IDENTITAS PRIBADI PENDIDIKAN PENGALAMAN ORGANISASI

vii , + , - 200 . - 2011 ABSTRACT The purpose of this to analiyze the influence capital structure, company finance performance, growth of company and size firm to firm value at manufacturing business in Jakarta Islamic Index JII, at a periode 2008 to 2011. This research uses purposive sampling method with sample number are 11 company. This research uses multiple linear regression method with level of significant alpha 5. The data of this research was obtained from companies annual report that available in Indonesian Stock Exchange for period on 2008-2011. The result of capital structure and company finance performance has significantly positif influence to firm value and the growth of company and size firm hasn t significantly influence to firm value. Keyword : Capital structure, Company finance performance, Growth company, Size firm and Firm value viii 1 2 3 45 67 8 9 5 6 :9 65 ;=4 , :?2 1 5 4 :1 642 3 4 2 1 5 6 847 44 2 A 1 5 9 6 ; B 6 74 2 1 5 684 744 2 =42 6: 65 42 1 5 6 847 44 2 9 1 57 4 =4 0 2 ? 4 ? 1 5 6 84 744 2 4 = 4 1 5 684 74 4 2 C4 2 3 9 1 5 = 4 D 9 45 =? 4: 45 9 4 ? 8 4 ; ? E ?2 =1 F ?? 8 G H I J KL M JNJO M PI P MKNH O PQ PPR SP RT G KN I P U GP N I J ? ? M K N JVIK 200 W - 2011 C PR IN J 4N X JPRO SPQ 4 B 8 9 5 4: Y Z[ Z\ ] ]_[ ][] `Za bcb_[ b [ bd eZ [ f _ [_\ ]g ] g hZ[f _abi gabd ba e jk _\ , hZ ab e`b i _ [ hZa b g_ i _ _ [ l d ] [ Za c _ d Zb _ [f _ [ hZa b g _ i _ _ [ k _ [ b db a_ [ hZ ab g _ i _ _[ Za i_k _h [ ]\_ ] hZa b g_i _ _ [ h_ k_ hZa b g_ i _ _ [ m _ [ f Z ak _n _a k] o _d_ a_ p g \ _ e] q p [kZ x JII. Metode pengambilan data yang digunakan adalah rst r uvw v x yr z{ |} ~ Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Jakarta Islamic Index JII periode 2008 sampai 2011 dengan sampel berjumlah 11 perusahaan. Penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan signifikan alpha 0,05. Data dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang tersedia di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2011. Hasil penelitian menunjukkan struktur modal dan kinerja keuangan perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan sedangkan pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan. Kata kunci: Struktur modal, Kinerja keuangan perusahaan, Pertumbuhan perusahaan, Ukuran perusahaan dan Nilai perusahaan. ix  €  € ‚ ƒ „ … € „  € † Assalamu alaikum Wr. Wb. Bismillahirrahmanirrahim P ‡ ˆ ‰ Š y ‡ ‹‡Œ ‹  Ž‰ Œ‘ ’ “ “ Ž SWT yang telah melimpahkan segala rahmat dan hidayah - Nya kepada kita semua sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan lancar. Shalawat serta salam tak lupa juga peneliti sampaikan kepada junjungan Nabi Muhammad SAW, beserta keluarga, sahabat, dan pengikut-Nya, yang telah membawa kita ke zaman kebaikan dan terang benderang. Skripsi ini disusun sebagai salah satu pemenuhan syarat kelulusan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta, dan atas ijin Allah SWT peneliti telah menyelesaikan skripsi ini. Peneliti menyadari bahwa dalam proses penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari bantuan banyak pihak. Oleh karena itu, syukur Alhamdulillah peneliti haturkan atas kekuatan yang telah Allah SWT anugerahkan. Dan tidak lupa pula rasa terima kasih dan penghargaan setinggi-tingginya peneliti berikan kepada: 1. Kedua orangtuaku tercinta yang selalu memberikan doa, didikan, kasih sayang dan dukungan yang tiada terhingga, sehingga anakmu ini mampu meraih cita-cita untuk menjadi sarjana. Peneliti tidak mampu membalas jasa kalian yang tak terhingga, semoga Allah SWT membalas semua jasa yang telah kalian curahkan. 2. Untuk adik-adikku Debbie Saraswati, Aprilia Rahmawati dan Fachri Darmawan yang selalu memberikan dukungan dan inspirasi tiada terputus untuk menyemangati dan mendoakan kakakmu ini. x 3. T ”•–—˜ ™ ˜š –› œ ž˜ ™ ”Ÿ˜ ˜ ™ ” ¡ ˜ •ž ˜ ¢ ”š˜ • K £ ¤ ž H. ™ ”¥ œ– ¡ ˜ ¡— ˜¤ Ny ˜ – HJ. H ˜ —–—˜› y ˜ ¤ ž ¥ ” ¡ ˜› — ” — ¢” • –™ ˜¤ £˜ ˜ ¤ š ”—˜ ¤ž˜ ¥ ¤ y ˜ . 4. U ¤ ¥  ™ M ˜ — ˜ K – š ˜›¦ § ˜ ¢˜ M ˜ ruf alm, Mama Maryamah, Baba Leman, Mama Zubaidah, Baba Iban alm, Cing Atih, Cing Nawih, Cing Juju, Cing Iyan, Cing Udin, Cing Suryani, Cing Arih, Cing Santi, Para Kakak Sepupu, dan Adik sepupu. 5. Bapak Prof. Dr. Abdul Hamid selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta. 6. Ibu Dr. Rini, SE., M. Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta dan Bapak Hepi Prayudiawan, SE., MM., Ak selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta. 7. Bapak Prof. Dr.Ahmad Rodoni, selaku Dosen Pembimbing I yang telah meluangkan waktunya memberikan kesempatan, perhatian serta bimbingan dan masukan untuk terselesaikannya penyusunan skripsi ini. 8. Bu Yulianti, SE., M.Si, selaku Dosen Pembimbing II yang telah meluangkan waktunya, mencurahkan perhatian dan memberikan banyak masukan untuk kesempurnaan penelitian ini. 9. Bu Rahmawati, SE., MM, selaku Dosen Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah membantu saya memberikan masukan serta doa dalam penyelesaian penelitian ini. 10. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah memberikan ilmu yang sangat bermanfaat bagi peneliti dan seluruh karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah Jakarta. xi 11. S ¨© ¨ª¨« « ¬ ­ª ¨ ®¯ ¯ ° ±² ³³® ¬ Faisal, Toni Kurniawan, Nanda Tri putra, Ahmad Ferdiansyah, Riko Sumaryo, Fakhdian pamungkas, Muahammad Farhan Mansyur, Heri Supriyadi, Piki Maulana atas doa, semangat dan kebersamaannya selama ini dalam suka dan duka. 12. Teman-teman akuntansi D 2008, akuntansi konsentrasi manajemen dan akuntansi angkatan 2008 atas semangat, dukungan dan kebersamaannya selama di UIN . Tangerang, Mei 2013 Yandri Arviansyah ´ µ µ ¶·¸¹· º » ¼» ½ ¾¿ ¾ ÀÁ ÃÁ ÄÁÅ Á Æ Á ÇÈÉ È Ê È Ë ÌÍÎ Í É ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ µ Ð Ñ Ê Ò È Ó Ô Ñ Ë Õ ÑÖ È × ÈË Ø ÙÓ µ Ú Ö µ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ µµ Ð Ñ Ê Ò È Ó Ô Ñ Ë Õ ÑÖ È × ÈË Û Ì µ ÜÝ Ê Ú ÓÑ× Ñ Ë Ö µÞ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏ µµ µ Ð Ñ Ê Ò È Ó Ô Ñ Ë Õ ÑÖ È × ÈË Û Ì µÈ Ë Ø ÙÓ µ Ú Ö µ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ µ ß Ð Ñ Ê Ò È Ó Ô Ñ Ó Ë à Èá È ÈË Ü Ñ È Ö ÉµÈË ÜÈ Ó à È â ÉÊ µÈ × ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏ ß ã È Þ áÈ Ó ä µ å È à È á ǵ ÎÍ Ú ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ß µ æ Ò Ö á Ó È ç á ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏ ß µµ æ Ò Ö á Ó È Ù ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏ ß µµ µ ÜÈá È ÔÑ Ë Õ ÈË á È Ó ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ µ´ ã È Þ áÈ Ó µ Ö µ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏ ´ µµ ã È Þ áÈ Ó á È Ò Ñ É ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ´ µ ß ã È Þ áÈ Ó Õ È Ê Ò È Ó ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ´ ß ã È Þ áÈ Ó É ÈÊ Ú µ Ó ÈË ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ´ ß µ è æ è â Ô éê ã æ Ç Û Ð Û æ ê Ð Èá È Ó è Ñ ÉÈ Ù ÈË Õ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏ ë ÔÑÓ Í ÊÍ Ö ÈË ÊÈ Ö È É È × ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ Ï ë ì í Í Ì Í ÈË ÔÑ Ë Ñ É µáµ È Ë ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏ ëë î È Ë Þ ÈÈ á ÔÑ Ë Ñ É µáµ ÈË ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏ ëë è æ è ââ í âêï æÛ æ ê Ô Û Ø í æÜ æ æÏ ÜÈÌ µÈË Éµá Ñ Ó Èá Í Ó ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ Ï ëð ÈÏ Ø á Ó Í Ù á Í Ó Ê ÝÎ È É ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ëð Ò Ï ÔÑÓ áÍ Ê Ò Í × È Ë Ú ÑÓ Í Ö È × È ÈË ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏ ñ ì ç Ï êµ Éȵ Ú ÑÓ Í Ö È × È ÈË ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ññ Î Ï Üµ Ë Ñ Ó Ì È ÙÑ Í ÈË Õ ÈË Ú Ñ Ó Í Ö È × ÈÈË ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏ ñò Ñ Ï Û Ù Í Ó ÈË Ú Ñ Ó Í Ö È × È ÈË ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ñ ó Þ Ï ÔÑ Ë Ñ É µá µÈË á ÑÓ Î È × Í É Í ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏ ñô Õ Ï Ü ÑÓ ÈË Õ Ù È Ú Ñ Êµ Ù µ Ó ÈË ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏÏÏÏÏ ÏÏÏÏÏ ðñ õ öö ö ÷ ø ù ú ûü ý þ ÿ þ ÿ ÿ þ ý ú ûü ý û û ö ý ö ú þ ÿ ý ý ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøø ø ù ú ûü ý þ ÿ ö û úþ ý úþ ÿ ý ýý û ú þ ýý û ö ý ö ú þ ÿ ý ýý û øøøøøøøøø ø ø ù ú ûü ý þ ÿ ú þ ÿ ÿ ý û úþ ÿ ý ý ý û úþ ý ý û ö ý ö úþ ÿ ý ý ý û ø ù ú ûü ý þ ÿ ÿ ÿ þý û ú þ ÿ ý ýý û úþ ýý û ö ý ö úþ ÿ ý ýý û øøøøøøøøø ø ø ù ú ûü ÿ ö ý û ö ú ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøø ù ø ÿ ý ûü ö û ü ÿ ú û ú ö ö ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøø ø ú ü ö ú û ü ÿ ÿ ýû ý ú øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøø ø ú ü ö ú û ü ÿ ÿ ýû ýý øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øø ø ú ü ö ý û ý ö ý ýý øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøø ÷ ÷ ø ý ö ö úþ ö ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøø ÷ ø ö ÿ ö ý ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøø ÷ ø ö ö ú ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø ø ø úþý ö û ý ýþ ö ý ú ù ú û ú ö ö ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø ø ù ø ú ö ý ý ý þ ý û ÿ ú ù ú û ú ö ö ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøø ÷ ø ý ö ö û þ ÿ ú û ù ú û ú ö ö ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øø ÷ ø ý ö ö ý ö ö ú þ ö ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øø ø ý ö ö ÿ ö ý ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø ø ø ý ö ö ö ú ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøø ø ù ú ý ý ý û ý ö ú û ú ö ö ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøø ù ø ú ö ÿ ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøø ø ö ý ö øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøø ø ú ú þ ý ý ý û ý û ý þýû øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøø ý ýþ ùÿ ý ý øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøø ý ö þ ý û øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øøøøøø øøøøøøøøø øøøøøøøøøøøøøøøøø øø + , - . , . ,0 1 2 34 5 4 6 7 89 8 6 :; : ; = : :5 : ; ? A B C D C E F G D H C I J G KLE L ?M N A OPCIG Q R D GE S GI G T CE