barugiakhirtahun. Menurut BrighamdanHouston 2006:107 “Profitabilitas adalah hasil akhir dari sejumlah kebijakan dan keputusan
yang dilakukan oleh perusahaan”. Sering
kali hasil
pengamatanmenunjukkanbahwa perusahaandengan
tingkat pengembalian
yang tinggimenggunakanutangrelatifkecil.Perusahaanyangsangatmenguntung
kan padadasarnyatidakmembutuhkanbiayapembiayaandenganutang.
Labaditahan perusahaanyangtinggisudahmemadaiuntukmembiayaisebagianbesarkebu
tuhanpendanaan.alasanapapunmerupakantindakanmembahayakanbagiko ntinuitaskelangsunganhidupperusahaan.
2.2 Penelitian Terdahulu Tabel 2.1
Penelitian Terdahulu No
JudulPeneliti Tahun
Variabel Model
Analisis Hasil Penelitian
1 Market Timing and Capital Structure
Baker and Wurgler 2002
Market to book ratio,
fixed assets, profitability
and size Regression
Model Profitability
berpengaruh negative terhadap struktur modal,
size berpengaruh positif terhadap struktur modal,
market to book ratio dan fixed asset berpengaruh
terhadap struktur modal.
2 Analisis Faktor yang
Mempengaruhi Struktur Modal
Pertumbuhan Penjualan,
Struktur Aktiva,
SEM Pertumbuhan penjualan,
profitabilitas, dan rasio utang berpengaruh
terhadap struktur modal
Universitas Sumatera Utara
Serta Pengaruhnya Terhadap Harga
Saham Perusahaan Real Estate yang
Go Public di Bursa Efek Indonesia
Periode 2003-2008 Ali Kesuma
2009 Profitabilitas,
Rasio Utang, Struktur
Modal, Harga Saham
3 Faktor-faktor yang mempengaruhi
Struktur Modal Survey pada
Perusahaan Sanitaer di Kota
Jambi Rike Setiawati 2011
Profitabilitas, Kendali
Perusahaan, Perilaku
Manajemen, Kondisi
Internal Perusahaan,
Stabilitas Penjualan,
Pajak, Kondisi
Pasar dan Fleksibilitas
Keuangan Regresi
Berganda Profitabilitas, kendali
perusahaan, perilaku manajemen dan kondisi
internal perusahaan menjadi faktor penetu
usaha Sanitaer di kota Jambi dalam menetukan
komposisi Struktur Modalnya. Sedangkan
faktor lain yaitu stabilitas penjualan,
pajak, kondisi pasar dan fleksibilitas keuangan
tidak begitu menjadi pertimbangan manajer
keuagan usaha sanitaer di Kota Jambi
4 Determinants of Capital Structure
A Study of Oil and Gas Sector of
Pakistan Sabir dan Malik 2012
Profitability, Liquidity,
size, tangibility
Pooled least squared
Profitability negatif signifikan terhadap
Leverage. Liquidity, size, tangibility positif
signifikan terhadap leverage.
5 Analisi Faktor- faktor yang
Mempengaruhi Struktur Modal
Studi Kasus Pada Perusahaan
Pertambangan Yang Terdaftar di
BEI Periode 2009- 2012 Kusuma
Dewi 2014 Ukuran
perusahaan, Profitabilitas,
Likuiditas, Struktur
Aktiva, Struktur
Modal Regresi
Berganda Ukuran perusahaan
berpengaruh positif terhadap struktur modal.
Profitabilitas berpengaruh negatif
terhadap struktur modal, likuiditas berpengaruh
negatif terhadap struktur modal, dan struktur
aktiva berpengaruh positif terhadap struktur
Universitas Sumatera Utara
H
1
H
2
H
3
H
4
H
5
modal.
2.3 KerangkaKonseptual