74
LAMPIRAN 1 DATA PERUSAHAAN Daftar Perusahaan
No. Kode
Perusahaan Kriteria
1 Sampel
1. ANTM
√ 1
2. ARII
√ 2
3. BORN
X
4. BRAU
X
5. CITA
X
6. CKRA
X
7. GEMS
√ 3
8. GTBO
√ 4
9. HRUM
√ 5
10. INCO
√ 6
11. PSAB
√ 7
12. SMRU
√ 8
13. TINS
X
Universitas Sumatera Utara
75
LAMPIRAN 2 DATA LAPORAN KEUANGAN
TAHUN KODE
NPM ROE
CR DER
TATO PBV
LN TA CFO
EPS
2010 ANTM
19.25 18.99
381.77 28.29
71.03 18.98
16.33 0.23
176.77
ARII 2.25
11.20 45.17
57.14 109.84
78.87 13.20
0.13 22
GEMS
3.66 5.95
2.29 0.96
82.98 114.12
13.93 -0.13
16.93
GTBO 3.27
0.00 49.12
0.74 5.82
4.03 13.00
0.60 -0.34
HRUM 18.40
35.80 2.10
0.40 129.28
70.03 15.06
0.16 323.41
INCO 0.34
0.26 4.50
0.30 58.27
96.04 14.60
0.50 0.04
PSAB -0.09
-0.31 1.62
2.20 108.26
24.21 7.25
0.12 -0.05
SMRU -1.40
-0.48 10.00
176.78 11.29
755.40 12.17
0.12 -4.90
2011 ANTM
18.63 18.94
1064.23 41.12
68.06 10.15
16.54 0.15
202.44
ARII 2.71
1.58 1.53
42.87 35.48
17.77 14.76
-0.19 14.7
GEMS 10.98
11.06 5.42
0.01 85.97
48.15 15.02
0.11 61.53
GTBO 22.25
22.26 8.10
0.41 70.73
28.65 10.85
5.88 0.01
HRUM
3.27 49.80
2.70 0.30
163.74 3643.04
10.84 18.22
0.06
INCO 0.27
0.19 4.36
0.37 58.57
29.54 14.57
0.26 0.03
PSAB -0.09
-0.53 1.91
2.96 156.75
30.03 7.03
2.45 -0.05
SMRU -34.15
-6.18 789.00
14.09 15.86
272.71 12.86
-0.47 -18.70
2012 ANTM
28.64 25.36
251.42 53.59
53.02 6.18
16.80 0.09
314.06
ARII -11.47
-7.73 0.39
64.27 32.51
15.15 14.91
14.51 -35.5
GEMS 4.49
6.14 3.55
0.01 115.09
40.61 15.05
-0.10 30.22
GTBO 50.57
54.80 1.59
1.16 50.24
856.85 12.05
1.67 0.02
HRUM 154.96
37.60 3.10
0.30 19.37
2961.34 10.89
10.74 0.04
INCO 0.07
0.04 3.40
0.35 41.46
22.21 14.66
0.08 0.07
PSAB
0.50 0.30
0.92 1.01
30.09 615.29
13.26 0.26
0.12
SMRU -155.86
-24.18 599.46
13.17 13.71
207.28 12.64
-2.42 -43.77
2013 ANTM
3.63 3.20
183.64 70.91
51.67 4.42
16.90 0.01
43
ARII -9.26
-7.99 0.27
69.56 36.28
8.07 14.97
-1.15 -35.6
GEMS
3.82 5.71
1.83 0.02
110.09 31.81
15.21 0.05
28.75
GTBO -21.13
-8.13 6.57
0.21 31.89
438.05 11.39
-2.70 0.01
HRUM 5.92
13.20 3.50
0.40 174.16
1546.94 10.78
1.38 0.01
INCO 0.04
0.02 3.30
0.33 40.40
24.18 14.64
0.29 0.04
PSAB -0.33
-0.10 0.90
2.10 9.67
563.14 13.60
0.13 -0.03
SMRU -489.91
-20.14 814.24
8.30 3.79
214.29 12.41
-0.35 -30.34
Universitas Sumatera Utara
76
LAMPIRAN 3 UJI ASUMSI KLASIK DAN ANALISIS REGRESI BERGANDA
REGRESSION DESCRIPTIVES MEAN STDDEV CORR SIG N
MISSING LISTWISE STATISTICS COEFF OUTS R ANOVA COLLIN TOL
CHANGE CRITERIA=PIN.05 POUT.10
NOORIGIN DEPENDENT EPS
METHOD=ENTER NPM ROE CR DER TATO PBV LNTotalasset CFO
SCATTERPLOT=SRESID ,ZPRED RESIDUALS DURBIN HISTOGRAMZRESID
NORMPROBZRESID SAVE RESID.
Regression
Notes
Output Created 26-JAN-2015 22:50:10
Comments
Input Data
VolumesROMIromi spss.sav
Active Dataset DataSet1
Filter none
Weight none
Split File none
N of Rows in Working Data File
32
Missing Value Handling Definition of Missing
User-defined missing values are treated as missing.
Cases Used Statistics are based on
cases with no missing values for any variable
used.
Universitas Sumatera Utara
77 Syntax
REGRESSION DESCRIPTIVES MEAN
STDDEV CORR SIG N MISSING LISTWISE
STATISTICS COEFF OUTS R ANOVA COLLIN
TOL CHANGE CRITERIA=PIN.05
POUT.10 NOORIGIN
DEPENDENT EPS METHOD=ENTER NPM
ROE CR DER TATO PBV LNTotalasset CFO
SCATTERPLOT=SRESID ,ZPRED
RESIDUALS DURBIN HISTOGRAMZRESID
NORMPROBZRESID SAVE RESID.
