47 sampel n 20 dan variabel penjelas yang digunakan adalah sebanyak empat.
Sehingga diperoleh nilai dl sebesar 0,685 dan nilai du sebesar 1,567 dan dengan demikian nilai Durbin-Watson berdada diantara nilai dl dan du sehingga data tidak
terjadi autokorelasi.
Tabel 4.7 Uji Autokorelasi Sektor Investasi
Nilai Durbin Watson 2.861
Berdasarkan Tabel di atas menunjukkan nilai Durbin-Watson pada sektor investasi sebesar 2.861. Langkah selanjutnya kita akan melihat nilai du dan nilai dl.
Cara menentukan nilai du dan dl adalah dengan menetapkan nilai kekercayaan 5 dengan sampel n 20 dan variabel penjelas yang digunakan adalah sebanyak empat.
Sehingga diperoleh nilai dl sebesar 0,685 dan nilai du sebesar 1,567 dan dengan demikian nilai Durbin-Watson berada diatas nilai du sehingga data tidak terjadi
autokorelasi negatif.
4.2.2 Analisis Regresi
Metode yang digunakan untuk mengestimasi model linear adalah metode kuadrat terkecil Ordinary Least Square OLS.
Universitas Sumatera Utara
48
Sektor Perdagangan
Tabel 4.8 Hasil Analisis Regresi Pengumuman Bond Rating Terhadap Harga Saham
Sektor Perdagangan
Model R Square
Unstandardized Coefficients
t Sig.
B Std.
Error 1Constant
.182 43.154
13.742 3.140 .003
Bond Rating Sektor Perdagangan
-.009 .003 -2.906
.006
Sumber: Data diolah oleh Penulis
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa bond rating berpengaruh negatif terhadap harga saham sektor perdagangan, artinya jika peringkat bond rating
naik sebesar satu skor maka akan menurunkan harga saham sektor perdagangan sebesar 0,009 rupiah.
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel harga saham sektor perdagangan sebesar 0,006 artinya lebih kecil dari 0,05 0,0060,05.
Dengan demikian pengumuman bond rating berpengaruh signifikan terhadap harga saham sektor perdagangan.
Universitas Sumatera Utara
49
Tabel 4.9 Hasil Analisis Regresi Pengumuman Bond Rating Terhadap Volume
Perdagangan Saham Sektor Perdagangan
Model R Square
Unstandardized Coefficients
t Sig.
B Std.
Error 1Constant
.260 .976
.799 1.222 .229
Bond Rating Sektor Perdagangan
.007 .002 3.607
.001
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa bond rating berpengaruh positif terhadap volume perdagangan saham sektor perdagangan, artinya jika peringkat bond
rating naik sebesar satu skor maka akan menaikkan volume perdagangan saham sektor perdagangan sebesar 0,007 lot.
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel volume perdagangan saham sektor perdagangan sebesar 0,001 artinya lebih kecil
dari 0,05 0,0010,05. Dengan demikian pengumuman bond rating berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham sektor perdagangan.
Universitas Sumatera Utara
50
Sektor Jasa Tabel 4.10
Hasil Analisis Regresi Pengumuman Bond Rating Terhadap Harga Saham Sektor Jasa
Model R Square
Unstandardized Coefficients
t Sig.
B Std.
Error 1Constant
.854 -43.415
3.095 -14.027 .000 Bond Rating Sektor Jasa
.102 .007 14.921 .000
Sumber: Data diolah oleh Penulis
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa bond rating berpengaruh positif terhadap harga saham sektor jasa, artinya jika peringkat bond rating naik sebesar satu
skor maka akan menaikkan harga saham sektor jasa sebesar 0,102 rupiah. Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel harga
saham sektor jasa sebesar 0,000 artinya lebih kecil dari 0,05 0,0000,05. Dengan demikian pengumuman bond rating berpengaruh signifikan terhadap harga saham
sektor jasa.
Tabel 4.11 Hasil Analisis Regresi Pengumuman Bond Rating Terhadap Volume
Perdagangan Saham Sektor Jasa
Model R Square
Unstandardized Coefficients
t Sig.
