earning per share tinggi maka harga saham juga tinggi.
F. Hubungan Antara Dividen Payout Ratio Dengan Harga Saham
Dividen payout ratio rasio laba yang dibagikan sebagai dividen
merupakan persentase dari laba yang dibayarkan kepada pemegang saham sebagai dividen. Dividen payout ratio akan berpengaruh pada harga saham,
yaitu bila perusahaan menaikkan rasio pembagian dividen, maka dividen akan naik. Kenaikan dividen ini akan mengakibatkan harga saham turun.
Menurut Eugene F. Brigham dan Joel F. Houston 2001:66 ”Jika dividen tunai meningkat, maka sedikit dana yang tersedia untuk investasi,
sehingga tingkat pertumbuhan yang diharapkan akan rendah untuk masa yang akan datang, dan hal ini akan menekan harga saham.”
Investor tentu saja memperhatikan tingkat pertumbuhan perusahaan, karena itu investor lebih tertarik pada perusahaan yang memiliki tingkat
pertumbuhan yang tinggi. Selain itu tingkat pertumbuhan yang tinggi ini akan mampu memberikan laba yang tinggi pula, yang diinginkan investor.
Dari uraian di atas bisa di ambil kesimpulan bahwa bila dividen payout ratio
tinggi maka harga saham akan rendah, karena pertumbuhan laba perusahaan juga rendah dan permintaan investor terhadap saham tersebut juga
rendah.
G. Hubungan Antara Return On Assets Dengan Harga Saham
Menurut J. Fred Weston dan Eugene F. Brigham 1993:304 ”return
33 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
on assets adalah rasio laba bersih setelah pajak terhadap total aktiva.”
Return on assets merupakan hubungan antara keuntungan yang
diperoleh dari operasi perusahaan dengan jumlah aktiva yang dipergunakan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan operasi perusahaan tersebut.
Tinggi atau rendahnya return on assets mempengaruhi tingkat efisien perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva yang ada dalam perusahaan
tersebut. Semakin tinggi return on assets semakin efisien perusahaan tersebut, sehingga semakin tinggi pula keuntungan perusahaan.
Dengan demikian return on assets berpengaruh pada harga saham, yaitu bila semakin tinggi keuntungan perusahaan, semakin tinggi pula laba
perusahaan, dan menyebabkan tinggi pula harga saham.
H. Hipotesis
Hipotesis penelitian ini adalah: H1: Terdapat pengaruh antara tingkat bunga, earning per share, dividen
payout ratio , dan return on assets secara bersama-sama terhadap
perubahan harga saham perusahaan manufaktur yang go publik di Bursa Efek Jakarta.
H2: Terdapat pengaruh negatif tingkat bunga terhadap perubahan harga saham perusahaan manufaktur yang go publik di Bursa Efek Jakarta.
H3: Terdapat pengaruh positif earning per share terhadap perubahan harga saham perusahaan manufaktur yang go publik di Bursa Efek Jakarta.
H4: Terdapat pengaruh negatif dividen payout ratio terhadap perubahan
34 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI