Laba Bersih Setelah Pajak Return on assets
= x 100 Total Aktiva Rata-rata
Menurut Halim dan Supomo 2002:114 bahwa “Semakin besar return on investment semakin baik, karena menunjukkan semakin besarnya jumlah
pengembalian modal yang diinvestasikan” .
2.6. Penelitian Terdahulu
Penelitian terdahulu dapat dilihat pada Tabel 2.1.
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu
Nama Judul
Variabel Teknik
Analisis Hasil penelitian
Dewa Oka Kusumajaya
2011 Pengaruh Struktur
Modal dan Pertumbuhan
Perusahaan terhadap
Profitabilitas dan Nilai Perusahaan
pada Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Indonesia
Variabel independen adalah DER,
pertumbuhan aset, variabel dependen
ROE dan PBV Regresi Linier
Berganda Hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa: 1 struktur modal berpengaruh
positif dan signifikan terhadap profitabilitas, 2 pertumbuhan
perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap
profitabilitas, 3 struktur modal berpengaruh positif dan
signifikan terhadap nilai perusahaan, 4 pertumbuhan
perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan Sriwardani
2006 Pengaruh
Pertumbuhan Perusahaan
terhadap Kebijakan
Variabel independen adalah growth asset,
variabel dependen harga perubahan
saham Regresi Linier
Sederhana Hal ini berarti bahwa informasi
tentang adanya pertumbuhan perusahaan akan direspon
secara Positif oleh investor, sehingga
Universitas Sumatera Utara
Struktur Modal dan Dampaknya
terhadap Perubahan Harga
Saham pada Perusahaan
Manufaktur Tbk. meningkatkan harga saham dan
pertumbuhan perusahaan mempunyai pengaruh yang
negatif terhadap kebijaksanaan struktur modal, yang memberi
arti bahwa jika perusahaan melakukan pertumbuhan maka
manajer menetapkan struktur modal yang lebih banyak
menggunakan ekuitas daripada
hutang.
Putra Krisnanda
2009
Analisis laporan Terhadap laporan
keuangan Yang digunakan
untuk mengukur kinerja nilai
perusahaan
Variabel independen adalah ROA,
variabel dependen adalah growth asset
Regresi linier sederhana
Pertumbuhan total aset dimana total aset masa lalu akan
menggambarkan profitabilitas yang akan datang dan
pertumbuhan mempengaruhi nilai perusahaan yang
Menyakini bahwa perubahan total aktiva merupakan
indikator yang Lebih baik dalam mengukur growth
perusahaan yang Akan datang. Modigliani
dan Miller 1958
Struktur modal Mempengaruhi
nilai perusahaan
Variabel independen adalah debt to asset
ratio, variabel dependen adalah
price book value Regresi linier
sederhana Menunjukkan nilai suatu
perusahaan tidak dipengaruhi oleh struktur modal, bukti
tersebut dengan berdasarkan serangkaian asumsi antara lain,
tidak ada biaya broker, tidak ada pajak, tidak ada
kebangkrutan, para investor dapat meminjam dengan suku
bunga yang sama dengan
perseroan, semua investor mempunyai informasi yang
sama, EBIT tidak dipengaruhi
oleh biaya hutang.
Universitas Sumatera Utara
Joshua Aborsi
2005
Analisis hubungan antara
struktur modal dan ROE untuk
menunjukan hubungan
signifikan antara rasio total hutang
dan jumlah aktiva Variabel
independen DAR dan variabel
dependen adalah
ROA
Regresi linier sederhana
ditemukan dalam penelitian bahwa hubungan signifikan
positif antara rasio utang jangka pendek terhadap jumlak aktiva
dan ROA namun hubungan negatif antar utang jangka
panjang terhadap total aktiva dan ROA ditentukan dengan
memperhatikan hubungan antara total hutang dan harga
kembali ,hasil ini menunjukan hubungan signifikan positif
antara rasio total hutang dengan jumlah aktiva.
Pornsit Jiraporn and
Yixin Liu 2007
Analisis hubungan antara
struktur modal, pergerakan
Saham dan nilai perusahaan
Variabel independen adalah DAR, DER,
LDER, LDAR dan Growt asset,
variabel dependen adalah PBV.
Regresi Linier Berganda
Dimana hasilnya mengatakan tidak mempunyai hubungan
yang signifkan terhadap nilai perusahaan baik juga denga
nilai rata rata pertumbuhan perusahaan.
2.7. Kerangka Konseptual