B Std.
Error 1Constant
.577 1.142
.358 3.150 .003
Bond Rating Sektor Jasa 2.953
.000 7.194 .000
Universitas Sumatera Utara
51 Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa bond rating berpengaruh positif
terhadap volume perdagangan saham sektor jasa, artinya jika peringkat bond rating naik sebesar satu skor maka akan menaikkan volume perdagangan saham sektor jasa
sebesar 2,95 lot. Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel
volume perdagangan saham sektor jasa sebesar 0,000 artinya lebih kecil dari 0,05 0,0000,05. Dengan demikian pengumuman bond rating berpengaruh signifikan
terhadap volume perdagangan saham sektor jasa.
Tabel 4.12 Hasil Analisis Regresi Pengumuman Bond Rating Terhadap Harga Saham
Sektor Investasi
Model R Square
Unstandardized Coefficients
T Sig.
B Std.
Error 1Constant
.858 5.686
.233 24.371
.000 Bond Rating Sektor Investasi
-3.671 .000 -14.137
.000
Sumber: Data diolah oleh Penulis
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa bond rating berpengaruh negatif terhadap harga saham sektor investasi, artinya jika peringkat bond rating
naik sebesar satu skor maka akan menurunkan harga saham sektor investasi sebesar 3,671 rupiah.
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel harga saham sektor investasi sebesar 0,000 artinya lebih kecil dari 0,05 0,0000,05.
Universitas Sumatera Utara
52 Dengan demikian pengumuman bond rating berpengaruh signifikan terhadap harga
saham sektor investasi.
Tabel 4.13 Hasil Analisis Regresi Pengumuman Bond Rating Terhadap Volume
Perdagangan Saham Sektor Investasi
Model R Square
Unstandardized Coefficients
t Sig.
B Std.
Error 1Constant
.288 50.752
12.858 3.947 .000
Bond Rating Sektor Investasi -.011
.003 -3.656 .001
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa bond rating berpengaruh negatif terhadap volume perdagangan saham sektor investasi, artinya jika peringkat
bond rating naik sebesar satu skor maka akan menurunkan volume perdagangan saham sektor investasi sebesar 0,011 lot.
Berdasarkan tabel di atas menunjukkan bahwa nilai signifikan variabel volume perdagangan saham sektor investasi sebesar 0,001 artinya lebih kecil dari
0,05 0,0020,05. Dengan demikian pengumuman bond rating berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan saham sektor investasi.
.
4.2.3Uji beda
Uji beda t-test yaitu Paired Sample T-Test digunakan untuk analisis dengan melibatkan dua pengukuran pada subyek yang sama terhadap suatu pengaruh atau
perlakuan tertentu
Universitas Sumatera Utara
53
Sektor Perdagangan
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh yang signifikan antara harga dan volume perdagangan saham sebelum adanya bond rating
dengan sesudah bond rating terhadap perusahaan sektor perdagangan.
Tabel 4.14 Harga Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating pada Sektor
Perdagangan
Mean Harga Sebelum 4236.8421
Mean Harga Sesudah 4376.3158
Nilai Sig .009
Rata-rata mean harga saham sebelum bond rating adalah 4236.8421. Rata- rata mean harga saham sesudah bond rating adalah 4376.3158. Harga saham pada
perusahaan sektor perdagangan menunjukkan Sig. 2- tailed 0.009 α toleransi
0.05. Hal ini menunjukkan Ho1 ditolak yang berarti bond rating memiliki pengaruh yang signifikan dengan harga saham sektor perdagangan.
Tabel 4.15 Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating pada
Sektor Perdagangan.
Mean Volume Sebelum 1.1106E7
Mean Volume Sesudah 4170.2916
Nilai Sig .000
Rata-rata mean volume saham sebelum bond rating adalah 1.1106E7. Rata- rata mean volume saham sesudah bond rating adalah 4170.2916. Volume
perdagangan saham pada perusahaan sektor perdagangan menunjukkan Sig. 2-tailed 0.000 α toleransi 0.05. Hal ini menunjukkan Ho1 ditolak yang berarti bond rating
Universitas Sumatera Utara
54 memilikki pengaruh yang sig nifikan dengan volume perdagangan saham sektor
perdagangan.