UV W A X D Y G D B CI RE C KG D Z G [ P CE B C D CE FG D U N W ? Z G [ PCE B CIL Q G K G G D B C D C EF G D U W W N \GQ E ] Z FGF Q F_ ` C Q _I PFa UU W W \GQ E ] b LFR _ R ICEGQ UM W U \GQ E ] c LEF _ R E RD CI F GQ Ud W e \GQ E ] PG IQ GE ] F eN W f \GQ E ] g R C a Q C D `CFC I [ DGQ eU W M \GQ E b D GE Q Q X C h I C Q ee i j kl m n l o pl q r l o st u t v w xy x v z{ | z { } z ~zu z {  € ‚ƒ„ …† ‡ ˆ … ‰ ƒ Š‹ ˆ ‹ „ …†Œ ŒŒ ŒŒŒŒŒŒŒŒŒ ŒŒŒŒŒŒŒŽ  €  … ‘ ‹ ’ “ ” ‹ • – „Š … ’ ‹ — … ‘ ˜ … — … ŒŒŒŒŒŒŒ ŒŒŒŒ ŒŒŒ ŒŒŒ ™š  €  › „ … œ ‹ ˆ  žŸ ¡ ¢ £¤ ¥ ŒŒ ŒŒŒ ŒŒŒŒŒŒ ŒŒŒŒŒ ŒŒŒŒŽ   € › „ … œ ‹  žŸ ¡ ¢ £¤ ¥ ‘ ƒ — ƒ ’ …¦ § „ … † ‘œ– „Š … ‘ ‹ŒŒŒŒ ŒŒŒŒŒ ŒŒŒŽ  ¨ ©ª « ¬ ­ ® ¬¯ ° ¬± ² ³¯ ¬ ´ ´ µ ¶ µ · ¸ ¹º ¹ · »¼ ½ » ¼ ¾ » ¿»¶ » ¼ À Á  à ÄÅ Æ ÇÈÉÅ ÉÂ Ê Ë Â Ã Â Ì Å ÍÎÏ Â Ð Â Â Ê Ñ Å Í ÂÒ Ó ªÔ Õ Ê ÉÅ ¨ Ö Õ Õ ××× Ø ×× × Ø ÙÚ Û Ü ÂÏ ª Æ Ì Å ÍÐ ª Ó Î Ê Ý Â Ê ©  ͪ Â Þ Å Æ ÁÓÍ ÎÒ Ó Î Í ß È ÉÂ Æ ××××× ×××××× Ø Ù à á Ü ÂÏ ª Æ Ì Å ÍÐªÓ Î Ê Ý Â Ê â  ͪ Â Þ Å Æ ÇªÊÅ Íã  ÒÅÎ Â Ê Ý Â Ê Ì ÅÍ Î Ï РÂÂ Ê ××××× ØØ ÙÙ ä Ü ÂÏ ª Æ Ì Å ÍÐ ª Ó Î Ê Ý Â Ê â Â Í ªÂ Þ Å Æ Ì Å ÍÓ Î Ã Þ Î Ð Â Ê Ì Å Í Î Ï Â Ð Â Â Ê ×××××× Ø ØØØØ Ùå æ Ü ÂÏ ª Æ Ì Å ÍÐ ª Ó Î Ê Ý Â Ê â Â Í ªÂ Þ Å Æ ç Ò Î Í Â Ê Ì Å Í ÎÏ Â Ð Â Â Ê × ×× ×××××× ØØ å è Ú Ü ÂÏ ª Æ Ì Å ÍÐ ª Ó Î Ê Ý Â Ê â Â Í ªÂ Þ Å Æ Ë ª Æ Âª Ì Å Í ÎÏÂ Ð Â Â Ê × × × × ×××× ×ØØØØØ åÀ à éÎ Ó ÄÎ Ó Ü ÂÏ ª Æ Ì Å Ê Ý Î ã ª Â Ê ê Â Ó Â ×××××××× ×× ×××××××å Û 1 ëìë í î ïð ñì òó ô ó ìð ì . Latar belakang Penelitian Berdirinya sebuah perusahaan harus memiliki tujuan yang jelas. Ada beberapa hal yang mengemukakan tujuan dari berdirinya sebuah perusahaan. Tujuan yang pertama adalah untuk mencapai keuntungan maksimal. Tujuan yang kedua adalah ingin memakmurkan pemilik perusahaan atau para pemilik saham. Sedangkan tujuan perusahaan yang ketiga adalah memaksimalkan nilai perusahaan yang tercermin pada harga sahamnya. Ketiga tujuan perusahaan tersebut sebenarnya secara substansial tidak banyak berbeda. Hanya saja penekanan yang ingin dicapai oleh masing-masing perusahaan berbeda antara yang satu dengan yang lainnya Harjito dan Martono, 2005 dalam Alfredo Mahendra DJ 2011:1. Berkembangnya bisnis dalam bentuk perdagangan saham di pasar modal menjadikan informasi tentang kondisi perusahaan õö÷øù ú emiten sangat berharga bagi para investor maupun calon investor. Setiap informasi yang relevan tentang emiten, dengan cepat ù n st ûüý diserap oleh pasar dan dengan cepat pula pasar mengekspresikannya dalam bentuk harga atau perubahan harga saham. Dalam mekanisme tersebut para investor mengharapkan þ ÿ tu rn keutungan dari saham yang telah atau akan dikuasai, oleh sebab itu pengambilan keputusan yang akan diambil didasarkan pada pemilihan investasi yang efisien. Informasi tentang perusahaan õö÷øù ú emiten sangat 2 berharga bagi para investor salah satunya adalah informasi tentang struktur modal dan nilai perusahaan dalam suatu periode atau waktu tertentu yang merupakan bentuk informasi fundamental. Para investor menggunakan informasi tersebut sebagai dasar penilaian harga tu rn saham, keputusan membeli atau menjual saham Handayani, 2008:100. Ada tujuan lain yang diharapkan oleh investor saat ingin melakukan investasi pada saham yaitu mengharapkan deviden pada saham dan mengharapkan t n dari saham tersebut berupa peningkatan harga saham sehingga ada beberapa respon yang dilakukan oleh investor ketika menerima informasi tentang