Resources Processor Time
00:00:01.32 Elapsed Time
00:00:02.00 Memory Required
7280 bytes Additional Memory Required
for Residual Plots 784 bytes
Variables Created or Modified
RES_1 Unstandardized Residual
[DataSet1] VolumesROMIromi spss.sav
Universitas Sumatera Utara
78
Correlations
EPS NPM
ROE CR
DER TATO PBV LNTA CFO
Pearson Correlation EPS
1.000 .215
.447 .208
.065 .237 -.175
.462 -.147 NPM
.215 1.000 .534
-.514 .024
.247 .206 .053
.220 ROE
.447 .534 1.000
-.211 -.147
.424 .546 -.021
.463 CR
.208 -.514
-.211 1.000 .075
-.277 -.154 .203 -.212
DER .065
.024 -.147
.075 1.000 -.264 -.110
.227 -.031 TATO
.237 .247
.424 -.277
-.264 1.000 .214 -.268
.226 PBV
-.175 .206
.546 -.154
-.110 .214 1.000
-.378 .683
LNTA .462
.053 -.021
.203 .227
-.268 -.378 1.000 -.234 CFO
-.147 .220
.463 -.212
-.031 .226 .683
-.234 1.000
Sig. 1-tailed EPS
. .118
.005 .126
.363 .096 .169
.004 .210
NPM .118
. .001
.001 .447
.086 .130 .387
.113 ROE
.005 .001
. .123
.211 .008 .001
.454 .004
CR .126
.001 .123
. .341
.063 .201 .133
.122 DER
.363 .447
.211 .341
. .072 .275
.106 .432
TATO .096
.086 .008
.063 .072
. .120 .069
.106 PBV
.169 .130
.001 .201
.275 .120
. .016
.000 LNTA
.004 .387
.454 .133
.106 .069 .016
. .099
CFO .210
.113 .004
.122 .432
.106 .000 .099
.
N EPS
32 32
32 32
32 32
32 32
32 NPM
32 32
32 32
32 32
32 32
32 ROE
32 32
32 32
32 32
32 32
32 CR
32 32
32 32
32 32
32 32
32 DER
32 32
32 32
32 32
32 32
32 TATO
32 32
32 32
32 32
32 32
32 PBV
32 32
32 32
32 32
32 32
32 LNTA
32 32
32 32
32 32
32 32
32 CFO
32 32
32 32
32 32
32 32
32
Universitas Sumatera Utara
79
Descriptive Statistics
Mean Std. Deviation
N EPS
33.2806 90.53842
32 NPM
-11.4303 96.91166
32 ROE
7.7072 17.86605
32 CR
132.8719 281.69947
32 DER
20.4572 37.15117
32 TATO
63.9178 47.72847
32 PBV
399.9228 836.96274
32 LNTotalasset
13.3803 2.41323
32 CFO
1.5822 4.53985
32
Variables EnteredRemoved
a
Model Variables
Entered Variables
Removed Method
1 CFO, DER, CR,
LNTotalasset, TATO, NPM,
ROE, PBV
b
. Enter
a. Dependent Variable: EPS b. All requested variables entered.
Model Summary
b
Model R
R Square
Adjust ed R
Squar e
Std. Error
of the Estima
te Change Statistics
Durbin- Watson
R Square
Change F
Change df
1 df2 Sig.
F Cha
nge 1
.799
a
.639 .513
63.195 10
.639 5.079 8
23 .001 2.168
a. Predictors: Constant, CFO, DER, CR, LNTotalasset, TATO, NPM, ROE, PBV b. Dependent Variable: EPS
Universitas Sumatera Utara
80
ANOVA
a
Model Sum of Squares df
Mean Square F
Sig. 1
Regression 162260.082
8 20282.510 5.079 .001
b
Residual 91853.273 23
3993.621 Total
254113.354 31 a. Dependent Variable: EPS
b. Predictors: Constant, CFO, DER, CR, LNTotalasset, TATO, NPM, ROE, PBV
Coefficients
a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig. Collinearity
Statistics B
Std. Error Beta
Tolera nce
VIF
1 Const
ant -172.629
83.979 -2.056 .051
NPM .029
.164 .031
.179 .859 .509
1.963 ROE
3.305 .999
.652 3.307 .003
.404 2.475
CR .089
.050 .277
1.776 .089 .647
1.546 DER
.230 .326
.094 .703 .489
.876 1.141
TATO .455
.286 .240
1.591 .125 .690
1.448 PBV
-.033 .022
-.304 -1.507 .146 .385
2.594 LNTA
11.485 5.721
.306 2.007 .057
.676 1.480
CFO -3.386
3.511 -.170
-.964 .345 .507
1.973 a. Dependent Variable: EPS
Universitas Sumatera Utara
81
Collinearity Diagnostics
a
Mo del
Dim ensi
on Eigen
value Condition
Index Variance Proportions
Con stant
NPM ROE CR DER TATO PB V
LNTA CFO
1 1
3.991 1.000
.00 .00
.01 .00 .01
.01 .01 .00
.01 2
2.071 1.388
.00 .07
.02 .06 .02
.00 .01 .00
.02 3
.975 2.023
.00 .15
.00 .05 .15
.00 .06 .00
.07 4
.745 2.315
.00 .00
.02 .00 .50
.05 .02 .00
.09 5
.526 2.755
.00 .11
.15 .48 .01
.04 .00 .00
.04 6
.270 3.842
.00 .25
.13 .16 .12
.00 .26 .00
.62 7
.243 4.056
.00 .28
.33 .01 .12
.10 .40 .00
.13 8
.171 4.835
.01 .13
.25 .22 .08
.65 .07 .02
.01 9
.010 20.387
.98 .01
.08 .02 .01
.15 .18 .97
.00 a. Dependent Variable: EPS
Residuals Statistics
a
Minimum Maximum
Mean Std. Deviation
N Predicted Value
-59.4281 214.7665 33.2806
72.34774 32
Std. Predicted Value -1.281
2.509 .000
1.000 32
Standard Error of Predicted Value
15.863 59.445
30.981 12.987
32 Adjusted Predicted Value
-121.4371 290.7317 31.6964
90.76131 32
Residual -137.77199 150.77994
.00000 54.43353
32 Std. Residual
-2.180 2.386
.000 .861
32 Stud. Residual
-3.167 2.700
.004 1.045
32 Deleted Residual
-290.71167 196.74661 1.58427 84.03520
32 Stud. Deleted Residual
-4.124 3.194
.005 1.220
32 Mahal. Distance
.985 26.462
7.750 7.289
32 Cooks Distance
.000 1.237
.073 .222
32 Centered Leverage Value
.032 .854
.250 .235
32 a. Dependent Variable: EPS
Universitas Sumatera Utara
82
Charts
Universitas Sumatera Utara
83
Universitas Sumatera Utara
84
Universitas Sumatera Utara
85
Universitas Sumatera Utara
71 DAFTAR PUSTAKA
Agus Sartono, 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. BPEF,
Yogyakarta. Ayu Suci Ramadhani dan Niki Lukviarman, 2009.
