekted return saham, menggunakan model disesuaikan pasar market adjusted model dengan rumus: Dimana: ER it = return ekspektasi sekuritas i pada hari ke-t IHSG it = Indeks Harga Saham Gabungan pada hari ke-t IHSG it-1 = Indeks Harga Saham Gabungan pada hari ke-t-1 Langkah selanjutnya menentukan rata-rata expekted return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus: Langkah selanjutnya adalah menentukan abnormal return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus: RTN it = R it - ER it D imana: RTN it = return tidak normal abnormal return sekuritas ke-i pada periode ke-t R it = return sesungguhnya yang terjadi untuk sekuritas ke-i pada periode ke-t ER it = return ekspektasi sekuritas ke-i pada periode peristiwa ke-t Langkah selanjutnya menentukan rata-rata abnormal return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus: Dimana: RRTN i,t,before = abnormal return rata-rata sebelum peristiwa RRTN i,t,after = abnormal return rata-rata sesudah peristiwa Langkah selanjutnya adalah menghitung kesalahan standar estimasi rata-rata abnormal return saham sebelum dan sesudah peristiwa, dengan rumus: