1. Tren primer Primary trend adalah penggerak harga dalam jangka panjang, berlalu beberapa bulan hingga beberapa tahun.
2. Tren sekunder atau perantara secondary atau intermediate trend disebabkan oleh deviasi harga jangka pendek dab garis trennya. Deviasi ini akan
dieliminasi dengan koreksi, ketika harga kembali pada nilai trennya. 3. Tren tersier atau minor tertiary atau minor trend, yaitu fluktuasi harian yang
kurang penting.
2.4 Penelitian Terdahulu
Beberapa penelitian terdahulu memberikan hasil yang tidak konsisten pada penelitian Rasio profitabilitas terhadap harga saham. Penelitian Zuliarni 2012
melakukan penelitian tentang Return on Asset ROA terhadap harga saham, ROA berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham sedangkan Utami 2005,
Sasongko dan Wulandari 2006 menemukan bahwa tidak ada pengaruh Return on Asset ROA terhadap harga saham.
Sementara Utami 2005 melakukan penelitian tentang Return on Equity ROE terhadap harga saham dan menemukan bahwa ROE berpengaruh negatif
terhadap harga saham, akantetapi menurut penelitian Sasongko dan Wulandari 2006 ROE tidak berpengaruh terhadap harga saham dan tidak dapat digunakan
untuk menentukan nilai perusahaan, penelitian dilakukan pada Perusahaam Manufaktur yang tedaftar di Bursa Efek jakarta BEJ periode 2001-2002 .
Utami 2005 melakukan penelitian Net Profit Margin NPM terhadap harga saham dan hasil penelitiannya menyatakan bahwa NPM berpengaruh
Universitas Sumatera Utara
signifikan positif terhadap harga saham dengan periode penelitian dua tahun yaitu 2002-2003 pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta.
Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu
Peneliti dan Tahun
Penelitian Judul
Penelitian Variabel
Penelitian Teknik
Analisis Hasil Penelitian
Setyaningsih Sri Utami
2005 Pengaruh
Rasio Keuangan
terhadap Harga Saham
Studi pada Perusahaan
Perbankan di BEJ
Variabel independen:
LDR CR
ROE NPM
EPS ROA
DPR DER
Variabel dependen:
Harga saham Analisis
regresi linear
berganda Capital Ratio, NPM
dan EPS berpengaruh positif terhadap harga
saham LDR dan ROE
berpengaruh negatif terhadap harga saham
ROA, DPR dan DER tidak berpengaruh
terhadap harga saham.
Noer Sasongko
dan Nila
Wulandari 2006
Pengaruh EVA dan
Rasio-Rasio Profitabilitas
terhadap harga saham
Variabel independen:
ROA, ROE, ROS, EPS, BEP,
EVA. Variabel
dependen: Harga saham
Regresi linear
berganda EPS berpengaruh
terhadap harga saham dan dapat digunakan
untuk menentukan nilai perusahaan.
ROA, ROE, ROS, BEP, dan EVA tidak
berpengaruh terhadap harga saham dan tidak
dapat digunakan untuk menentukan nilai
perusahaan. Secara simultan, EVA
dan
rasio-rasio profitabilitasmempeng
aruhihargasaham.
Sri Zuliarni 2012
Analisis Pengaruh
Kinerja Keuangan
Variabel independen:
Kinerja Keuangan
Regresi linear
berganda Secara parsial:
ROA dan PER berpengaruh
signifikan positif
Universitas Sumatera Utara
terhadap Harga Saham
pada perusahaan
Minning and Minning
Service di BEI Periode
2008-2010 ROA, PER,
DPR Variabel
dependen: Harga saham
terhadap harga saham, DPR tidak
berpengaruh signifikan terhadap
harga saham. Secara simultan:
ROA, PER, dan DPR secara bersama-sama
berpengaruh terhadap harga saham.
Sumber: data diolah 2.5 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual dalam penulisan skripsi ini terdiri dari beberapa tahap. Tahap pertama adalah dikumpulkannya informasi-informasi dari berbagai
penelitian sebelumnya dan literatur yang berkaitan dengan topik, yaitu mengenai faktor-faktor pengaruh terhadap harga saham, lalu dilakukan studi kepustakaan
dari perpustakaan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Perpustakaan Universitas USU, serta mengumpulkan semua laporan tahunan
perusahaan dari pojok Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id
, finance.yahoo.com, dan mengunjungi web masing-masing perusahaan yang akan diteliti, untuk
variabel dependen dan independen. Tahap selanjutnya adalah mengidentifikasi faktor-faktor yang akan
dianalisis, kemudian dikembangkan hipotesis mengenai pengaruh setiap faktor yang telah diidentifikasi terhadap harga saham. Data tersebut dianalisis dengan
menggunakan bantuan SPSS Statistics, lalu dilakukan Uji Asumsi Klasik, Analisis Regresi Linear Berganda dan Analisis Koefisien Regresi. Setelah dilakukan
pengujian hipotesis, maka diketahui hasil penelitian yang telah dilakukan dan
Universitas Sumatera Utara
dibandingkan hasil penelitian terdahulu serta beri saran dan kesimpulan untuk penelitian selanjutnya.
Kerangka konseptual pada penelitian ini ditentukan Rasio Profitabilitas yang diproksikan ke dalam Return on Asset ROA, Return on Equity ROE, Net
Profit Margin NPM terhadap Harga Saham. Salah satu indikator penting untuk menilai prospek perusahaan di masa
mendatang adalah dengan melihat sejauhmana pertumbuhan profitabilitas perusahaan tersebut. Indikator ini penting diperhatikan agar diketahui sejauhmana
investasi yang dilakukan investor terhadap perusahaan mampu memberikan return yang sesuai dengan tingkat yang disyaratkan investor. Tandelilin, 2001:240
Return on Asset ROA digunakan untuk mengetahui kinerja perusahaan berdasarkan kemampuan perusahaan dalam mendayagunakan jumlah Assets yang
dimiliki, Return on Asset ROA akan dapat menyebabkan apresiasi dan depresiasi harga saham. Semakin tinggi Return on Equity ROE juga
menunjukkan kinerja perusahaan semakin baik dan berdampak pada meningkatnya harga saham perusahaan. Turyanto, 2011:19
Analisis fundamental menitik beratkan pada data-data kunci dalam laporan keuangan perusahaan untuk memperhitungkan apakah harga saham sudah
diapresiasi secara akurat. Untuk memperkirakan harga saham dapat digunakan analisis fundamental yang menganalisa kondisi keuangan dan ekonomi
perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Analisis fundamental berlandaskan atas kepercayaan bahwa nilai suatu saham sangat dipengaruhi oleh kinerja
perusahaan, yaitu kinerja keuangan perusahaan yang dituangkan dalam bentuk
Universitas Sumatera Utara
Harga Saham Y
laporan keuangan dan diukur dengan alat ukur dalam bentuk rasio yang diantaranya berupa rasio profitabilitas. Turyanto, 2011:21
Berdasarkan latar belakang dan perumusan masalah yang dikemukakan sebelumnya, maka model kerangka konseptual yang menegaskan pengaruh
analisis Rasio Profitabilitas tehadap harga saham di tunujjan pada Gambar 2.1
Sumber: Utami 2005, Sasongko dan Wulandari 2006, Zuliarni 2012, data dimodifikasi.
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
2.6 Pengujian Hipotesis