Perbandingan Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman Pertama, Altman
Rievs, dan Altman. Jurnal Siasat Bisnis Vol 13 No.1 April 2009 Hal 15-28. Bambang, Riyanto, 2001,
Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan Ketujuh. BPEF Yogyakarta, Yogyakarta.
Brigham, Eugene dan Jael F Houston, 2001. Manajemen Keuangan II. Salemba
Empat, Jakarta. Darmadji Tjipto dan Hendry M fakhruddin, 2001.
Pasar Modal di Indonesia. Salemba Empat, Jakarta.
Darsono Ashari, 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan , Edisi Pertama. Andi. Yogyakarta.
Ebaid Ibrahim E.S, 2011. Accruals and The Prediction of Future Cash Flows:
Emperical Evidence from an Emerging Market, Journal of Finance, vol 34, No 7.
Elliott, S, 1993. Management of Quality in Computing Systems Education: ISO
9000 Series Quality Standardly Applied, Journal of System Management, September, 6-11 and 41-42.
Fahmi, Irham, 2011. Manajemen Teori, Kasus dan Solusi. Alfabeta. Bandung.
H. Greuning, 2005. Standar Pelaporan Keuangan Internasional: Pedoman
Praktis, Salemba Empat. Jakarta. Harahap, Sofyan Syafri, 2008.
Analisis Kritis atas Laporan Keuangan, PT. Raja Grafindo Persada. Jakarta.
Husnan, Suad, 2005. Dasar – Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN. Yogyakarta.
Indriantoro N dan Supomo B, 1999. Metodologi Penelitian Bisnis, Edisi Pertama,
Penerbit BPEF, Yogyakarta. James L. Gibson, 1996.
Organisasi: Pelaku, Struktur dan Proses, Bina Rupa Aksara. Jakarta.
Universitas Sumatera Utara
72 Jogiyanto, HM, 1996.
Sistem Informasi Berbasis Komputer, Penerbit BPEF. Yogyakarta.
Lukviarman, Niki, 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Andalas
University Press. Padang, Martono, D. Agus Harjito, 2010.
Manajemen Keuangan, Ekonosia. Yogyakarta. Muhammad Yusuf dan Soraya, 2004.
Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Praktik Perataan Laba Pada Perusahaan Asing dan Non Asing di Indonesia.
Studi Kasus Pada Perusahaan di Sektor Manufaktur yang Terdaftar Sebagai Penanaman Modal dalam Negeri, JAAI, Volume 8 No.1. Juni 2004.
Muhfiatun, 2011. Pengaruh Financial Leverage dan Profitabiliaas Terhadap
PSAK No.2, skripsi. UIN Sunan Kalijaga. Yogyakarta. Pramadika, M. Reeza, 2011.
Pengaruh Current Ratio, Leverage, dan Dividend Pay Out Ratio terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan Otomotif
yang GO Public di BEI, Skripsi. UPN, Jatim PSAK, No. 2 Revisi 2009.
Sawir, Agnes, 2009.
Analisa Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahan, Pt. Gramedia Pustaka Utama, Jakarta.
Shinta, Kumala, 2014. Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan dan
Arus Kas Operasi terhadap Earning Per Share, Skripsi. UNDIP. Semarang. Sugiyarso, G dan F, 2005.
Manajemen Keuangan Pemaham Laporan Keuangan, Pengelolaan Aktiva, Kewajiban dan Modal Serta Pengukuran Kinerja
Perusahaan, Media Pressindo. Yogyakarta. Sugiyono, 2008.
Metode Penelitian Bisnis. Cetakan Keduabelas, Penerbit Alfabeta. Bandung.
Syamsuddin, Lukman, 201. Manajemen Keuangan Perusahan, PT. Raja Grafindo
Persada. Jakarta. Taani, Khalaf Banykhaled, Marie Hasan Hamed, 2011.
The Effect of Financial Ratios, Firm Size and Cash Flow from Operating Activities on Earning
Pershare: an Applied Study on Jordanian Industrial Sector. International Journal of Social Sciences and Humanity Studies.
Vanhorne, James C dan Wachowicz, John M.Jr., 2005. Fundamental of Financial
Management. 12
th
Edition, Prentice-Hall Inc. USA.
Universitas Sumatera Utara
73 Wahyono, Hadi, 2002.
Komperasi Kinerja Perusahan Bank dan Asuransi Studi Empiris di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Riset ekonomi dan Manajemen Vol 2
No. 2 Mei 2002. Wegyandt et all, 2008.
Accounting Principle 8
th
Edition, John Willey Surs.Inc. New Jersey.
Universitas Sumatera Utara
29
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian
Penelitian yang akan dilakukan oleh peneliti adalah penelitian pengujian hipotesis yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antar
variabel, yakni hubungan yang bersifat korelasional. Studi korelasional dilakukan untuk menentukan ada atau tidaknya korelasi antar variabel atau membuat
prediksi berdasarkan korelasi antar variabel. Studi ini menekankan pada penentuan tingkat hubungan yang dapat juga digunakan untuk melakukan prediksi
Indriantoro dan Supomo, 1999:27. 3.2
Jenis dan Sumber Data
Data yang dikumpulkan dalam penelitian ini berupa data kuantitatif.Data kuantitatif menunjukkan jumlah atau banyaknya sesuatu Indriantoro dan
Supomo, 1999:115. Sumber data penelitian ini merupakan data sekunder.Data sekunder dalam penelitian bisnis umumnya dapat diperoleh dari perusahaan yang
diteliti atau data yang dipublikasikan untuk umum Indriantoro dan Supomo, 1999:149. Data sekunder dalam penelitian ini adalah berupa laporan keuangan
tahunan yang dipublikasikan dari situs resmi Bursa Efek Indonesia BEI Yaitu www.idx.co.idperiode tahun 2010 sampai dengan 2013.
Universitas Sumatera Utara
30
3.3 Populasi dan Sampel 3.3.1 Populasi
Populasi population yaitu sekelompok orang, kejadian atau segala sesuatu yang mempunyai karakteristik tertentu. Anggota populasi disebut
dengan elemen populasi population element Indriantoro dan Supomo, 1999:115.