pertumbuhan perusahaan. Investor dan manajer perusahaan tertarik kepada pertumbuhan perusahaan karena memberikan aspek yang positif, pertumbuhan perusahaan merupakan signal atau tanda bahwa perusahaan memliki prospek yang menguntungkan bagi investor Sriwardany, 2006:1. Efisiensi penggunaan dana secara langsung dan tidak langsung akan menentukan besar kecilnya tingkat keuntungan yang dihasilkan investasi dan akan dapat mempengaruhi pertumbuhan perusahaan. Hal ini sesuai dengan prinsip ekonomi yaitu dengan pengorbanan yang sekecil-kecilnya akan mendapatkan keuntungan yang sebesar-besarnya. Dalam hal ini ketika besar atau kecilnya dana yang dikeluarkan oleh perusahaan diharapkan akan menghasikan keuntungan yang semaksimal mungkin dengan memperhatikan resiko di berbagai aspek. Untuk itu salah satu upaya yang dilakukan untuk menyusun Undang- undang dana perusahaan yaitu: Undang-undang UU 3 republik Indonesia nomor 19 tahun 2003 pasal 36 tentang maksud dan tujuan didirikannya perusahaan umum dan peraturan menteri nomor Per- 21MBU2012 tentang pedoman penerapan akuntabilitas keuangan Badan Usaha Milik Negara. Manajemen keuangan harus dapat bijaksana dalam penggunaan dana dan dituntut untuk mencari alternatif lain apabila penggunaan dana tidak dapat dilakukan. Dana atau investasi yang digunakan oleh manajemen keuangan dapat memberikan hal positif bagi pertumbuhan perusahaan dan berpengaruh pula terhadap nilai perusahaan yang diberikan. Dalam hal ini keputusan manajemen keuangan sangat penting, karena harus dapat menentukan keputusan investasi. Keputusan investasi dimulai dengan identifikasi peluang investasi yang sering disebut dengan proyek investasi modal. Manajer keuangan harus membantu perusahaan mengidentifikasi proyek-proyek yang menjanjikan dan memutuskan berapa banyak akan diinvestasikan dalam tiap proyek. Keputusan investasi juga disebut dengan keputusan penganggaran modal, karena sebagian besar perusahaan mempersiapkan anggaran tahunan yang terdiri dari investasi modal yang disahkan. Namun, tidak semua investasi modal itu sukses karena pengembalian dana investasi itu jarang sekali pasti. Oleh sebab itu, manajer keuangan harus memperhatikan waktu pengembalian proyek, bukan hanya jumlah komulatifnya saja. Suatu proyek baru bisa merupakan sukses besar atau kegagalan yang menyakitkan. Selanjutnya, tanggung jawab utama kedua manajer keuangan adalah menggalang dana yang dibutuhkan perusahaan untuk investasi dan operasinya. Inilah keputusan 4 pendanaan. Ketika suatu perusahaan perlu mendapatkan dana, perusahaan itu bisa mengundang para investor untuk menanamkan uang kas sebagai ganti bagian laba di masa depan, atau menjanjikan untuk melunasi kas investor itu plus tingkat bunga tetap Brealey et al.,2008:4. Memahami dasar-dasar teori struktur modal sangatlah penting, karena pemilihan bauran pendanaan m x merupakan inti startegis bisnis secara keseluruhan. Struktur modal adalah bauran sumber pendanaan permanen jangka panjang yang digunakan perusahaan. Tujuan manajemen struktur modal adalah menciptakan suatu sumber dana permanen sedemikian rupa agar mampu memaksimalkan harga saham dan agar tujuan manajemen keuangan untuk memaksimalkan nilai perusahaan tercapai. Struktur modal perusahaan merupakan salah satu faktor fundamental dalam operasi perusahaan. Struktur modal suatu perusahaan ditentukan oleh