PengaruhUkuranPerusahaanX PengaruhRisikoBisnisX PengaruhPertumbuhanAktivaX Pembahasan

4.3.1 PengaruhUkuranPerusahaanX

1 TerhadapStrukturModal Y Hipotesis pertama dalam penelitian ini adalah Ukuran Perusahaan SIZE berpengaruh terhadap Struktur Modal.Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pada tabel 4.8 variabel ukuran perusahaan mempunyai tingkat signifikansi sebesar 0.106 lebih besar dari tingkat signifikansi 0.05 sehingga ukuran perusahaan tidak dapat diterima, dengan demikian diterima H dan H a ditolak artinya ukuran perusahaan tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur pada tingkat kepercayaan 95. Dengan kata lain hipotesis ini tidak dapat diterima.

4.3.2 PengaruhRisikoBisnisX

2 TerhadapStrukturModal Y Hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah Risiko Bisnis berpengaruh terhadap Struktur Modal.Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pada tabel 4.8 variabel Risiko Bisnis mempunyai tingkat signifikansi sebesar 0.415 lebih besar dari tingkat signifikansi 0.05 sehingga Risiko Bisnis tidak dapat diterima, dengan demikian diterima H dan H a ditola. Artinya hasilpenelitian inimenunjukkan bahwa risikobisnisDOL berpengaruhnegatiftetapitidaksignifikanterhadapstrukturmodal.Dapatdikataka nbahwarisiko bisnistidakberpengaruhterhadapstrukturmodal.Justifikasinyadikarenakandala m kenyataannyadalammemutuskanstrukturmodalnyamanajerkurangmemperhati Universitas Sumatera Utara kan masalah risiko bisnis yangdihadapi dikarenakan terdapat faktor lain yang lebihberpengaruh Denganhasilyangmenyatakanrisikobisnisberpengaruhnegatifmeskipun tidak signifikanterhadapstrukturmodal,dapatdikatakanmendukungteoriagensi yangmenyebutkanbahwamanajercenderungtidakmenyukairisikoriskaversion karenaterdapatketidakpastiandidalamnyadanterdapatasumsisifatmanusiayangm ementingkandirinyasendiriselfinterest.Makamanajerlebihcenderunguntukme nggunakanhutang sebagaipembiayaanperusahaan.

4.3.3 PengaruhPertumbuhanAktivaX

3 TerhadapStrukturModal Y Hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah Pertumbuhan Aktiva berpengaruh terhadap Struktur Modal. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis pada tabel 4.8 variabel pertumbuhan aktiva mempunyai tingkat signifikansi sebesar 0.817 lebih besar dari tingkat signifikansi 0.05 sehingga Pertumbuhan Aktiva tidak dapat diterima, artinya pertumbuhan aktiva tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal. HasildalampenelitianinimenunjukkanbahwapertumbuhanaktivaGROW berpengaruhnegatiftetapitidaksignifikanterhadapstrukturmodal. Justifikasinyahalinidikarenakanperekonomianyangbelumkondusifbagidunia usaha sehinggaperusahaan sulit memperoleh pertumbuhan aset. Dalam periodepengamatan tahun2012- 2014tidaksedikitperusahaanmanufakturyangmengalamipenurunan aktiva Universitas Sumatera Utara yang menjadikan manajer tidak menggunakan variabel pertumbuhan aktiva sebagai acuan penentuan struktur modal perusahaan.

4.3.4 PengaruhProfitabilitasX