Populasi adalah sekelompok entitas yang lengkap yang dapat berupa orang, kejadian, atau benda yang mempunyai karakteristik tertentu,
yang berada dalam suatu wilayah dan memenuhi syarat-syarat tertentu yang berkaitan dengan maslah penelitian. Populasi dalam penelitian ini
adalah perusahaan Pertambangan Logam dan Mineral yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013. Dimana perusahaan tersebut
memiliki laporan keuangan yang lengkap dan di publikasikan. Jumlah populasi perusahaan pertambangan logam dan mineral yang terdaftar di
BEI ada sebanyak 13 perusahaan.
3.3.2 Sampel
Sampel adalah bagian populasi yang digunakan untuk memperkirakan karakteristik populasi. Adapun perusahaan yang menjadi
sampel adalah perusahaan pertambangan logam dan mineral yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013. Pengambilan sampel pada
penelitian ini adalah dengan menggunakan teknik purposive sampling yaitu pengambilan sampel berdasarkan suatu kriteria tertentu.
Universitas Sumatera Utara
31 Metode penentuan sampel dalam penelitian ini dilakukan dengan
pendekatan non probability sampling, khususnya metode purposive sampling yaitu teknik sampling dengan metode pengambilan sampel
secara tidak acak tetapi berdasarkan atas tujuan dan kriteria tertentu. Adapun kriteria penentuan sampel dalam penelitian ini adalah:
1. Perusahaan pertambangan logam dan mineral yang menerbitkan
laporan Keuangan yang lengkap selama periode pengamatan tahun 2010-2013.
Setelah dilakukan penentuan kriteria sampel terhadap populasi, akhirnya didapatkan jumlah sampel sebanyak 8 perusahaan pertambangan logam
dan mineral dari jumlah populasi sebanyak 13 perusahaan yang dapat
dilihat pada Lampiran 1. Tabel 3.1
Daftar Perusahaan No.
Kode Perusahaan
Kriteria 1
Sampel 1.
ANTM √
1
2. ARII
√ 2
3. BORN
X
4. BRAU
X
5. CITA
X
6. CKRA
X
7. GEMS
√ 3
8. GTBO
√ 4
9. HRUM
√ 5
10. INCO
√ 6
11. PSAB
√ 7
12. SMRU
√ 8
13. TINS
X
Universitas Sumatera Utara
32
3.4 Metode Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif, yaitu data yang didominasi oleh angka. Metode pengumpulan data yang digunakan
dalam penelitian ini adalah teknik dokumentasi, yaitu laporan keuangan yang telah dipublikasikan dalam periode pengamatan kemudian dikumpulkan,
dicatat dan dikaji.
3.5 Definisi Operasional Variabel
Definisi operasional variabel adalah definisi-definisi yang akan dipergunakan dalam penelitian ini dengan tujuan untuk memberikan arah dan
batasan dalam penyelesaian masalah. Dalam penelitian ini peneliti menggunakan 8 variabel independen dan 1 variabel dependen. Variabel
independen yang digunakan adalah Rasio Keuangan yang diproksikan kedalam Profitabilitas Net Profit Margin, Profitabilitas Return on Equity, Likuiditas,
Leverage, Total Asset Turn Over, Rasio Pasar, Ukuran Perusahaan dan Arus Kas Operasi. Variabel dependen yang digunakan adalah Pendapatan per lembar
saham Earning per Share pada Perusahaan Pertambangan Logam dan Mineral yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Operasional variabel dalam
penelitian ini adalah variabel bebas independent variable dan variabel terikat dependent variable.
1. Profitabilitas Net Profit Margin X
1
Rasio ini mengukur laba bersih setelah pajak terhadap penjualan. Semakin tinggi Net profit margin semakin baik operasi suatu
perusahaan. Net profit margin dihitung dengan rumus:
Universitas Sumatera Utara
33 ��� ������ ������ =
���� �����ℎ ������ℎ ����� ���������
2. Profitabilitas Return on Equity X
2
ROE menunjukkan rentabilitas modal sendiri atau yang sering disebut rentabilitas usaha. Return on equity dapat dihitung dengan formula:
������ �� ������ = ���� �����ℎ ������ℎ �����
������� 3.
Likuiditas Current Ratio X
3
Current ratio merupakan perbandingan antara aktiva lancar dan kewajiban lancar dan merupakan ukuran yang paling umum digunakan
untuk mengetahui kesanggupan suatu perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
������� ����� = ������ ������
������ ������ 4.
Leverage Debt to Equity Ratio X
4
Rasio leverage merupakan rasio untuk mengukur seberapa bagus struktur permodalan perusahaan. Struktur permodalan merupakan
pendanaan permanen yang terdiri dari hutang jangka panjang, saham preferen dan modal pemegang saham Wahyono, 2002:12.
���� �� ������ ����� = ����� ������
����� ������ 5.
Turn Over Total Asset Turn Over X
5
Total assets turn over merupakan perbandingan antara penjualan dengan total aktiva suatu perusahaan dimana rasio ini menggambarkan
kecepatan perputarannya total aktiva dalam satu periode tertentu.
Universitas Sumatera Utara
34 ����� ����� ���� ���� =
��������� ����� ������
6. Rasio Pasar Price to Book Value X
6
Price to Book Value PBV adalah rasio yang menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham suatu perusahaan
Tjiptono dan Hendry, 2001: 141. Semakin tinggi rasio ini berarti pasar percaya akan prospek perusahaan tersebut. Apabila rata-rata
PBV perusahaan yang melakukan stock split lebih tinggi dari pada rata-rata PBV perusahaan yang tidak melakukan stock split maka harga
saham tersebut dapat dikatakan overprice, begitu pula sebaliknya. ����� �� ���� ����� =
����� ����� ��ℎ�� ����� ���� ��� ������ ��ℎ��
7. Ukuran perusahaan Total Asset X
7
Ukuran perusahaan yaitu rata-rata total aset untuk tahun yang bersangkutan sampai beberapa tahun.
������ ������ℎ��� = ln ����� ����� 8.
Arus Kas X
8
Laporan arus kas dimaksudkan untuk memberikan ikhtisar arus kas masuk dan arus kas keluar untuk suatu periode. Rasio ini digunakan
untuk menunjukan tingkat kemampuan perusahaan menghasilkan kas dari aktifitas operasi yang dapat digunakan untuk aktifitas pendanaan
dan investasi. Arus kas dihitung dengan formula: ���� ��� =
���ℎ ���� ���� ���������� �����
Universitas Sumatera Utara
35 9.