kebijakan pembelanjaan p o l y dari manajer keuangan yang senantiasa dihadapkan pada pertimbangan baik yang bersifat kualitatif maupun kuantitatif yang mencakup tiga unsur penting, yaitu : pertama, keharusan untuk membayar balas jasa atas penggunaan modal kepada pihak yang menyediakan dana tersebut, atau sifat keharusan untuk pembayaran biaya modal. Kedua, sampai seberapa jauh kewenangan dan campur tangan pihak penyedia dana itu dalam mengelola perusahaan. Ketiga, resiko yang dihadapi perusahaan Safrida, 2008:1 Sementara itu dalam memaksimumkan nilai perusahaan, menurut Murtini 2008 manajemen perusahaan dapat melakukan tiga kebijakan, yaitu 5 kebijakan pendanaan, investasi dan dividen. Kebijakan pendanaan adalah kebijakan manajemen keuangan untuk mendapatkan dana baik dari pasar uang maupun pasar modal. Setelah mendapatkan dana, manajemen keuangan akan menginvestasikan dana yang diperoleh ke dalam perusahaan. Keputusan pendanaan didefinisikan sebagai keputusan yang menyangkut komposisi pendanaan yang dipilih oleh perusahaan. Peningkatan hutang diartikan oleh pihak luar tentang kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban di masa yang akan datang atau adanya risiko bisnis yang rendah Brigham dan Houston, 2001 dalam Wijaya, dkk., 2010:7. Kebijakan lain yang berkenaan dengan nilai perusahaan adalah keputusan investasi, dimana keputusan investasi dalam hal ini adalah investasi jangka pendek dan jangka panjang. Menurut Hidayat 2010:458 keputusan investasi merupakan faktor penting dalam fungsi keuangan perusahaan, dimana nilai perusahaan semata-mata ditentukan oleh keputusan investasi. Pendapat tersebut dapat diartikan bahwa keputusan investasi itu penting, karena untuk mencapai tujuan perusahaan yaitu memaksimumkan kemakmuran pemegang saham hanya akan dihasilkan melalui kegiatan investasi perusahaan. Tujuan keputusan investasi adalah memperoleh tingkat keuntungan yang tinggi dengan tingkat risiko tertentu. Keuntungan yang tinggi disertai dengan risiko yang bisa dikelola, diharapkan akan menaikkan nilai perusahaan, yang berarti menaikkan kemakmuran pemegang saham Rohman, 2012:2. Penelitian mengenai struktur modal yang mempengaruhi nilai perusahaan telah banyak dilakukan di Indonesia. Beberapa penelitian tersebut diantaranya 6 1. Meythi 2012:30 menemukan bukti bahwa struktur modal mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, yang memberi arti bahwa jika kebijaksanaan struktur modal perusahaan lebih banyak menggunakan hutang maka akan terjadi kenaikan harga saham, sedangkan pertumbuhan perusahaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan. 2. Menurut Kusumajaya 2011:101 memberikan kesimpulan bahwa struktur modal memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini dapat dilihat dari peningkatan hutang yang akan memberikan sinyal positif kepada investor sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan. Berdasarkan pada fakta empiris dalam penelitiannya menjelaskan bahwa pada masa krisis, para pelaku pasar memahami bahwa peningkatan hutang disebabkan oleh faktor eksternal kurs valuta asing dan suku bunga yang tidak dapat dikontrol oleh perusahaan. Para pelaku pasar yakin bahwa apabila pengaruh eksternal ini kembali normal, maka perusahaan akan kembali membaik dan nilai pasar ekuitas ditentukan oleh permintaan dan penawaran. Semakin tinggi nilai perusahaan