Skala pemeringkatan rating scale yang dikeluarkan oleh PEFINDO saat ini dibagi menjadi dua, yaitu pemeringkatan untuk Efek jangka panjang dan
pemeringkatan untuk Efek hutang jangka pendek. Pemeringkatan dilakukan dengan pemberian kode tertentu yang masing-masing kode menunjukkan kualitas
dari Efek yang bersangkutan.
101
C. Proses Perdagangan Obligasi Secara Elektronik
Saham, bukti Right, waran, obligasi konversi adalah jenis-jenis Efek yang diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia BEI. Sistem Perdagangan Efek
otomatis di Bursa Efek Indonesia adalah JATS Jakarta Automated Trading System
102
1. Proses Perdagangan pada Pasar Perdana
. Proses Perdagangan Obligasi secara elektronik di bagi menjadi dua pasar, yaitu:
a. Prosedur Penawaran dan Pemesanan Efek di Pasar perdana
1 Penawaran Perdana suatu saham atau obligasi suatu perusahaan
kepada investor publik dilakukan melalui Penjamin Emisi dan Agen Penjual. Tata cara pemesanan saham atau obligasi seperti, harga
penawaran, masa penawaran, dan informasi lain yang penting harus dipublikasikan di surat kabar berskala nasional, dan juga dibagikan ke
publik dalam bentuk prospektus.
101
A. Setiadi, Op. cit, hlm. 76.
102
elearning.gunadarma.ac.id...BAB202.20MEKANISME20PERDAGANGAN2
0BEI.pdf, diakses pada tanggal 15 Januari 2010.
Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara
2 Investor yang berminat, dapat memesan saham atau obligasi dengan
cara menghubungi Penjamin Emisi atau Agen Penjual, dan kemudian mengikuti prosedur yang telah ditetapkan.
3 Investor kemudian melakukan pemesanan saham atau obligasi
tersebut dengan disertai pembayaran. 4
Penjamin Emisi dan Agen Penjual kemudian mengumumkan hasil penawaran umum tersebut kepada investor yang telah melakukan
pemesanan. 5
Proses penjatahan saham atau obligasi kepada investor yang telah memesan dilakukan oleh Penjaminan Emisi dan Emiten yang
mengeluarkan saham atau obligasi. 6
Apabila jumlah saham atau obligasi yang didapat oleh investor kurang dari jumlah yang dipesan, atau telah terjadi “oversubscribed”, maka
kelebihan dana investor akan dikembalikan proses ini sering disebut “refund”.
7 Saham atau obligasi tersebut kemudian didistribusikan kepada
investor melalui Penjamin Emisi dan Agen Penjual.
103
2. Proses Perdagangan pada Pasar Sekunder
Pasar Sekunder adalah pasar dimana efek-efek yang telah dicatatkan di Bursa Efek diperjual-belikan. Pasar Sekunder memberikan kesempatan kepada
para investor untuk membeli atau menjual efek-efek yang tercatat di Bursa,
103
www.bapepam.go.idoldoldnewsJuni2003BAB20III.pdf,diakses tanggal 28
Desember 2009.
Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara
setelah terlaksananya penawaran perdana. Di pasar ini, efek-efek diperdagangkan dari satu investor kepada investor lainnya.
Perusahaan-perusahaan efek yang telah mendapat izin sebagai Perantara Pedagang Efek di Bursa Efek Indonesia, dapat melakukan aktifitas jual beli efek
di Bursa Efek. Perusahaan Efek membeli danatau menjual efek berdasarkan perintah jual danatau menjual efek berdasarkan perintah jual danatau perintah
beli dari investor. Setiap perusahaan mempunyai karyawan yang disebut sebagai “Wakil Perantara Pedagang Efek”, yang mempunyai wewenang untuk
memasukkan semua perintah jual ataupun beli kedalam sistem perdagangan yang terdapat di Bursa Efek.
104
1 Transaksi Negoisasi
Di Indonesia, Bursa Efek menyediakan sistem perdagangan untuk obligasi dan juga efek berpendapatan tetap lainnya yang disebut OTC-FIS. Sistem ini
memberikan informasi tentang kuotasi penawaran dan permintaan, informasi tentang transaksi dan pelaporan dan perdagangan secara langsung real time.
Sistem ini memungkinkan para partisipan untuk memasukkan, membatalkan dan merubah kuotasi beli maupun kuotasi jual kapanpun selama belum terjadi
eksekusi transaksi. Terdapat dua jenis transaksi perdagangan obligasi di Bursa Efek, yaitu
Partisipan atau para pelaku pasar di Pasar Obligasi, mengajukan suatu kuotasi belijual ke dalam sistem OTC-FIS. Kemudian, Partisipasi lain
yang tertarik dengan kuotasi tersebut, dapat memasukkan order
104
Ibid.
Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara
belijual ke dalam sistem. Partisipan calon pembeli serta partisipan calon penjual kemudaian dapat melakukan negoisasi. Apabila telah
tercapai kesepakatan, partisipan tersebut memberikan konfirmasi melalui sistem selambat-lambatnya pada akhir hari bursa yang
bersangkutan. 2
Transaksi Pelaporan Merupakan transaksi di luar sistem yang telah terjadi atau dilakukan
pihak-pihak yang berkepentingan. Transaksi ini kemudian dilaporkan ke dalam sistem OTC-FIS.
105
D. Penyelesaian Transaksi Perdagangan Obligasi Secara Elektronik
