29
2.5.2 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return Saham
Menurut Ang, 1997 faktor-faktor yang mempengaruhi return saham meliputi:
1 Faktor Internal
Faktor internal meliputi kualitas dan reputasi manajemen, struktur hutang serta tingkat laba yang dicapai.
2 Faktor Eksternal
Meliputi pengaruh kebijakan moneter dan fiskal, perkembangan sektor industri dan faktor ekonomi, misalnya terjadi inflasi kenaikan harga atau
deflasi penurunan harga. Menurut Yuni 2006 menjelaskan faktor-faktor yang mempengaruhi
return saham adalah sebagai berikut:
1. Arus kas operasi
Arus kas dari aktivitas operasi tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan terhadap expected return saham.
2. Laba Kotor
Laba kotor adalah selisih dari pendapatan perusahaan dikurangi dengan cost
barang yang terjual. Laba kotor memiliki pengaruh yang signifikan terhadap expected return saham.
3. Size
Perusahaan Size
perusahaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap expected return
saham.
30
Saiful M. Ruki 1999:78, menyatakan bahwa ROI merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba secara keseluruhan investasi
yang ditanamkan dalam bentuk asset. Selain itu ROI juga mengindikasikan seberapa baik perusahaan tersebut memanfaatkan asset. ROI yang tinggi selain
menunjukan kemampuan perusahaan untuk meghasilkan laba yang tinggi dari keseluruhan investasi yang ditanamkan dalam bentuk asset juga bisa berarti
terjaminnya kebutuhan dana bagi perusahaan dalam operasi dimasa yang akan datang. Jadi dapat disimpulkan bahwa semakin besar return on investement
maka semakin besar pula return saham tersebut sehingga secara teoritis ROI berpengaruh terhadap return saham.
Kemakmuran investor sangat tergantung pada return yang diharapkan dan resiko dari taksiran aliran kas masa yang akan datang. Rasio profitabilitas
meliputi gross profit margin, net profit margin, operating on asset, return on asset ROA, dividend per share DPS dan operating ratio.
Ratio profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah ROI dan DPS, karena keduanya
dapat mewakili kinerja rasio tersebut. Dipilihnya ROI dan DPS karena kedua tersebut berhubungan dengan laba profit dengan membandingkan besarnya
modal sendiri dan aktiva perusahaan yang dimiliki. Selain itu, diperkirakan keduanya memiliki pengaruh terhadap return saham.
2.6 Return on Investment ROI
Kategori