Sektor Jasa
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh yang signifikan antara harga saham dan volume perdagangan saham sebelum adanya bond
rating dengan sesudah bond rating terhadap perusahaan sektor jasa.
Tabel 4.16 Harga Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating pada Sektor Jasa
Mean Harga Sebelum 648.0000
Mean Harga Sesudah 710.5000
Nilai Sig .000
Rata-rata mean harga saham sebelum bond rating adalah 648.0000. Rata- rata mean harga saham sesudah bond rating adalah 710.5000. Harga saham pada
perusahaan sektor jasa menunjukkan Sig. 2- tailed 0.000 α toleransi 0.05. Hal
ini menunjukkan Ho1 ditolak yang berarti bond rating memiliki pengaruh yang signifikan dengan harga saham sektor jasa.
Tabel 4.17 Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating pada
Sektor Jasa
Mean Volume Sebelum 5.8047E6
Mean Volume Sesudah 7.8101E6
Nilai Sig .203
Rata-rata mean volume saham sebelum bond rating adalah 5.8047E6. Rata- rata mean volume saham sesudah bond rating adalah 7.8101E6. Volume
Universitas Sumatera Utara
55 perdagangan saham pada perusahaan sektor jasa menunjukkan Sig. 2-tailed 0.203
α toleransi 0.05. Hal ini menunjukkan Ho1 diterima yang berarti bond rating tidak memiliki pengaruh yang signifikan dengan volume perdagangan saham sektor
jasa.
Sektor Investasi
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh yang signifikan antara harga saham dan volume perdagangan saham sebelum adanya bond
rating dengan sesudah bond rating terhadap perusahaan sektor investasi.
Tabel 4.18 Harga Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating pada Sektor Investasi
Mean Harga Sebelum 462.0000
Mean Harga Sesudah 476.0000
Nilai Sig .033
Rata-rata mean harga saham sebelum bond rating adalah 462.0000. Rata- rata mean harga saham sesudah bond rating adalah 476.0000. Harga saham pada
perusahaan sektor investasi menunjukkan Sig. 2- tailed 0.033 α toleransi 0.05.
Hal ini menunjukkan Ho1 ditolak yang berarti bond rating memiliki pengaruh yang signifikan dengan harga saham sektor investasi.
Tabel 4.19 Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating pada
Sektor
Mean Volume Sebelum 971863.4500
Mean Volume Sesudah 430.6555
Nilai Sig .000
Universitas Sumatera Utara
56 Rata-rata mean volume saham sebelum bond rating adalah 971863.4500.
Rata-rata mean volume saham sesudah bond rating adalah 430.6555. Volume perdagangan saham pada perusahaan sektor investasi menunjukkan Sig. 2-tailed
0.000 α toleransi 0.05. Hal ini menunjukkan Ho1 ditolak yang berarti bond rating memiliki pengaruh yang signifikan dengan volume perdagangan saham
sektor investasi.
Universitas Sumatera Utara
57
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan analisis dan pembahasan pada bab sebelumnya maka dapat ditentukan beberapa kesimpulan yaitu:
1. Bond rating berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap harga saham
sektor jasa dan volume perdagangan saham sektor perdagangan dan sektor jasa, berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap volume perdagangan
saham sektor investasi dan harga saham sektor perdagangan dan sektor
investasi. 2. Terdapat perbedaan yang signifikan pada harga saham sektor perdagangan,
jasa,dan investasi serta pada volume perdagangan saham sektor perdagangan dan investasi, sebelum dan sesudah pengumuman bond rating, namun tidak
terdapat perbedaan yang signifikan pada volume perdagangan saham sektor
jasa sebelum dan sesudah pengumuman bond rating. 5.2 Saran
1. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan untuk mencari tahu variabel terikat lain
yang dipengaruhi dengan adanya pengumuman bond rating.
2. Sebaiknya investor maupun calon investor sebelum melakukan investasi di
pasar modal berdasarkan bond rating.
Universitas Sumatera Utara
