Faktor lain yang perlu dipertimbangkan dalam menentukan return dari sebuah investasi adalah jumlah arus kas perusahaan. Jumlah arus kas perusahaan menghitung
selisih antara arus kas masuk cash in flow dengan arus kas keluar cash out flow selama satu tahun. Informasi arus kas berguna untuk menilai kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan kas. Informasi arus kas juga meningkatkan daya banding pelaporan kinerja operasi perusahaan, karena dapat meniadakan pengaruh
penggunaan perlakuan akuntansi yang berbeda terhadap transaksi dan kejadian yang sama. Dalam hal ini, arus kas bersih merupakan indikator penting untuk mengukur
sejauh mana perusahaan dapat melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi perusahaan serta membayar dividen, studi yang dilakukan oleh Pradhono 2004
menunjukkan bahwa dari empat indikator yang digunakan untuk mengukur return saham yang diterima pemegang saham, arus kas bersih merupakan indikator yang
paling dominan. Biddle, et al. 1997 tidak berhasil menemukan hubungan yang nyata antara cash flow operation dengan return saham. Lebih lanjut, Dewanto 2005
menjelaskan bahwa cash flow operation mempunyai hubungan yang positif dengan return saham, tetapi secara statistik pengaruhnya tidak signifikan.
1.2. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang di atas, maka yang menjadi permasalahan dalam penelitian ini adalah : Apakah Economic Value Added, Market Share, Earnings dan
Net Cash Flow berpengaruh terhadap Return Saham baik secara simultan maupun
Akmal Hidayat : Pengaruh Economic Value Added, Market Share, Earnings
Dan Net Cash Flow
Terhadap Return
Saham Studi Pada Perusahaan Manufaktur Jenis Consummer Goods Di Bursa Efek Indonesia 2004 – 2007, 2009
secara parsial pada perusahaan manufaktur jenis consumer goods pada Bursa Efek Indonesia ?
1.3. Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah, penelitian yang telah ditentukan, maka tujuan penelitian ini adalah : Untuk mengetahui pengaruh Economic Value Added, Market
Share, Earnings dan Net Cash Flow terhadap Return Saham baik secara simultan maupun secara parsial pada perusahaan manufaktur jenis consumer goods di Bursa
Efek Indonesia.
1.4. Manfaat Penelitian
Adapun manfaat dari penelitian ini adalah : 1.
Bagi Peneliti Melalui penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi penulis sendiri
sebagai sarana menambah wawasan intelektual akademis, mulai dari dasar teori hingga penerapannya.
2. Bagi Investor
Sebagai bahan masukan dalam sebuah pengambilan keputusan investasi guna menentukan perusahaan yang dapat memberikan tingkat pengembalian
investasi yang diharapkan.
Akmal Hidayat : Pengaruh Economic Value Added, Market Share, Earnings
Dan Net Cash Flow
Terhadap Return
Saham Studi Pada Perusahaan Manufaktur Jenis Consummer Goods Di Bursa Efek Indonesia 2004 – 2007, 2009
3. Bagi Peneliti Selanjutnya
Sebagai bahan masukan bagi peneliti agar dapat dijadikan sebagai studi komparatif bagi peneliti yang mendalami masalah ini dimasa yang akan
datang.
1.5. Originalitas
Penelitian ini merupakan replikasi dari Tesis Pradhono 2004, hasil penelitian
yang dilakukan sebagaimana terlihat pada daftar penelitian terdahulu. Adapun perbedaan antara penelitian ini dengan peneliti terdahulu adalah sebagai berikut :
a. Variabel independen penelitian dibedakan. Peneliti terdahulu melakukan
penelitian dengan menggunakan variabel independen EVA, Residual Income, Earnings, dan Cash Operation. Dalam penelitian ini digunakan
variabel independen EVA, Earnings, Market Share dan Net Cash Flow. b.
Tahun pengamatan yang dilakukan penelitian terdahulu adalah tahun 2000 sampai dengan 2002. Dalam penelitian ini dilakukan pengamatan tahun
2004 sampai dengan tahun 2007.
Akmal Hidayat : Pengaruh Economic Value Added, Market Share, Earnings
Dan Net Cash Flow
Terhadap Return
Saham Studi Pada Perusahaan Manufaktur Jenis Consummer Goods Di Bursa Efek Indonesia 2004 – 2007, 2009
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