menggambarkan semakin sejahtera pemilik perusahaan. Sedangkan penggunaan kebijakan hutang bisa digunakan untuk menciptakan nilai perusahaan yang diinginkan, namun kebijakan hutang juga tergantung dari pertumbuhan perusahaan yang juga terkait dengan ukuran perusahaan. Artinya, perusahaan yang besar dan memiliki 7 tingkat pertumbuhan perusahaan yang baik relatif lebih mudah untuk mengakses kepasar modal. Kemudahaan ini mengindikasikan bahwa perusahaan besar relatif lebih mudah memenuhi sumber dana dari hutang melalui pasar modal, perusahaan yang memiliki tingkat pertumbuhan perusahaan yang baik menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar bunga hutang jika menggunakan hutang untuk menjalankan operasional perusahaan tersebut Safrida, 2008:2. Selain itu faktor yang dapat menentukan nilai perusahaan adalah ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan dianggap mampu mempengaruhi nilai perusahaan. Karena semakin besar ukuran atau skala perusahaan maka akan semakin mudah pula perusahaan memperoleh sumber pendanaan baik yang bersifat internal maupun eksternal. Ukuran perusahaan merupakan hal yang penting dalam proses pelaporan keuangan. Ukuran perusahaan dalam penelitian dapat dilihat dengan menghitung seberapa besar aset yang dimiliki oleh sebuah perusahaan. Aset yang dimiliki perusahaan ini menggambarkan hak dan kewajiban serta permodalan perusahaan. Perusahaan besar pada dasarnya memiliki kekuatan finansial yang lebih besar dalam menunjang kinerja, tetapi disisi lain, perusahaan dihadapkan pada masalah keagenan yang lebih besar. Shofwatul 2011 dalam penelitiannya menemukan bukti bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Perusahaan dengan aset besar biasanya akan mendapatkan perhatian lebih dari masyarakat. Hal ini akan menyebabkan perusahaan lebih berhati-hati dalam melakukan pelaporan keuangannya. 8 Perusahaan diharapkan akan selalu berusaha menjaga stabilitas kinerja keuangan mereka. Pelaporan kondisi keuangan yang baik ini tentu tidak serta merta dapat dilakukan tanpa melalui kinerja yang baik dari semua lini perusahaan Bukhari, 2012:4. Peningkatan pada nilai perusahaan juga dipengaruhi oleh sistem kinerja keuangan perusahaan. Baik atau buruknya nilai perusahaan tergantung pada kinerja keuangan perusahaan itu sendiri. Bila kinerja keuanagan perusahaan semakin membaik maka akan diikutsertakan oleh nilai perusahaan. Kinerja keuangan perusahaan dapat dilihat dari sudut bagaimana perusahaan menghadapi pangsa pasar diluar dan juga dapat dilihat dari bagaimana perusahaan menciptakan hubungan yang saling menguntungkan baik pada perusahaan lain atau kepada para konsumen. Hal ini dapat dilihat ketika kebutuhan konsumen dan kebutuhan perusahaan lain dapat terpenuhi. Jika sudah ada kerjasama yang baik maka perusahaan dan konsumen tersebut akan semakin tertarik untuk menciptakan hubungan yang baik. Selanjutnya akan menarik pada perusahaan lainnya untuk bekerja sama. Namun, apabila suatu perusahaan kinerja keuangan perusahaannya memburuk, itu dapat dilihat dari semakin sedikitnya konsumen dan para investor bekerja sama dengan perusahaan. Baik atau buruknya kinerja perusahaan juga berimbas pada nilai perusahaan. Keputusan-keputusan yang dilakukan manajer keuangan akan merubah sistem kinerja keuangan perusahaan karena akan membawa perusahaan, apakah semakin baik ataukah akan semakin memperburuk perusahaan. Hal itu akan menjadi pekerjaan setiap hari bagi manajer keuangan 9 perusahaan untuk mengolah perusahaanya. Sehingga nilai perusahaan akan berada di kondisi yang lebih baik. Penelitian ini mengacu pada penelitian oleh Kusumajaya 2011. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian sebelumnya adalah terdapat pada variabel independen, objek penelitian dan periode penelitian. Adapun perbedaan-perbedaan tersebut sebagai berikut: 1. Variabel independen Variabel independen yang digunakan pada penelitian Kusumajaya 2011 adalah struktur modal dan pertumbuhan perusahaan. Adapun variabel independen yang digunakan pada penelitian ini adalah struktur modal yang merujuk pada penelitian Handayani 2008. Pertumbuhan perusahaan yang terdapat dalam penelitian ini di proksikan kedalam tu rn o n t ROA yaitu rasio laba sebelum pajak terhadap total aset, berbeda dengan perhitungan yang dilakukan oleh Pratheepkanth 2011 dalam penelitiannya yang menggunakan variabel independen kinerja perusahaan dan struktur modal. Kemudian Bukhari 2012 menambahkan variabel ukuran perusahaan pada penelitiannya. Dengan demikian variabel independen yang digunakan pada penelitian ini adalah struktur modal, kinerja perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan. Variabel independen yang terdapat pada penelitian ini digunakan karena adanya perbedaan dari hasil penelitian maupun kombinasi variabel independen yang terdapat dari beberapa peneliti sebelumnya. 10 2. Periode penelitian Periode penelitian pada penelitian ini adalah selama periode 2008 sampai dengan 2011, sedangkan periode penelitian Kusumajaya 2011 adalah periode 2006 sampai dengan 2009. 3. Objek penelitian Objek penelitian yang dilakukan oleh Kusumajaya 2011 adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Sedangkan Objek pada penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index JII yang lebih mengutamakan kriteria syariah islam. Berdasarkan latar belakang permasalahan yang telah diungkapkan maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Struktur Modal, Kinerja Keuangan Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index JII .

B. Perumusan Masalah

Dari latar belakang diatas, peneliti mencoba meneliti dengan masalah sebagai berikut : 1. Bagaimana pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan? 2. Bagaimana pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan? 3. Bagaimana pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan? 11 4. Bagaimana pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan? 5. Variabel independen Struktur modal, pertumbuhan perusahaan, kinerja perusahaan, ukuran perusahaan manakah yang paling dominan mempengaruhi nilai perusahaan?

C. Tujuan dan Manfaat penelitian 1. Tujuan penelitian

Adapun tujuan penelitian dalam melakukan penelitian ini adalah sebagai berikut: a. Untuk menganalisis pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan. b. Untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan. c. Untuk menganalisis pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. d. Untuk menaganalisis pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. e. Untuk menganalisis variabel independen yang paling dominan mempengaruhi nilai perusahaan.

2. Manfaat penelitian

Adapun manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut: