Jenis Penelitian Populasi dan Sampel Penelitian Teknik Pengumpulan Data

40 IHSG t - 1 = IHSG hari ke t – 1 3 Menghitung Abnormal Return dengan menggunakan Market Adjused Model, setiap saham secara harian selama periode peristiwa Jogiyanto 2003: 445 Notasi : RTN it = abnormal return saham i pada hari ke t R it = retrun sesungguhnya saham i pada hari ke t ER it = return ekspetasi saham i pada hari ke t 4 Menghitung rata-rata atau Average ARR seluruh saham harian selama periode peristiwa Jogiyanto 2003: 447. Rumus : AAR t = AAR t = Rata-rata abnormal return pada hari ke-t AR i.t = abnormal return saham i pada hari ke-t n = jumlah saham yang diteliti 5 Melakukan uji signifikasi abnormal return di periode peristiwa. Pengujian ini dilakukan dengan menggunakan t-test yang dilakukan dengan cara standarisasi nilai abnormal return Jogiyanto, 2000 41 a Meanabnormal return untuk hati ke-t dihitung dengan Notasi : RTNt = meanabnormal return pada hari ke-t RTNit = abnormal return untuk sekuritas ke-i pada hari ke-t k = jumlah sekuritas yang terpengaruh oleh peristiwa b Menghitung kesalahan standar estimasi dengan rumus : Notasi : RTNi,t = abnormal return sekuritas ke-i untuk hari ke-t selama periode Estimasi. = meanabnormal return k-sekuritas untuk hari ke-t diperiode peristiwa. 42 k = Jumlah sekuritas yang terpengaruh oleh peristiwa. KSE yang digunakan dalam penelitian ini adalah model yang tetap digunakan untuk market adjusted model , yang hanya menggunakan periode peristiwa tidak menggunakan periode estimasi. c Untuk perhitungan t-hitung dalam penelitian ini adalah secara cross-section selama periode peristiwa karena menggunakan model disesuaikan pasar modal market adjusted model, sehingga diperoleh dari KSE dan RTN yang telah diperoleh, maka besarnya t-hitung diperoleh dari RRTNt dibagi dengan KSE. Kemudian t-test dilakukan untuk mean return semua sekuritas return portofolio pada hati t di periode peristiwa. Menguji perbedaan mean abnormal retrun seluruh saham yang dijadikan sampel sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman dividen. Paired sample t-tes digunakan untuk menguji perbedaan mean abnormal return seluruh saham lima hari sebelum dan sesudah peristiwa pengumuman dividen.