proyeksi atas pengembalian atas modal yang sudah diinvestasikan ataureturn on invested of capitalyang juga disingkat dengan ROIC.
2.1.4.2 Time Interest Earned
Time interest earned menunjukkan kemampuan perusahaan unttuk membayar bunga pinjamannya kepada
kreditor dengan menggunakan pendapatan operasionalnya. Kemampuan tersebut mempengaruhi kepercayaan kreditor
terhadap perusahaan.Baral 2004 menyatakan bahwa semakin tinggi kemampuan perusahaan membayar bunga
pinjamannya, maka semakin tinggi kapasitas utang perusahaan.
2.1.4.3 Tingkat Bunga
Bambang Riyanto 2008 : 297, menyatakan bahwa pada waktu perusahaan merencanakan pemenuhan modal,
biasanya perusahaan akan mempertimbangkan tingkat suku bunga yang berlaku saat itu. Apabila tingkat suku bunga
tinggi dan cenderung akan meningkat, biasanya perusahaan enggan untuk mendanai kegiatan perusahaan dengan hutang.
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu
Adapun penelitian-penelitian terdahulu yang berkaitan dengan faktor- faktor yang mempengaruhi struktur modal, antara lain :
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Nama
Peneliti Judul
Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
1 Jufri
Daniel S 2012
Pengaruh Tingkat Bunga
dan Profitabilitas
Terhadap Struktur Modal
Perusahaan Sektor
Pertambangan di BEI
Dependen :
Struktur Modal
Independen :
Tingkat Bunga,
Profitabilitas Hasil uji hipotesis
secara serempak menunjukkan bahwa
variabel tingkat bunga dan profitabilitas
berpengaruh terhadap struktur modal. Hasil
uji hipotesis secara parsial menunjukkan
bahwa profitabilitas memiliki pengaruh
terhadap struktur modal tetapi tingkat bunga
tidak memiliki pengaruh terhadap
struktur modal 2
Nuril Hidayati
2009 Pengaruh
struktur kepemilikan,
profitabilitas, ukuran
perusahaan, pertumbuhan
aktiva dan risiko bisnis
terhadap struktur
modal
Dependen :
Strukur Modal
Independen :
Struktur kepemilikan,
Profitabilitas, Ukuran
perusahaan, Pertumbuhan
aktiva, risiko bisnis
Hasil uji penelitian menunjukkan struktur
kepemilikan, profitabilitas, ukuran
perusahaan, pertumbuhan aktiva
dan risiko bisnis secara bersama-sama
berpengaruh signifikan terhadap struktur modal
3 Friska
firnanti 2011
Faktor-faktor yang
mempengaruh i struktur
modal perusahaan
manufaktur di BEI
Dependen :
Struktur Modal
Independen :
Ukuran perusahaan,
profitabilitas, risiko bisnis,
time interest earned,
pertumbuhan aktiva
Hasil penelitian menunjukkan bahwa
ukuran perusahaan dan risiko bisnis tidak
memiliki pengaruh yang signifikan
terhadap struktur modal perusahaan. Sedangkan
profitabilitas, time interest earned, dan
pertumbuhan aktiva berpengaruh signifikan
terhadap struktur modal
Universitas Sumatera Utara
4 Drs.Hardi,
SH, MM, MH, Ak
Drs. Al Azhar.A
MM, Ak Ardi Putra
Erman 2011
Pengaruh pertumbuhan
penjualan, profitabilitas,
struktur aktiva, operating
leverage, pertumbuhan
aktiva dan ukuran
perusahaan terhadap
struktur modal pada
perusahaan manufaktur
yang go public di BEI periode
2008-2010
Dependen :
Struktur modal
Independen :
Pertumbuhan penjualan,
profitabilitas, struktur aktiva,
degree of operating
leverage DOL,
pertumbuhan aktiva dan
ukuran perusahaan
Hasil penelitian menunjukkan bahwa
pertumbuhan penjualan dan operating leverage
tidak berpengaruh terhadap struktur modal
pada perusahaan manufaktur. Sedangkan
profitabilitas, struktur aktiva, pertumbuhan
aktiva dan ukuran perusahaan
berpengaruh terhadap struktur modal
perusahaan manufaktur
Sumber : Hasil Penelitian 2013
2.3 KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.3.1 Kerangka Konseptual
