dapat membayar deviden dalam jumlah yang besar, sebaliknya semakin rendah collateralizable assets yang dimiliki perusahaan akan meningkatkan konflik
kepentingan antara pemegang saham dan kreditor sehingga kreditor akan menghalangi perusahaan untuk membayar deviden dalam jumlah besar kepada
pemegang saham karena takut piutang mereka tidak terbayar Fauz dan Rosidi, 2008.
2.2 Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai kebijakan deviden telah dilakukan oleh para peneliti terdahulu. Penelitian terdahulu ini diambil dari berbagai jurnal yang telah
diterbitkan oleh lembaga penelitian maupun instansi-instansi pendidikan. Adapun penelitian terdahulu dijelaskan sebagai berikut:
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
Tahun Peneliti
Judul Hasil Penelitian
2000 Erna
Susilawati Dampak
faktor- faktor keagenan
dan faktor-faktor yang
mempangaruhi biaya transaksi
terhada ratio pembayaran
deviden Hasil dari penelitian ini
menunjukkan bahwa secara simultan variabel insider
ownership, shareholder dispersion, tingkat pertumbuhan
perusahaan, resiko perusahaan dan ukuran perusahaan
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend
payout
ratio. Sedang secara parsial variable tingkat
pertumbuhan perusahaan, resiko perusahaan dan ukuran
perusahaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend
payout ratio dan variabel insider ownership
dan shareholder
Universitas Sumatera Utara
dispersion tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio.
2004 Michael dan
Sofyan faktor yang
mempengaruhi dividend payout
ratio DPR Hasil penelitian menunjukkan
bahwa hanya likuiditas dan firm size yang berpengaruh signifikan
terhadap dividend payout ratio
2007 Farih
faktor-faktor yang berpengaruh
terhadap rasio pembayaran
dividen pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEJ
pada tahun 2003- 2005
Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa variabel cash position,
profitability, firm size, debt to equity ratio secara
serentakberpengaruh terhadap rasio pembayaran dividen,
sedangkan secara parsial hanya variabel
cash position, profitability yang berpengaruh
signifikan terhadap rasio pembayaran dividen.
Erna Susilawati 2000 melakukan penelitian tentang Dampak faktor- faktor keagenan dan faktor-faktor yang mempangaruhi biaya transaksi terhada
ratio pembayaran deviden. Dimana populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang go public di Bursa Efek Jakarta. Sampel dalam penelitian ini
berjumlah 44 perusahaan dimana diperoleh dengan menggunakan teknik purposive sampling. Penelitian ini melibatkan 6 variabel yang terdiri dari
devidend payout ratio sebagai variabel dependen sedangkan insider ownership, shareholder dispersion, tingkat pertumbuhan perusahaan, resiko perusahaan dan
ukuran perusahaan sebagai variable independent. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan variabel insider ownership, shareholder
dispersion, tingkat pertumbuhan perusahaan, resiko perusahaan dan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio.
Sedang secara parsial variable tingkat pertumbuhan perusahaan, resiko perusahaan dan ukuran perusahaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend
Universitas Sumatera Utara
payout ratio dan variabel insider ownership dan shareholder dispersion tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dividend payout ratio
Michell dan Sofyan 2004 meneliti faktor - faktor yang mempengaruhi dividend payout ratio DPR. Faktor – faktor yang diduga berpengaruh terhadap
dividend ratio, yaitu likuiditas, firm size, growth, stock price, dan capital structure. Hasil penelitian menunjukkan bahwa hanya likuiditas dan firm size
yang berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio Farih 2007 meneliti faktor-faktor yang berpengaruh terhadap rasio
pembayaran dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ pada tahun 2003-2005.Faktor – faktor yang diduga berpengaruh terhadap rasio
pembayaran dividen, yaitu cash position, profitability, firm size, debt to equity ratio.Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa variabel cash position, profitability,
firm size, debt to equity ratio secara serentakberpengaruh terhadap rasio pembayaran dividen, sedangkan secara parsial hanya variabel cash position,
profitability yang berpengaruh signifikan terhadap rasio pembayaran dividen.
2.3 Kerangka Koseptual
