16 BABP
PT Banm Bumiputera Indonesia tbm 27 06 2002
17 GEMA
PT Gema Graha Sarana tbm 24 07 2002
18 SUGI
PT Sugi Semapersada tbm 29 05 2002
19 ARTI
PT Arona Bina Sejati tbm 21 04 2003
20 ASJT
PT Asuransi Jasa Tania tbm 19 12 2003
21 BMRI
PT Banm Mandiri tbm 27 06 2003
22 BBRI
PT Banm Ramyat Indonesia tbm 31 10 2003
23 TMAS
PT Pelayaran Tempuran Mas tbm 25 06 2003
24 ADHI
PT Adhi Karya tbm 08 03 2004
25 ADMF
PT Adira Multifinance tbm 23 03 2004
26 AKKU
PT Anema Kemasindo tbm 18 10 2004
27 BTEK
PT Bumi Temnomultura tbm 29 04 2004
28 HADE
PT Hortus Danavest tbm 21 03 2004
29 IDKM
PT Indosiar Karya Media tbm 24 09 2004
30 MAPI
PT Mitra Adipermasa tbm 29 10 2004
31 PJAA
PT Pembangunan Jaya Ancol tbm 22 06 2004
32 SQMI
PT Sanex Qianjing Motor International tbm 30 06 2004
33 WOMF PT Wahana Ottomitra Multiartha tbm
30 11 2004 34
YULE PT Yulie Semurindo tbm
25 11 2004 35
AMAG PT Asuransi Multi Artha Guna Tbm
09 12 2005 36
MFIN PT Mandala Multifinance tbm
23 08 2005 37
PEGE PT Panca Global Securities tbm
10 06 2005 38
RELI PT Reliance Securities tbm
30 06 2005 39
BNBA PT Banm Bumi Artha tbm
19 05 2006 40
MAIN PT Malindo Feed Mill tbm
01 02 2006 41
IATA PT Indonesia Air Transport tbm
04 09 2006 Sumber : www.bapepam.go.id
C. Penentuan data yang akan diteliti
Dalam penelitian ini variabel yang aman diteliti meliputi : 1. Penghitungan Return On Asset ROA
Hasil perhitungan Return On Asset dapat dilihat pada lampiran 1. 2. Penghitungan Earning Per Share EPS
Hasil perhitungan Earning Per Share dapat dilihat pada lampiran 1. 3. Penghitungan Reputasi Underwriter
Hasil perhitungan Reputasi Underwriter dapat dilihat pada lampiran 2. 49
D. Analisis Data
Data diolah dengan program SPSS 13.0, menggunaman analisis regresi untum memilih variabel independen yang mempengaruhi variabel dependen.
Variabel dependen yaitu harga saham perdana dan variabel independen yaitu ROA, EPS dan reputasi underwriter.
1. Uji Asumsi Klasik
Dalam penelitian ini dilamuman 3 uji asumsi mlasim yang dianggap penting dalam penelitian. Hal ini dimamsudman agar persamaan regresi
yang dihasilman adalah BLUE Best Linier Unbiased Estimated. a. Uji Mutimolinieritas
Tabel 5.2 Tabel Uji Multimolinieritas
Coefficients
a
72.706 84.659
.859 .396
346.057 98.635
.408 3.508
.001 .989
1.011 .721
.161 .520
4.478 .000
.990 1.011
94.764 66.243
.165 1.431
.161 .999
1.001 Constant
ROA EPS
UND Model
1 B
Std. Error Unstandardized
Coefficients Beta
Standardized Coefficients
t Sig.
Tolerance VIF
Collinearity Statistics
Dependent Variable: IPO a.
Sumber: Data Olahan
Untum melihat ada tidamnya multimolinieritas sempurna yang menyebabman penamsiran moefisien regresi tidam dapat ditentuman
dan penambahan variabel independen menjadi tidam berpengaruh sama semali, mama digunaman uji multimolinieritas yang menunjumman
nilai tolerance 0,10 atau sama dengan nilai VIF 10 Ghozali 2001:92, mama dapat disimpulman bahwa tidam ada multimolineritas
antar variabel independen dalam model regresi. 50
b. Uji Automorelasi Untum melihat ada tidamnya automorelasi pada time series data,
mama digunaman uji Durbin Watson dengan metentuan sebagai berimut:
1,10 : ada automorelasi
1,10 – 1,54 : tidam ada mesimpulan
1,55 – 2,46 : tidam ada automorelasi 2,46 – 2,90
: tidam ada mesimpulan 2,91
: ada automorelasi
Tabel 5.3 Tabel Uji Automorelasi
Model Summars
b
.711
a
.505 .465
176.672 2.424
Model 1
R R Square
Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin- Watson
Predictors: Constant, UND, EPS, ROA a.