Pendapatan per lembar Saham Earning per Share Y Menurut Gibson 1996:429 earnings per share adalah rasio yang
menunjukan pendapatan yang diperoleh setiap lembar saham. Maka dapat dikatakan investor akan lebih meminati saham yang memiliki
earnings per share tinggi dibandingkan saham yang memiliki earnings per share rendah. Earnings per share yang rendah cenderung membuat
harga saham turun. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut: ��� =
���� �����ℎ ������ℎ ����� – ������� ��ℎ�� �������� ���� − ���� �����ℎ ��ℎ�� ���� �������
3.6 Skala Pengukuran Variabel
Adapun skala pengukuran variabel dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut ini:
Tabel 3.2 Skala Pengukuran Variabel Penelitian
Variabel Konsep
Variabel Alar Ukur
Skala
Profitabilitas: Net Profit
Margin NPM
Rasio pengukur laba bersih setelah
pajak terhadap penjualan
���� �����ℎ ������ℎ ����� ���������
Rasio
Profitabilitas: Return on
Equity ROE Perbandingan
antara laba bersih sesudah pajak
dengan total ekuitas
���� �����ℎ ������ℎ ����� �������
Rasio
Likuiditas Current ratio
menunjukkan sejauh mana akitva
lancar menutupi kewajiban-
kewajiban lancar ������ ������
������ ������ Rasio
Universitas Sumatera Utara
36
Leverage Rasio leverage
merupakan rasio untuk mengukur
seberapa bagus struktur
permodalan perusahaan.
����� ������ ����� ������
Rasio
Turn Over Total assets turn
over merupakan perbandingan
antara penjualan dengan total aktiva
suatu perusahaan dimana rasio ini
menggambarkan kecepatan
perputarannya total aktiva dalam
satu periode tertentu.
��������� ����� ������
Rasio
Rasio Pasar Rasio yang
menggambarkan seberapa besar
pasar menghargai nilai buku saham
suatu perusahaan ����� ����� ��ℎ��
����� ���� ��� ������ ��ℎ�� Rasio
Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan yaitu
rata-rata total aset untuk tahun yang
bersangkutan sampai beberapa
tahun ln
����� ����� Rasio
Arus Kas Operasi
Rasio ini digunakan untuk
menunjukan tingkat
kemampuan perusahaan
menghasilkan kas dari aktifitas
operasi yang dapat digunakan untuk
aktifitas pendanaan dan
investasi.
���ℎ ���� ���� ���������� �����
Rasio
Universitas Sumatera Utara
37
Earning per Share
Rasio yang menunjukan
pendapatan yang diperoleh setiap
lembar saham Laba Bersih setelah Pajak –
Dividen Saham Preferen Rata-Rata Jumlah Saham
Beredar Rasio
Sumber: Diolah oleh peneliti
3.7 Teknik Analisis Data
Dalam melakukan analisis data digunakan metode deskriptif kuantitatif, yaitu dengan mengumpulkan, mengolah dan menginterpretasikan hasil yang
diperoleh. Teknik yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik analisis statistik, yaitu uji asumsi klasik, analisis regresi linear berganda, dan pengujian
hipotesis.
3.7.1 Uji Asumsi Klasik
Sebelum melakukan uji analisis regresi linear berganda, maka hal yang pertama dilakukan adalah uji asumsi klasik, yang bertujuan untuk
mendapatkan nilai estimasi yang diperoleh bersifat BLUE Best, Linear, Unbiased, and Estimator, yang artinya nilai estimator yang terbaik,
estimator yang linear, dan estimator yang tidak bias. Maka data-data yang digunakan dalam analisis regresi terlebih dahulu akan diuji normalitas, uji
multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.
3.7.1.1 Uji Normalitas
Tujuan uji normalitas adalah untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi
normal. Uji ini berguna untuk tahap awal dalam metode pemilihan analisis data. Jika data normal, maka digunakan statistik parametrik, dan jika data
tidak normal maka digunakan statistik nonparametrik atau lakukan
Universitas Sumatera Utara
38 treatment agar data normal. Data yang baik adalah data yang mempunyai
pola seperti distribusi normal. Untuk melihat normalitas dapat dilakukan dengan melihat histogram atau pola distribusi data normal. Normalitas
dapat dideteksi dengan melihat penyebaran data titik pada sumbu diagonal dari grafik atau dengan melihat histogram dari nilai residualnya.
Dasar pengambilan keputusannya adalah: 1.
jika data menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal atau garis histogramnya menunjukkan pola berdistribusi
normal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas, 2.
jika data menyebar jauh dari diagonal dan tidak mengikuti arah garis diagonal atau grafik histogram tidak menunjukkan data berdistribusi
normal, maka model regresi tidak memenuhi asumsi normalitas. Dalam penelitian ini Peneliti menggunakan uji Kolmogorov-
Smirnov K-S untuk menguji normalitas data. Uji K-S dibuat dengan membuat hipotesis:
H0 : data residual berdistribusi normal, Ha : data residual tidak berdistribusi normal.
3.7.1.2 Uji Multikolinearitas
Menurut Ghozali 2009: 91, “uji ini bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel
independen.” Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen. Multikolinearitas adalah situasi adanya
korelasi variabel-variabel independen antara yang satu dengan yang
Universitas Sumatera Utara
39 lainnya. Jika terjadi korelasi sempurna diantara sesama variabel bebas,
maka konsekuensinya adalah: 1.
Koefisien-koefisien regresi menjadi tidak dapat ditaksir, 2. Nilai standar error setiap koefisien regresi menjadi tak terhingga.
Ada tidaknya multikolinearitas dapat dideteksi dengan melihat nilai tolerance dan variance inflation factor VIF, serta dengan menganalisis
matriks korelasi variabel-variabel independen. Nilai cut off yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya multikolinearitas adalah jika nilai VIF
tidak lebih dari sepuluh dan nilai tolerance tidak kurang dari 0,1 maka model dapat dikatakan terbebas dari multikolinearitas.
3.7.1.3 Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk melihat apakah didalam model regresi terjadi ketidaksamaan variabel pengganggu dari satu
pengamatan dengan pengamatan yang lain. Menurut Ghozali 2009:125 Model regresi yang baik adalah yang Homokedastisitas atau tidak terjadi
Heteroskedastisitas. Cara memprediksi ada tidaknya heteroskedastisitas pada suatu model dapat dilihat dari pola gambar Scatterplot model tersebut.
