20
berbeda dengan dividen kas karena tidak mengandung kas Niswonger, et al, 1999
d. Dividen Proporsi
Dividen proporsi merupakan dividen yang dibayar dalam bentuk bukan uang kas, tetapi bisa bentuk surat-surat
berharga perusahaan lain yang dimiliki perusahaan, barang dagangan atau bentuk-bentuk aktiva lain.
e. Dividen Likuiditas
Dividen likuiditas
pada hakikatnya
merupakan pengembalian modal, apabila perusahaan membagi dividen
likuiditas, maka para pemegang saham harus diberitahu mengenai berapa jumlah pembagian laba dan berapa yang
merupakan pembagian modal, sehingga para pemegang saham bisa mengurangi rekening investasinya. Dengan
demikian, pemberian dividen likuditas identik dengan penaksiran modal sendiri oleh pemegang saham Chesten,
dalam Sidem, 2001
3. Kebijakan Dividen
Kebijakn dividen menyangkut keputusan untuk membagikan laba atau menahannya guna diinvestasikan kembali di dalam
perusahaan Astuti 2004: 145. kebijakan dividen yang optimal pada suatu perusahaan adalah kebijakan yang menciptakan
21
keseimbangan diantara dividen saat ini dan pertumbuhan dimasa akan datang sehingga memaksimumkan harga saham.
Beberapa faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen yaitu: a.
Peraturan pemerintah beberapa negara ikut mengatur kebijakan dividen bagi
perusahaan dengan tujuan untuk melindungi kreditur. b.
Hambatan-hambatan dalam perjanjiankontrak Bank akan membatasi kpembayaran dividen tunai sampai
batas tertentu dari laba yang dicapai atau bank mengatur pembayaran denda samapi jumlah tertentu. Hal ini
dilakukan oleh bank berkaitan dengan perjanjian kredit dari bank kepada perusahaan.
c. Hambatan Internal
Jumlah pembayaran dividen tunai juga tergantung pada ketersedianya uang kas perusahaan. walaupun laporan rugi
laba menyatakan adanya labayang cukup besar namun belum tentu jumlah tersebut sama dengan jumlah uang kas
yang ada di perusahaan. d.
Perkiraan pertumbuhan dimasa yang akan datang Bila pemimpin perusahaan melihat adanya banyak peluang
untuk mengembangkan perusahaan, maka pimpinan akan cenderung menahan laba untuk pembiyaan rencana
pembangunan.
