yang diajukan ditolak. Hal ini berarti bahwa risiko pasar secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR pada taraf signifikan α = 5.
H3: Debt to Equity Ratio berpengaruh terhadap kebijakan
dividen.
Berdasarkan Tabel 4.6, diketahui nilai sig variabel debt to equity ratio diperoleh sebesar 0,179 ini berarti nilai sig lebih besar dari
α 0,05, karena sig variabel debt to equity ratio lebih besar dari
α , maka Ho diterima atau hipotesis yang diajukan ditolak. Hal ini berarti bahwa debt to equity ratio
secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR pada taraf signifikan α = 5.
4.1.4.2 Uji F
Uji F dilakukan untuk menunjukkan apakah semua variabel independen atau bebas yang dimasukkan dalam model regresi berganda
mempunyai pengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen, apabila nilai signifikan yang diperoleh kurang dari 0,05 Ghozali,2013
Tabel 4.7 Hasil Uji F
ANOVA
b
Model Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
1 Regression
.445 3
.148 3.482
.027
a
Residual 1.364
32 .043
Total 1.810
35 a. Predictors: Constant, debt to equity ratio X3, risiko pasar X2, insider owneship X1
b. Dependent Variable: DPR Y
Sumber: data yang diolah SPSS, 2016
Universitas Sumatera Utara
H4: Insider Ownership, Risiko Pasar dan Debt to Equity Ratio
berpengaruh secara simultan terhadap kebijakan dividen.
Berdasarkan Tabel 4.7, nilai F hitung adalah 3,482. karena nilai F hitung 3,482
≥ F tabel 2,901, disimpulkan bahwa pengaruh simultan dari seluruh variabel bebas signifikan secara statistika terhadap DPR, maka Ho
ditolak atau hipotesis yang diajukan diterima.
4.1.4.3 Analisis Koefisien Determinasi
Koefisien determinasi �
2
merupakan suatu nilai nilai proporsi yang mengukur seberapa besar kemampuan variabel-variabel bebas yang
digunakan dalam persamaan regresi, dalam menerangkan variasi variabel tak bebas Supranto, 2005:158, Gujarati, 2003:212.
Tabel 4.8 Koefisien Determinasi
Model Summary
b
Model R
R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .496
a
.246 .175
.20648 a. Predictors: Constant, debt to equity ratio X3, risiko pasar X2, insider
owneship X1 b. Dependent Variable: DPR Y
Sumber: data yang diolah SPSS, 2016
Berdasarkan Tabel 4.5, nilai koefisien determinasi �
2
terletak pada kolom R-Square. Diketahui nilai koefisien determinasi sebesar
�
2
= 0,246. Nilai tersebut berarti seluruh variabel bebas secara simultan mempengaruhi
variabel DPR sebesar 24,6, sisanya sebesar 75,4 dipengaruhi oleh faktor-faktor lain.
Universitas Sumatera Utara
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian
Hasil pengujian secara parsial pengaruh insider ownership terhadap DPR diperoleh nilai sig sebesar 0,010 lebih kecil dari
α 0,05, karena sig variabel insider ownership lebih kecil dari
α , maka Ho ditolak atau hipotesis yang diajukan diterima. Hal ini berarti insider ownership secara parsial berpengaruh
signifikan terhadap DPR. Hasil pengujian secara parsial pengaruh risiko pasar terhadap DPR diperoleh nilai sig sebesar 0,658 lebih besar dari
α 0,05, karena sig variabel risiko pasar lebih besar dari
α , maka Ho diterima atau hipotesis yang diajukan ditolak. Hal ini berarti bahwa risiko pasar secara parsial tidak
berpengaruh signifikan terhadap DPR. Hasil pengujian secara parsial pengaruh debt to equity ratio diperoleh nilai sig sebesar 0,179 lebih besar dari
α 0,05, karena sig variabel debt to equity ratio lebih besar dari
α , maka Ho diterima atau hipotesis yang diajukan ditolak. Hal ini berarti bahwa debt to equity ratio secara
parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR. Berdasarkan uji F dapat dilihat bahwa semua variabel insider ownership, risiko pasar, dan debt to equty
ratio secara bersamasama berpengaruh secara signifikan terhadap DPR. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa insider ownership berpengaruh
terhadap dividend payout ratio. Penelitian ini sejalan dengan Nugrahaini 2002 yang menyatakan bahwa adanya hubungan interpendensi antara insider ownership
dengan kebijakan dividen. Namun hasil penelitian ini tidak sejalan dengan Hatta 2002 dan Suhartono 2004, karena tingginya tingkat insider ownership
cenderung akan menurunkan DPR.. direktur atau komisaris yang memiliki saham
Universitas Sumatera Utara