Analisis pada gambar Scatterplot yang menyatakan model regresi berganda tidak terdapat heteroskedastisitas jika:
1. titik-titik data menyebar di atas, di bawah atau di sekitar angka nol, 2. titik-titik data tidak mengumpul hanya di atas atau dibawah,
3. penyebaran titik-titik data tidak boleh membentuk pola bergelombang melebar kemudian menyempit dan melebar kembali,
Universitas Sumatera Utara
40 4. penyebaran titik-titik data sebaiknya tidak berpola.
3.7.1.4 Uji Autokorelasi
Uji ini bertujuan untuk melihat apakah dalam suatu model regresi linear terdapat korelasi atau kesalahan pengganggu pada periode t dengan
kesalahan periode t-1. Jika terjadi autokorelasi, maka terdapat problem autokorelasi. Menurut Ghozali 2009:99. Autokorelasi muncul karena
observasi yang berurutan sepanjang tahun yang berkaitan satu dengan lainnya. Hal ini sering ditemukan pada data time series. Pada data cross
section, masalah autokorelasi relatif tidak terjadi. Uji yang digunakan dalam penelitian untuk mendeteksi ada tidaknya autokorelasi adalah
dengan menggunakan uji Durbin-Watson DW. Kriteria untuk penilaian terjadinya autokorelasi yaitu:
1. nilai D-W lebih kecil dari -2 berarti ada korelasi positif, 2. nilai D-W di antara -2 sampai +2 berarti tidak ada autokorelasi,
3. nilai D-W lebih besar dari +2 berarti ada autokorelasi negative.
3.7.2 Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis regresi linear berganda digunakan dengan maksud meramalkan bagaimana keadaan naik-turunnya variabel dependen bila dua atau lebih variabel
independen dimanipulasi Sugiyono, 2006: 210. Analisis ini menggunakan teknik analisis statistik SPSS dengan metode analisis regresi berganda dengan model
persamaan sebagai berikut :
Y = a + b
1
X
1
+ b
2
X
2
+b
3
X
3
+ b
4
X
4
+ b
5
X
5
+ b
6
X
6
+ b
7
X
7
+ b
8
X
8
+ b
9
X
9
+ e
Universitas Sumatera Utara
41 Dimana:
Y = Return on Assets ROA
a = Konstanta X
1
= Profitabilitas Net Profit Margin X
2
= Profitabilitas Return on Equity X
3
= Likuiditas X
4
= Leverage X
5
= Total Asset Turn Over X
6
= Rasio Pasar X
7
= Ukuran Perusahaan X
8
= Arus Kas Operasi e = error term
3.7.3 Uji Hipotesis 3.7.3.1 Uji Koefisien Determinasi R
2
Pengujian koefisien determinasi dilakukan untuk melihat seberapa besar pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Pengujian ini
dilakukan dengan melihat nilai koefisien determinasi. Koefisien
determinasiR
2
merupakan besaran non negatif dan besarnya koefisien
determinasi adalah
� ≤ �
�
≤ �
.
Jika koefisien determinasi bernilai 0, maka tidak ada hubungan antara variabel bebas dengan variabel terikat. Sebaliknya jika koefisien
determinasi bernilai 1, maka ada keterikatan sempurna antara variabel bebas dengan variabel terikat.
Universitas Sumatera Utara
42 Uji Determinasi, untuk melihat besarnya kontribusi pengaruh
variabel bebas dan variabel terikat dapat dihitung dengan rumus : D = r
2
x 100 .
3.7.3.2 Uji Signifikansi Parameter Individual Uji t
Uji t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel bebas secara individual dalam menerangkan variasi variabel
terikat. Tujuan dari uji t adalah untuk menguji koefisien regresi secara individual.
Rumusan Hipotesis yang akan diuji adalah sebagai berikut : H
diterima bila t
tabel
t
hitung
, atau dapat dilihat dari nilai signifikansinya apabila 0.05; artinya tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari
variabel bebas secara parsial terhadap variabel terikat. H
a
diterima bila t
hitung
t
tabel
,atau dapat dilihat dari nilai signifikansinya apabila 0.05; artinya terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel
bebas secara parsial terhadap variabel terikat.
3.7.3.3 Uji Signifikansi Simultan F Uji F
Pengujian Hipotesis Distribusi F pada model regresi linear berganda dilakukan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas secara
bersama-sama terhadap variabel terikat. Rumusan hipotesis yang diuji adalah sebagai berikut:
Terima H tolak H
a
bila F
hitung
≤ F
tabel
, atau dapat dilihat dari nilai signifikansinya apabila 0.05; artinya tidak terdapat pengaruh yang
signifikan secara serentak dari variabel bebas terhadap variabel terikat.
Universitas Sumatera Utara
43 Tolak H
terima H
a
bila F
hitung
F
tabel
, atau dapat dilihat dari nilai signifikansinya apabila 0.05; artinya terdapat pengaruh yang signifikan
secara serentak dari variabel bebas terhadap variabel terikat. 3.8
Jadwal Penelitian
Penelitian ini akan direncanakan sebagai berikut : No
. Tahapan Penelitian
Desember 2014
Januari 2014
Februari 2014
Keterangan 1.
Pengajuan Proposal Skripsi √
1 minggu 2.
Bimbingan Proposal Skripsi √
2 minggu 3.
Pengumpulan Data √
1 minggu 4.
Pengolahan Data √
1 minggu 5.
Bimbingan Skripsi √
2 minggu 6.
Penyelesaian Penulisan Laporan Penelitian
√ 2 minggu
Universitas Sumatera Utara
44
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian
4.1.1 Gambaran Singkat Objek Penelitian
Sumber data dalam penelitian ini adalah perusahaan yang bergerak dalam bidang pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode 2010-2013.Perusahaan yang bergerak di bidang pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesiauntuk tahun 2010 sampai dengan
tahun 2013 dan yang listing serta mencantumkan laporan keuangan per periode akuntansi yang menjadi penelitian berjumlah 8perusahaan.
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui apakah ada pengaruh rasio keuangan, ukuran perusahaan, dan arus kas dari aktivitas operasi terhadap
pendapatan per lembar saham pada perusahaan pertambangan logam dan mineral yang terdaftar di bursa efek Indonesia yang dilakukan pengujian
secara empiris terhadap 8 perusahaan.
