MVA= Nilai pasar saham – Ekuitas modal yang diberikan oleh pemegang saham
MVA = saham beredarharga saham – Total ekuitas saham biasa
Kelebihan Market Value Added MVA menurut Zaky dan Ary 2002:139, MVA merupakan ukuran tunggal dan dapat berdiri sendiri yang tidak
membutuhkan analisis trend maupun norma industry sehingga bagi pihak manajemen dan penyedia dana akan lebih mudah dalam menilai kinerja
perusahaan. Sedangakan kelemahan MVA adalah, MVA hanya dapat diaplikasikan pada perusahaan yang sudah go public saja.
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu
Padan 2012 melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Informasi Keuangan Terhadap return saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di
Bursa Efek Jakarta Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Price earning ratio, Price to book value dan Debt to equity Ratio. Variabel
dependen dalam penelitian ini adalah Return Saham. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2006
sampai dengan 2010 dengan sampel sebanyak 22 perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel Price earning ratio, Price to book value dan Debt to
equity Ratio secara simultan berpengaruh secara signifikan. Sedangkan, secara parsial Variabel Price to book value dan Debt to equity Ratio berpengaruh
signifikan terhadap return saham. Marshal 2009 melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Economic
Value Added, Market Value Added dan Arus Kas Operasi Terhadap return
Universitas Sumatera Utara
saham. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Economic Value Added, Market Value Added dan Arus Kas Operasi Variabel
dependen dalam penelitian ini adalah Return Saham. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2004 sampai dengan 2007
dengan jumlah sampel 36 perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan maupun parsial variabel Economic Value Added, Market Value
Added dan Arus Kas Operasi tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham Astuti 2006 melakukan penelitian dengan judul Analisis Pengaruh
Faktor-Faktor Fundamental, EVA, dan MVA terhadap return saham. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Current ratio, PBV,
TATO dan kinerja keuangan alternatif EVA dan MVA. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Return Saham. Penelitian ini dilakukan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 2001 sampai dengan 2003 dengan sampel sebayak 29 perusahaan. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa variabel current ratio, PBV dan TATO secara Parsial signifikan berpengaruh terhadap return saham. Sedangkan secara simultan semua
variabel indepeden berpengaruh signifika. Kinerja keuangan alternative yang tercermin melalui EVA dan MVA menunjukkan pengaruh yang lemah. Hal
tersebut disebabkan karena EVA dan MVA pada saat ini merupakan rasio keuangan yang kurang begitu dikenal oleh investor, sehingga pengetahuan
investor mengenai EVA dan MVA masih relatif kecil.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Nama
Variabel Hasil Penelitian
1. Padan
2012 Variabel independen:
Price earning ratio, Price to book value dan Debt
to equity Ratio
Variabel Dependen: Return saham
Secara simultan variabel independen Price earning ratio,
Price to book value dan Debt to equity Ratio berpengaruh secara
signifikan terhadap return saham. Sedangkan, Secara
parsial hanya variabel PBV, DER yang berpengaruh
signifikan terhadap Return Saham
2. Yogi
Marshal 2009
Variabel independen: Economic Value Added,
Market Value Added dan Arus Kas Operasi
Variabel Dependen: Return saham
Secara simultan maupun secara parsial variabel independen
Economic Value Added, Market Value Added dan Arus Kas
Operasi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return
saham.
3. Subekti
Puji Astuti
2006 Variabel independen:
Current ratio, PBV, TATO dan kinerja
keuangan alternatif EVA dan MVA
variabel dependen: Return saham
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel current ratio,
PBV dan TATO secara Parsial signifikan berpengaruh
terhadap return saham. Sedangkan, secara simultan
Current ratio, PBV, TATO dan kinerja keuangan alternatif
EVA dan MVA berpengaruh terhadap return saham
Sumber data diolah penulis 2013
Universitas Sumatera Utara
2.3 Kerangka Konseptual