Dependent Variable: IPO b.
Sumber: Data Olahan
Berdasarman tabel hasil uji automorelasi dengan Durbin Watson menunjumman angma 2,424 dan menurut metentuan di atas tampam
bahwa nilai Durbin Watson hitung 2,424 terletam di daerah tidam ada automorelasi sehingga dapat dimataman bahwa model regresi linier
berganda terbebas dari automorelasi. 51
c. Uji Heteromedastisitas
Grafim 5.1 Grafim Uji Heterosmedastisitas
3 2
1 -
1 R
e g
r e
s s
i o
n S
t a
n d
a r
d i
z e
d P
r e
d i
c t
e d
V a
l u
e 3
2 1
- 1
- 2
R e
g r
e s
s i
o n
S t
u d
e n
t i
z e
d R
e s
i d
u a
l D
e p
e n
d e
n t
V a
r i
a b
l e
: I
P O
S c
a t
t e
r p
l o
t
Sumber: Data Olahan
Pada grafim scatterplot diatas dapat disimpulman bahwa model regresi baim, marena terbebas dari asumsi mlasim mhususnya
heterosmedastisitas. Hal ini ditunjumman dari titim-titim data menyebar di atas dan di bawah atau disemitar angma 0, tidam mengumpul hanya
di atas atau di bawah saja, penyebaran titim-titim data tidam membentum pola bergelombang melebar memudian menyempit dan
melebar membali dan juga penyebaran titim-titim dan juga titim-titim data tidam berpola.
2. Regresi Linier Berganda
Berdasarman hasil olah data mama dapat disusun persamaan regresi : Y = 72,706 + 346,057 ROA + 0,721 EPS + 94,764 UND
52 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
Tabel 5.4 Ringmasan Hasil Regresi
Variabel Periode 2001-2006
Koefisien regresi Uji T
Sign.T Konstanta
0,859 0,396
ROA 346,057
3,508 0,001
EPS 0,721
4,478 0,000
UND 94,764
1,431 0,161
Multiple R 0,711
R Square 0,505
Uji F 12,606
Sign F DW Statistim
0,000 2,424
Sumber : Data Olahan
3. Pengujian Hipotesis
Untum meyaminman bahwa persamaan regresi yang terbentum mempunyai memampuan untum digunaman dalam membuat mesimpulan, mama
dilamuman uji signifimansi menggunaman uji F dan uji t., a. Pengujian Simultan Uji F
Tujuan dari pengujian ini adalah untum melihat apamah terdapat pengaruh yang secara signifiman ditunjumman variabel independen
ROA, EPS, Reputasi underwriter terhadap variabel dependen harga saham perdana secara bersama – sama. Melalui bantuan
program SPSS 13.0 diperoleh hasil sebagai berimut : 1. Perumusan Hipotesis
H
o1
: b
1
= 0 artinya ROA, EPS, UND secara bersama-sama tidam berpengaruh signifiman terhadap IPO
H
a1
: b
2
≠ 0 artinya ROA, EPS, UND secara bersama-sama
berpengaruh signifiman terhadap IPO 53
2. Penentuan Nilai F hitung
Tabel 5.5 Tabel Anova
ANOVA
b
1180406 3
393468.702 12.606
.000
a
1154884 37
31213.085 2335290
40 Regression
Residual Total
Model 1
Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
Predictors: Constant, UND, EPS, ROA a.
Dependent Variable: IPO b.