4.1.2. StatistikDeskriptif
Variabel-variabel dalampenelitian ini dimasukkan ke program SPSS dan menghasilkan output-output sesuai metode analisis data yang
telah ditentukan. Berikut ini ditampilkan data statistik secara umum dari seluruh data yang digunakan sebagaimana terlihat pada tabel berikut:
Universitas Sumatera Utara
45
Tabel 4.1 Output SPSS Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum
Maximum Mean
Std. Deviation EPS
32 -43.77
323.41 33.2806
90.53842 NPM
32 -489.91
154.96 -11.4303
96.91166 ROE
32 -24.18
54.80 7.7072
17.86605 CR
32 .27
1064.23 132.8719 281.69947
DER 32
.01 176.78
20.4572 37.15117
TATO 32
3.79 174.16
63.9178 47.72847
PBV 32
4.03 3643.04 399.9228
836.96274 LNTotalasset
32 7.03
16.90 13.3803
2.41323 CFO
32 -2.70
18.22 1.5822
4.53985 Valid N listwise
32
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015
Dari tabel tersebut dapat dijelaskan bahwa: 1.
Rata-rata Earning Per Share Pendapatan per lembarsaham adalah sebesar 33.2086 denganstandardeviasisebesar 90.53842, dengan kata
lain bahwavariasi data lebihbesardaripadanilai rata-rata. Pendapatan per lembarsahammemilikinilaimaksimumsebesar 323.41
yaitupadaperusahaan HRUM dannilai minimum sebesar -43.77 yaitupadaperusahaan SMRU. Nilai rata-rata pendapatan per
lembarsahamsebesar 33.2806 menunjukkanbahwapendapatan per lembarsahamperusahaansebesar 33.2806.
2. Rata-rata Profitabilitas yang diproksikan kedalam Net Profit Margin
adalah sebesar -11.4303 dengan standar deviasi sebesar 96.91166 dengan kata lain bahwa variasi data lebih besar daripada nilai rata-rata.
Net profit margin memiliki nilai maksimum sebesar 154.96 yaitu pada
Universitas Sumatera Utara
46 perusahaan HRUM dan nilai minimum sebesar -489.91 yaitu pada
perusahaan SMRU. Nilai rata-rata Net profit margin sebesar -11.4303 menunjukkan bahwa Net profit margin perusahaan sebesar -11.4303.
3. Rata-rata Profitabilitas yang diproksikan kedalam Return on Equity
adalah sebesar 7.7072 dengan standar deviasi sebesar 17.86605 dengan kata lain bahwa variasi data lebih besar daripada nilai rata-rata. Return
on equity memiliki nilai maksimum sebesar 54.80 yaitu pada perusahaan GTBO dan nilai minimum sebesar -24.18 yaitu pada
perusahaan SMRU. Nilai rata-rata Return on equity sebesar 7.7072 menunjukkan bahwa Return on equity perusahaan sebesar 7.7072.
4. Rata-rata Current Ratio adalah sebesar 132.8719 dengan standar
deviasi sebesar 281. 69947 dengan kata lain bahwa variasi data lebih besar daripada nilai rata-rata. Current ratio memiliki nilai maksimum
sebesar 1064. 24 yaitu pada perusahaan ANTM dan nilai minimum sebesar 0.27 yaitu pada perusahaan ARII. Nilai rata-rata Current ratio
sebesar 132.8719 menunjukkan bahwa Current ratio perusahaan sebesar 132.8719.
5. Rata-rata Debt to Equity Ratio adalah sebesar 20.4572 dengan standar
deviasi sebesar 37.15117 dengan kata lain bahwa variasi data lebih besar daripada nilai rata-rata. Debt to equity ratio memiliki nilai
maksimum sebesar 176.78 yaitu pada perusahaan SMRU dan nilai minimum sebesar 0.01 yaitu pada perusahaan GEMS. Nilai rata-rata
Universitas Sumatera Utara
47 Debt to equity ratio sebesar 20.4572 menunjukkan bahwa Debt to
equity ratio perusahaan sebesar 20.4572. 6.
Rata-rata Total Asset Turn Over adalah sebesar 63.9178 dengan standar deviasi sebesar 47.72847 dengan kata lain bahwa variasi data
lebih kecil daripada nilai rata-rata. Total asset turn over memiliki nilai maksimum sebesar 174.16 yaitu pada perusahaan HRUM dan
memiliki nilai minimum sebesar 3.79 yaitu pada perusahaan SMRU. Nilai rata-rata Total asset turn over sebesar 63.9178 menunjukkan
bahwa Total asset turn over perusahaan sebesar 63.9178. 7.
Rata-rata Price to Book Value adalah sebesar 399.9228 dengan standar deviasi 836.9627 dengan kata lain bahwa variasi data lebih besar
daripada nilai rata-rata. Price to book value memiliki nilai maksimum sebesar 3643.04 yaitu pada perusahaan HRUM dan nilai minimum
sebesar 4.03 yaitu pada perusahaan GTBO. Nilai rata-rata Price to book value sebesar 399.9228 menunjukkan bahwa Price to book value
perusahaan sebesar 399.9228. 8.
Rata-rata LNTotal asset yang menjadi pengukur dari ukuran perusahaan adalah sebesar 13.3803 dengan standar deviasi 2.41323
yang menunjukkan bahwa variasi data lebih kecil daripada nilai rata- rata. LN Total asset memiliki nilai maksimum sebesar 16.90 yaitu pada
perusahaan ANTM dan nilai minimum sebesar 7.03 yaitu pada perusahaan. PSAB Nilai rata-rata LN Total asset sebesar 13.3803
Universitas Sumatera Utara
48 menunjukkan bahwa rata-rata LN Total asset perusahaan sebesar
13.3803. 9.
Rata-rata Cash Flow from Operation adalah sebesar 1.5822 dengan standar deviasi sebesar 4.53985 yang menunjukkan bahwa varasi data
lebih besar daripada nilai rata-rata. CFO memiliki nilai maksimum sebesar 18.22 yaitu pada perusahaan HRUM dan nilai minimum
sebesar 2.70 yaitu pada perusahaan GTBO. Nilai rata-rata CFO sebesar 1.5822 menunjukkan bahwa CFO perusahaan sebesar 1.5822.
