2. Definisi dalam arti menengah Pasa modal adalah semua pasar yang terorganisasi dan lembaga-lembaga yang
memperdagangkan warkat-warkat kredit termasuk saham-saham, obligasi- obligasi, pinjaman berjangka hipotek dan tabungan serta deposito berjangka.
3. Definisi dalam arti sempit Pasar modal adalah tempat pasar terorganisasi yang memperdagangkan
saham-saham dan obligasi-obligasi dengan memakai jasa dari makelar, komisioner, dan para underwriter.
Secara umum, pengertian pasar modal menurut Ahmad 1996 : 18 adalah ”pasar abstrak sekaligus pasar konkret dengan barang yang diperjualbelikan
adalah dana yang bersifat abstrak, dan bentuk konkretnya adalah lembar surat- surat berharga di bursa efek”.
b. Fungsi dan Tujuan Pasar Modal
Adapun yang menjadi fungsi dari pasar modal, yaitu : 1. Menciptakan pasar secara terus-menerus bagi efek yang telah ditawarkan
kepada masyarakat; 2. Menciptakan harga yang wajar bagi efek yang bersangkutan melalui
mekanisme penawaran dan permintaan; 3. Untuk membantu dalam pembelanjaan dunia usaha.
Universitas Sumatera Utara
Adapun yang menjadi tujuan dari pasar modal, antara lain : 1. Mempercepat proses perluasan partisipasi masyarakat dalam kepemilikan
saham-saham perusahaan. 2. Pemerataan pendapatan masyarakat melalui kepemilikan saham perusahaan.
3. Menggairahkan partisipasi masyarakat dalam pengerahan dan penghimpunan dana untuk digunakan secara produktif.
Efisiensi pasar modal dapat dibagi atas 3 bentuk, diantaranya : 1. Weak Form Efficiency
Merupakan efisiensi bentuk lemah. Di sini terdapat abnormal return yang melakukan perdagangan atas dasar perubahan transaksi yang lalu dan
merupakan analisa teknik. Harga saham diasumsikan telah mencerminkan semua informasi tentang rangkaian harga di waktu yang lalu.
2. Semi Strong Form Efficiency Merupakan efisiensi bentuk setengah kuat. Di sini tidak terdapat abnormal
return dengan menggunakan informasi umum, seperti stock split, pembagian dividen, dan isu-isu baru. Semua informasi yang dipublikasikan diasumsikan
telah terefleksi pada harga-harga saham. 3. Strong Form Efficiency.
Merupakan efisiensi bentuk kuat. Biasanya terjadi pada mutual fund, reksa dana dan sebagainya. Hipotesis ini beranggapan bahwa efisiensi pasar adalah
Universitas Sumatera Utara
sesuatu yang ekstrim, sebab diasumsikan bahwa semua informasi yang tercermin dalam harga saham meliputi informasi yang sifatknya prbadi
maupun yang dipublikasikan. Hipotesis ini beranggapan bahwa tidak seorangpun investor yang mempunyai kemampuan lebih dari yang lain, sebab
adalah sulit untuk menggunakan berita dengan tepat dan melakukan penaksiran terhadap nilai perusahaan.
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Penelitian-penelitian terdahulu yang berhasil ditemukan peneliti berkaitan dengan harga saham menunjukkan hasil yang berbeda. Rincian mengenai
penelitian-penelitian terdahulu tersebut dapat dilihat dalam tabel di bawah ini.
Universitas Sumatera Utara