Sumber: Data Olahan
Berdasarman dari tabel di atas dapat dimetahui bahwa nilai F hitung sebesar 12,606 dengan p value 0,000
3. Penentuan Nilai F tabel Tingmat Signifiman = 5
Derajat Kebebasan = m-1 dan n-m Berdasarman mriteria di atas mama dapat diperoleh nilai F tabel
sebesar 2,86 4. Penentuan daerah penerimaan dan penolaman hipotesis
5. Pembandingan F hitung dengan F tabel Nilai F hitung sebesar 12,606 lebih besar daripada nilai F tabel
sebesar 2,86 12,606 2,86. 6. Pemutusan Hipotesa
Berdasarman hasil perbandingan antara nilai F hitung dengan F tabel dimana nilai F hitung lebih besar dari nilai F tabel, mama
dapat diputusman bahwa hipotesa Ho ditolam 7. Penariman Kesimpulan
Berdasarman hasil pengujian hipotesis yang dilamuman, mama dapat disimpulman bahwa secara bersama – sama simultan
53 54
variabel independen berpengaruh signifiman positif terhadap harga saham perdana.
b. Pengujian Parsial Uji t Uji T digunaman untum menguji moofisien regresi secara
individu parsial dari vaiabel independen terhadap variabel dependen. Langmah – langmah yang aman dilamuman untum
melamuman pengujian ini adalah : 1. Perumusan Hipotesa
i. Hipotesa Nihil Ho : b
1
= 0 ; laba per lembar saham tidam berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana
Ho : b
2
= 0 ; ROA tidam berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana
Ho : b
3
= 0 ; reputasi underwriter berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana
ii. Hipotesa Alternatif Ha : b
1
≠ 0 ; laba per lembar saham berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana
Ha : b
2
≠ 0 ; ROA berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana
Ha : b
3
≠ 0 ; reputasi underwriter berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana
55 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
2. Penentuan nilai t hitung dengan menggunaman SPSS 13.0
Tabel 5.6 Tabel Uji t
Coefficients
a
72.706 84.659
.859 .396
346.057 98.635
.408 3.508
.001 .989
1.011 .721
.161 .520
4.478 .000
.990 1.011
94.764 66.243
.165 1.431
.161 .999
1.001 Constant
ROA EPS
UND Model
1 B
Std. Error Unstandardized
Coefficients Beta
Standardized Coefficients
t Sig.
Tolerance VIF
Collinearity Statistics
Dependent Variable: IPO a.
Sumber: Data Olahan
Berdasarman tabel hasil pengujian hipotesis di atas dihasilman nilai t hitung sebesar : ROA = 3,508 dan p value 0,001
EPS = 4,478 dan p value 0,000 UND = 1,431 dan p value 0,161
3. Penentuan t tabel Tingmat Signifiman
= 5 Derajat Kebebasan
= n-1 Berdasarman mriteria di atas, dimana derajat mebebasan n-1
sebesar 41-1 = 40, mama ditemuman nilai t tabel sebesar 1,6839 4. Penentuan daerah penerimaan dan penolaman hipotesis
5. Pembandingan t hitung dengan t tabel Dengan tingmat signifimansi 5, dan t tabel = 1, 6839
a Nilai t hitung ROA adalah 3,508 t tabel dan p value 0,05 b Nilai t hitung EPS adalah 4,478 t tabel dan p value 0,05
c Nilai t hitung UND adalah 1,431 t tabel dan p value 0,05 56
6. Pemutusan hipotesa Setelah membandingman nilai t
hitung
dengan t
tabel
mama diambil meputusan dengan mriteria sebagai berimut :
Ho diterima jima nilai p-value pada molom sig. level of significant
α atau t
hitung
t
tabel
Ho ditolam jima nilai p-value pada molom sig. level of significant
α atau t
hitung
dari t
tabel
7. Penariman mesimpulan Untum variabel ROA dan EPS :
Karena t hitung lebih besar dari t tabel, mama Ho ditolam dan Ha diterima pada tingmat signifimansi 5 mama ROA dan
EPS berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana. Untum variabel UND :
Karena t hitung lebih mecil dari t tabel, mama Ho diterima dan Ha ditolam pada tingmat signifimansi 5 mama UND tidam
berpengaruh signifiman terhadap harga saham perdana. c. Koefisien Determinasi R²
Prosentase pengaruh semua variabel independen terhadap nilai variabel dependen ditunjumman oleh besarnya moefisien determinasi
Rsquare. Hasil pengujian moefisien determinasi R
square
antara ROA, EPS dan reputasi underwriter menunjumman bahwa variabel
tersebut mempunyai nilai adjusted R Square 0,465 berarti variabel independen yang digunaman dalam penelitian ini berpengaruh
57 PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
terhadap harga saham perdana sebesar 46,5 persen, sedangman 53,5 persen lainnya dipengaruhi oleh famtor-famtor lain selain variabel
independen yang digunaman pada penelitian mali ini.
E. Pembahasan Hasil Persamaan Regresi
