35
dan Metode
Economic Value Added
sebagai pengukur
kinerja keuangan
pada
PT. Indofood
Sukses Makmur, Tbk
dan
anak perusahaan
yang terdaftar di BEI
3. Cash Ratio
4. Debt Asset
Ratio 5.
Debt Equity
Ratio 6.
Fixed Assets Turn
Over 7.
Total Assets Turn
Over 8.
Gross Profit
Margin 9.
Operating Profit
Margin 10.
Net Profit Margin
11. Return on
Investment 12.
Return on Equity
Profitabilitas, Rasio
Aktivitas mengalami
peningkatan dan hasil
Economic Value Added
juga mengalami
kenaikan berturut –
turut yang
artinya mampu
menciptakan nilai EVA positif
2. Metode EVA menjadi
lebih unggul daripada metode analisis Rasio
Keuangan.
2.6 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual atau kerangka berpikir merupakan gambaran tentang hubungan antara variabel yang akan diteliti, yang disusun dari berbagai teori yang
telah dideskripsikan Sugiyono, 2006 : 49. Alat untuk mengukur kinerja keuangan yang diperlukan di dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan
Rasio Keuangan dan
Economic Value Added
EVA pada PT. Adhi Karya Persero Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk.
Universitas Sumatera Utara
36
Rasio – rasio keuangan yang dipergunakan untuk menganalisis kinerja
keuangan pada PT. Adhi Karya Persero, Tbk dan PT. Total Bangun Persada, Tbk adalah dengan menggunakan
Analysis Time Series
yaitu nilai – nilai suatu
variabel yang berurutan menurut waktu atau dengan kata lain suatu peramalan nilai
– nilai masa depan yang didasarkan pada nilai – nilai masa lampau suatu variabel Yulianto, 2010 : 67. Rasio keuangan yang dipakai dalam penelitian ini
untuk menganalisis kinerja keuangan pada perusahaan ini yakni : rasio likuiditas
current ratio, cash ratio
, rasio profitabilitas
return on investment, return on equity
dan rasio solvabilitas
debt to asset ratio dan debt to equity ratio
. Menurut Keown 2004 : 70,
Economic Value Added
adalah laba yang melebihi kewajiban hutang dan biaya modal
cost of capital
dalam suatu perusahaan. Secara lebih rinci dapat didefenisikan sebagai laba usaha dikurangi dengan pajak
dan biaya bunga atas hutang
Net Operating After Tax
serta dikurangi dengan biaya modal
cost of capital
. Selisih antara laba setelah pajak dengan biaya modal disebut
spread
EVA, selisih yang dipergunakan perusahaan untuk meningkatkan pertumbuhan
perusahaan, yaitu ketika investasi yang diharapkan dapat meningkatkan tingkat pengembalian lebih besar dari biaya modal
cost of capital
yang diciptakan oleh perusahaan.
Setelah di dapat hasil Rasio Keuangan dan
Economic Value Added
dari 2 perusahaan sejenis menurut Analisa
Time Series
ini maka dibandingkan manakah perusahaan yang memiliki kinerja keuangan yang terbaik diantara 2 perusahaan
tersebut.
Universitas Sumatera Utara
37
Kerangka konseptual penelitian ini dirumuskan berdasarkan tinjauan teoritis dan tinjauan penelitian terdahulu yang digambarkan sebagai berikut :
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
Kinerja Keuangan
Economic Value Added EVA 1.
NOPAT 2.
WACC 3.
Invested Capital Rasio
–
rasio Keuangan :
1. Current Ratio CuR
2. Cash Ratio CR
3. Return on Investment ROI
4. Return on Equity ROE
5. Debt to Asset Ratio DAR
6. Debt to Equity Ratio DER
Universitas Sumatera Utara
38
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang dilakukan dalam penelitian ini adalah penelitian komparatif.
Penelitian komparatif
adalah penelitian
yang bersifat
membandingkan. Penelitian ini dimulai dengan mengadakan pengumpulan fakta tentang faktor
– faktor yang menyebabkan timbulnya suatu gejala tertentu, kemudian dibandingkan. Penelitian ini membandingkan pengukuran Rasio
Keuangan Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dengan
Economic Value Added
