b. Saham atas nama registered stock, merupakan saham dengan nama pemilik yang ditulis secara jelas dan cara peralihannya harus melalui
prosedur tertentu. Ditinjau dari kinerja perdagangan, maka saham dapat dikategorikan atas:
a. Saham unggulan blue-chip stock, yaitu saham biasa dari suatu perusahaan yang memiliki reputasi tinggi, sebagai pemimpin leader di
industri sejenis, memiliki pendapatan yang stabil dan konsisten dalam membayar dividen.
b. Saham pendapatan income stock, yaitu saham dari suatu emiten yang memiliki kemampuan membayar dividen lebih tinggi dari rata-rata dividen
yang dibayarkan pada tahun sebelumnya. c. Saham pertumbuhan growth stock-well-known, yaitu saham-saham dari
emiten yang memiliki pertumbuhan pendapatan yang tinggi, sebagai pemimpin di industri sejenis yang mempunyai reputasi tinggi.
d. Saham spekulatif speculative stock, yaitu saham suatu perusahaan yang tidak bisa secara konsisten memperoleh penghasilan dari tahun ke tahun,
akan tetapi memiliki kemungkinan penghasilan yang tinggi di masa mendatang, mekipun belum pasti.
e. Saham siklikal cyclical stock, yaitu saham yang tidak terpengaruh oleh kondisi ekonomi makro maupun situasi bisnis secara umum.
3. Harga Saham
Menurut Sereh, Syahrir, dan Usman 1991:50, harga saham
15 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
dipengaruhi oleh hal-hal prinsip dan non-prinsip antara lain: a.
Faktor-faktor prinsipil yang mempengaruhi: 1.
Keadaan ekonomi suatu negara. 2.
Kebijakan pemerintah dalam mengembangkan dan membangun ekonomi, termasuk pasar modal.
3. Daya beli atau kemampuan ekonomi masyarakat.
4. Keadaan ekonomi dunia, terutama pada era globalisasi perdagangan
antar negara lebih akan mempengaruhi terhadap perubahan harga di suatu negara.
b. Faktor-faktor kurang prinsipil namun sangat besar pengaruhnya terhadap
harga saham: 1.
Permintaan dan penawaran dari dana yang tersedia atau di miliki. 2.
Permintaan dan penawaran terhadap saham yang beredar dan diperjual belikan di bursa efek.
3. Berita atau segala informasi dari berbagai media massa.
4. Tingkat resiko yang diperkirakan oleh para investor.
Nilai pasar market value menurut Jogiyanto 2000:88, adalah harga saham yang terjadi di pasar bursa pada saat tertentu yang ditentukan
oleh pelaku pasar. Nilai pasar ini ditentukan oleh permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar bursa.
Pengertian harga saham menurut Lorie, Dodd, dan Kimpton Novita,2003:5 adalah ”Harga yang dibentuk dari interaksi antara para
16 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
penjual dan pembeli saham yang dilatar belakangi oleh harapan mereka terhadap profit perusahaan.”
Menurut Halim dan Sarwoko 1995:7-10 faktor internal yang mempengaruhi harga saham adalah Durbin,2004:10:
a. Pengaruh pendapatan
Para pemegang saham sangat mempengaruhi pendapatan karena pendapatan yang dilaporkan maupun ramalan pendapatan membantu para
investor dalam memperkirakan atau meramalkan arus dividen di masa yang akan datang.
b. Pengaruh dividen
Harga saham adalah nilai sekarang dari seluruh dividen yang diharapkan di masa mendatang. Banyak studi telah memperlihatkan pengaruh
perubahan dividen terhadap penghasilan saham yang menyatakan bahwa terdapat hubungan positif antara pengumuman-pengumuman yang
dihubungkan dengan kenaikan dividen terhadap harga saham. Hal ini menyebabkan para investor memperbaiki harapan-harapan tentang arus
dividen dalam jangka panjang. c. Pengaruh aliran kas
Di samping pendapatan dan dividen, banyak investor juga memperlihatkan aliran kas per lembar saham.
d. Pengaruh pertumbuhan
Pertumbuhan dapat diartikan sebagai perkembangan penjualan, perkembangan laba, atau perkembangan aktiva. Perkembangan laba
17 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
umumnya digunakan sebagai ukuran oleh lembaga-lembaga keuangan dan para pemegang saham. Mereka melihat sejauh mana perusahaan
mampu mengubah pertumbuhan penjualan dan kegiatan operasinya kedalam kenaikan penghasilan bagi pemegang saham. Pertumbuhan
secara normal diukur melalui kenaikan laba per lembar saham.
4. Penilaian Saham
Menurut Jogiyanto 2000:79 ada beberapa nilai yang berhubungan dengan saham, yaitu nilai buku book value, nilai pasar market value dan
nilai intrinsik intrinsic value. Memahami ketiga konsep nilai ini merupakan hal yang perlu dan berguna, karena dapat digunakan untuk mengetahui
saham-saham mana yang bertumbuh growth dan yang murah undervalue. Dengan mengetahui nilai buku dan nilai pasar, pertumbuhan perusahaan
dapat diketahui. Pertumbuhan perusahaan menunjukkan Investment Opportunity Set
IOS atau set kesempatan investasi di masa yang akan datang. Mengetahui nilai pasar dan nilai intrinsik dapat digunakan untuk
mengetahui saham-saham mana yang murah, tepat nilainya atau yang mahal. Tiga jenis penilaian saham menurut Jogiyanto 2000:80-88 yaitu:
a. Nilai buku Nilai buku merupakan nilai saham di pasar saham menurut pembukuan
perusahaan emiten. Nilai buku mencerminkan seberapa besar aktiva bersih untuk saham yang dimiliki oleh investor.
Ada beberapa nilai buku, yaitu:
18 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
