Penelitian Terdahulu LANDASAN TEORI

Para investor sebagai pemegang saham sangat memperhatikan pendapatan dan pertumbuhan perusahaannya. Dengan meningkatnya pendapatan dan semakin baiknya pertumbuhan perusahaan akan berpengaruh pada peningkatan pendapatan para investor sebagai pemegang saham, dan dapat meningkatkan kekayaan para investor tersebut. Pada dasarnya sebagai pemegang saham para investor juga akan mengamati dan meramal serta memperkirakan penghasilan dan keuntungan yang akan diperolehnya di masa yang akan datang berdasarkan pendapatan perusahaan saat ini. Perkembangan laba yang mampu dihasilkan oleh perusahaan akan mengambarkan seberapa jauh usaha perusahaan dalam meningkatkan pertumbuhan perusahaan tersebut. Perkembangan laba ini dapat terlihat dari pertumbuhan penjualan dan kegiatan operasi perusahaan serta peningkatan pendapatan perusahaan. Semakin meningkat pendapatan perusahaan, semakin meningkat pula laba perusahaan yang besangkutan. Bila laba yang diperoleh perusahaan meningkat, maka semakin tinggi pula tingkat pertumbuhan dan keuntungan perusahaan tersebut. Tingkat keuntungan yang meningkat ini akan berpengaruh pada meningkatnya laba per lembar saham yang akan diberikan oleh perusahaan. Investor lebih tertarik pada tingkat laba per lembar saham yang tinggi, yang akan mempengaruhi jumlah permintaan investor terhadap saham di Bursa Efek Jakarta. Jumlah permintaan investor ini tentunnya akan mempengaruhi harga saham tersebut di Bursa Efek Jakarta. Berdasarkan uraian ini maka peneliti mengambil kesimpulan yaitu bila 32 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI earning per share tinggi maka harga saham juga tinggi.

F. Hubungan Antara Dividen Payout Ratio Dengan Harga Saham

Dividen payout ratio rasio laba yang dibagikan sebagai dividen merupakan persentase dari laba yang dibayarkan kepada pemegang saham sebagai dividen. Dividen payout ratio akan berpengaruh pada harga saham, yaitu bila perusahaan menaikkan rasio pembagian dividen, maka dividen akan naik. Kenaikan dividen ini akan mengakibatkan harga saham turun. Menurut Eugene F. Brigham dan Joel F. Houston 2001:66 ”Jika dividen tunai meningkat, maka sedikit dana yang tersedia untuk investasi, sehingga tingkat pertumbuhan yang diharapkan akan rendah untuk masa yang akan datang, dan hal ini akan menekan harga saham.” Investor tentu saja memperhatikan tingkat pertumbuhan perusahaan, karena itu investor lebih tertarik pada perusahaan yang memiliki tingkat pertumbuhan yang tinggi. Selain itu tingkat pertumbuhan yang tinggi ini akan mampu memberikan laba yang tinggi pula, yang diinginkan investor. Dari uraian di atas bisa di ambil kesimpulan bahwa bila dividen payout ratio tinggi maka harga saham akan rendah, karena pertumbuhan laba perusahaan juga rendah dan permintaan investor terhadap saham tersebut juga rendah.

G. Hubungan Antara Return On Assets Dengan Harga Saham

Menurut J. Fred Weston dan Eugene F. Brigham 1993:304 ”return 33 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI