asset yang besarnya tetap, berarti liabilitasnya kecil. Demikian juga sebaliknya pada current liabilities yang tetap, maka jumlah asset yang
dimiliki semakin besar. Dengan demikian semakin tinggi Current Ratio berarti semakin kecil resiko yang akan ditanggung oleh para investor bila
tingkat resiko kecil maka Price Earning Ratio akan meningkat. Menurut Karnadi 1997 didalam Halim 2005, berpendapat
Likuiditas diartikan sebagai kemampuan perusahaan melunasi seluruh kewajiban jangka pendeknya. Dengan semakin meningkatnya likuiditas
current ratio perusahaan ada kemungkinan akan meningkatkan harga saham perusahaan tersebut yang akan mempengaruhi PER.
Dari uraian diatas dan teori-teori yang ada dapat disimpulkan bahwa Current Ratio berpengaruh positif terhadap Price Earning Ratio. Hal
ini didukung oleh jurnal ” Johan Halim ” 2005 dengan judul ”Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Dividen terhadap Price earning Ratio pada Industri
Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”.
2.2.9.2. Pengaruh Leverage terhadap Price Earning Ratio
Menurut Helfert 1996:97, Penggunaan hutang yang berhasil akan meningkatkan pendapatan pemilik perusahan karena pengembalian dari dana
ini melebihi bunga yang harus dibayar dan menjadi hak pemilik yang berarti meningkatkan ekuitas pemilik. Menurut Sartono 2001:87 PE ratio akan
meningkat dengan peningkatan ROE, hal ini disebabkan karena ROE yang tinggi memungkinkan perusahaan untuk berkembang lebih baik.
Menurut Fuller dan Farrel 1987:365, Leverage dinyatakan dapat berpengaruh positif terhadap Price Earning Ratio dikarenakan bahwa
leverage merupakan salah satu elemen yang menentukan tingkat pertumbuhan laba perusahaan. Dalam analisis Du Pont menyatakan bahwa
leverage tinggi berpeluang akan memperbesar Return On Equity ROE, sehingga akan meningkatkan tingkat pertumbuhan laba perusahaan. Jika
tingkat pertumbuhan laba naik, sedangkan faktor-faktor lain dianggap konstan maka dapat mengakibatkan Price Earning Ratio meningkat.
Dari uraian diatas dan teori-teori yang ada dapat disimpulkan bahwa Leverage berpengaruh positif terhadap Price Earning Ratio. Hal ini
didukung oleh jurnal ” Suryaputri dan Astuti ” 2001 dengan judul ”Pengaruh Faktor Leverage, Dividend Payout, Size, Earning Growth and
Country Risk terhadap Price earning Ratio Studi pada perusahaan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama 1995-1999”,
2.2.9.3. Pengaruh Firm Size Terhadap Price earning Ratio
Menurut Keim di dalam Jones 2000: 327, additional research on the size effect indicates that “small” firms with the largest abnormal returns
tend to be those that have recently become small or have recently declined in price, that either pay no dividend or have a high dividend yield, that have
low prices, and that have low PE ratios. Menurut Cook and Rozeff 1984 didalam Suryaputri dan Astuti
2001, menunjukkan terdapat interaksi yang penting antara skala perusahaan dengan efek PE.
Menurut Tampubolon 2005:208, pendapatan bersih net income korporasi besar yang baru dapat mengkapitalisasi pada tingkat yang lebih
rendah,yang dapat mengakibatkan nilai pasar sahamnya lebih tinggi. Saham korporasi besar biasanya lebih mempunyai prospek pasar lebih baik
dibandingkan dengan korporasi kecil. Hal demikian akan meningkatkan price per earning PE ratio saham tersebut.
Dari uraian diatas dan teori-teori yang ada dapat disimpulkan bahwa Firm Size berpengaruh positif terhadap Price Earning Ratio. Hal ini
didukung oleh jurnal ” Suryaputri dan Astuti ” 2001 dengan judul ”Pengaruh Faktor Leverage, Dividend Payout, Size, Earning Growth and
Country Risk terhadap Price earning Ratio Studi pada perusahaan industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta selama 1995-1999”,
2.3. Kerangka Pikir
Adanya Trend Fluktuasi Price Earning Ratio PER yang cenderung menurun pada tahun 2005-2008 pada perusahaan Makanan dan Minuman
yang go publik di Bursa Efek Indonesia
Teori yang mendukung : Menurut Beaver, et al 1970, Farrely, et al 1982, Capstaff 1992
didalam Abdurahim, Semakin tinggi Current Ratio berarti semakin kecil resiko yang akan ditanggung oleh para investor bila tingkat resiko
kecil maka Price Earning Ratio akan meningkat.
Menurut Fuller dan Farrel 1987:365, Leverage dinyatakan berpengaruh positif terhadap Price Earning Ratio dikarenakan bahwa
leverage merupakan satu elemen yang menentukan tingkat pertumbuhan laba
Menurut Tampubolon 2005:208, saham korporasi besar mempunyai prospek pasar lebih baik sehingga akan meningkatkan PER saham
tersebut.
Current Ratio Firm Size
Leverage
Price Earning Ratio
Analisa Regresi Linier Berganda
Tidak ada pengaruh Ada pengaruh
Uji t
