2.1.4 Rasio Akuntansi sebagai Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham
Menurut Husnan 1998 harga saham juga dipengaruhi oleh rasio akuntansi yang antara lain :
• Return On Asset ROA • Return On Equity ROE
• Earning Per Share EPS • Book Value Per Share BVPS
• Dividen Payout Ratio DPR • Return Market
• Beta Saham
Dalam penelitian ini, penulis memfokuskan analisis rasio akuntansi yang diyakini sebagai faktor yang mempengaruhi harga saham adalah BVPS, DPR,
ROA, EPS dan NI.
2.1.4.1 Book Value Per Share BVPS Nilai buku per saham Book Value Per Share adalah nilai pasar
rasio keuangan. Tujuan dari perhitungan nilai buku per saham ini adalah untuk membandingkan ekuitas pemegang saham dengan jumlah saham
biasa yang beredar. Karena jumlah saham preferen tidak dianggap, maka
Universitas Sumatera Utara
nilai buku per saham ini memberikan nilai yang lebih nyata. Secara
matematis DPR dapat diformulasikan sebagai berikut:
2.1.4.2 Devidend Payout Ratio DPR Dengan adanya rasio pembayaran dividen dividend payout ratio
dapat ditentukan jumlah laba yang ditahan yang dijadikan sumber pendanaan. Dalam hal ini apabila tingkat laba ditahan semakin besar maka
semakin sedikit jumlah laba yang dialokasikan untuk pembayaran dividen. Secara matematis DPR dapat diformulasikan sebagai berikut:
2.1.4.3 Return On Assets ROA
Return On Asset ROA adalah rasio perbandingan antara laba setelah dikurangi pajak dengan total aktiva yang digunakan untuk mengukur
efektifitas perusahaan dalam memperoleh laba dalam suatu periode tertentu. Semakin tinggi nilai ROA, efisien pengelolaan bisnis pun tinggi.
Kelemahan ROA : • ROA membuat manajer divisi cenderung melewatkan proyek yang
menurunkan divisional ROA • Manajemen juga cenderung untuk berfokus pada tujuan jangka pendek
dan bukan tujuan jangka panjang • Sebuah proyek dalam ROA meningkatkan tujuan jangka pendek, tetapi
project tersebut mempunyai konsekuensi negatif dalam jangka panjang Keunggulan ROA :
• ROA adalah pengukuran yang komprehensif yang keseluruhnya
Dividen per Lembar Saham DPR =
x 100 Laba per Lembar Saham
Total Ekuitas BVPS =
Jumlah Saham Beredar
Universitas Sumatera Utara
mempengaruhi laporan keuangan yang tercermin dari rasio ini
• ROA mudah dipahami, dihitung, dan sangat berarti dalam nilai absolut • ROA adalah denominator yang dapat diterapkan di setiap unit organisasi
yang bertanggung jawab terhadap profitabilitas dan unit usaha Secara matematis Return On Asset ROA dapat diformulasikan
sebagai berikut:
2.1.4.4 Earning Per Share EPS