4.1.3. UjiAsumsiKlasik
Ujiasumsiklasikdilakukanuntukmengetahuikondisi data yang digunakandalamsebuahpenelitian.Hal inidilakukan agar diperoleh model
analisis yang tepatuntukdigunakandalampenelitianini.Adapunujiasumsiklasik yang
dilakukanmeliputi; Ujinormalitas, ujimultikolinearitas, ujiheteroskedastisitasdanujiautokorelasi.
4.1.3.1. UjiNormalitas
Uji normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah data yang digunakan memiliki distribusi normal atau mendekati normal dengan
melihat normal probability plot. Uji normalitas yang pertama dilakukan adalah berdasarkan grafik secara histogram yang terlihat pada gambar 4.1.
Universitas Sumatera Utara
49
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015 Gambar 4.1
Gambar Grafik Histogram
Berdasarkan Gambar 4.1 terlihatbahwapoladistribusi normal, akantetapijikakesimpulan normal atautidaknya data hanyadilihatdari grafik
histogram, makahalinidapatmenyesatkankhususnyauntukjumlahsampel
yang kecil. Metodelain yang digunakandalamanalisisgrafikadalahdenganmelihatnormal probability plot
yang membandingkandistribusikumulatifdandistribusi normal. Jikadistribusi data residual normal, makagaris yang akanmenggambarkan
data sesungguhnyaakanmengikutigarisdiagonalnya. Ujinormalitasdenganmelihatnormal probability
plotdapatdilihatdalamgambar 4.2 berikut:
Universitas Sumatera Utara
50
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015 Gambar 4.2
Normal Probability Plot
Berdasarkangrafikprofitabilitaspadagambar 4.2 di atasmenunjukkanbahwa data telahterdistribusisecara normal
karenadistribusi data residualnyamengikutiarahgaris diagonal garis normal.Pengujiannormalitas data secaraanalisis
statistik dapatdilakukandenganmelakukanujiKolmogorov-Smirnov.Data yang
terdistribusi normal ditunjukkandengannilaisignifaknsi di atas 0.05.Sedangkan, data yang tidakberdistribusi normal ditunjukkandengan
nilai signifikansidibawah 0.05 Ghozali,2007:12.
Universitas Sumatera Utara
51
Tabel 4.2 HasilUjiNormalitasdengan Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardize d Residual
N 32
Normal Parameters
a,b
Mean 0E-7
Std. Deviation 54.43352635
Most Extreme Differences Absolute
.138 Positive
.134 Negative
-.138 Kolmogorov-Smirnov Z
.783 Asymp. Sig. 2-tailed
.572 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015
BerdasarkanhasilujinormalitasdenganKolmogorov-Smirnov Data Asli diatas, terlihatbahwa data telahterdistribusidengan normal yang
manaterlihatbahwanilaisignifikansidiatas 0.05 yaitusebesar 0.572
dannilaiKolmogorov-Smirnov Z sebesar 0.783.
4.1.3.2. UjiMultikolinearitas
Ujimultikolinearitasdilakukanuntukmengetahui ada
atautidaknyahubungan linear antaravariabelindependendalam model regresidimanaprasyaratdalam model regresiadalahtidakadanya
multikolinearitas. Pada ujimultikolinearitasinidapatdilihatmelaluinilaiinflation factor
VIF danTolerance.
Universitas Sumatera Utara
52
Tabel 4.3 HasilUji Multikolinearitas
Coefficients
a
Model Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1 Constant
NPM .509
1.963 ROE
.404 2.475
CR .647
1.546 DER
.876 1.141
TATO .690
1.448 PBV
.385 2.594
LNTotalasset .676
1.480 CFO
.507 1.973
a. Dependent Variable: EPS
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015
BerdasarkanaturanVariance Inflation Factor VIF dan Tolerance, apabila VIF melebihiangka 10 atauTolerancekurangdari 0.10
makadinyatakanterjadigejalamultikolinearitas, sebaliknyaapabila VIF kurangdari 10 atauTolerancelebihdari 0.10
makadinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas. Dalampenelitianini
data yang digunakandalamujimultikolinearitasiniadalah data dari variabel independen. Berdasarkan tabel 4.3.diatasdiketahuimasing-masingnilai VIF
sebagaiberikut: a.
Nilai VIF untuk variabel
NPMadalah 1.963
10 dengannilaiTolerancevariabel NPM adalah 0.509 0.10 maka variabel
NPMdapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas.
Universitas Sumatera Utara
53 b.
Nilai VIF untuk variabel ROE adalah 2.475 10 dengannilaiTolerancevariabel ROE adalah 0.404 0.10 maka variabel
ROE dapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas. c.
Nilai VIF untuk variabel CR adalah 1.546
10 dengannilaiTolerancevariabel CR adalah 0.647 0.10 maka variabel CR
dapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas. d.
Nilai VIF untuk variabel DER adalah 1.141
10 dengannilaiTolerancevariabel DER adalah 0.876 0.10 maka variabel
DER dapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas. e.
Nilai VIF untuk variabel TATO adalah 1.448
10 dengannilaiTolerancevariabel TATO adalah 0.690 0.10 maka variabel
TATO dapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas. f.
Nilai VIF untuk variabel PBV adalah 2.594
10 dengannilaiTolerancevariabel PBVadalah 0.385 0.10 maka variabel
PBV dapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas. g.
Nilai VIF untuk variabel LN Total asset adalah 1.480 10 dengannilaiTolerancevariabel LN Total asset adalah 0.676 0.10 maka
variabel LN Total asset dapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas.
h. Nilai VIF untuk variabel CFO adalah
1.973 10
dengannilaiTolerancevariabel DER adalah 0.507 0.10 maka variabel DER dapatdinyatakantidakterjadigejalamultikolinearitas.
4.1.3.3. UjiHeteroskedastisitas
Universitas Sumatera Utara
54 Uji ini bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi
ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain
tetap, maka disebut homoskedastisitas, dan jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain berbeda disebut heteroskedastisitas.
Untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan melihat grafik scatterplot, dengan dasar analisis Ghozali,
2005:139. 1.
Jikapolatertentu, sepertititik-titik yang adamembentukpolatertentu yang teratur bergelombang, melebarkemudian
menyempit, makamengindikasikantelahterjadiheteroskedastisitas.
2. Jikatidakadapola yang jelas, sertatitik – titikmenyebar di atasdandi
bawahangka 0 padasumbu Y, makatidakterjadiheteroskedastisitas. Hasilujiheteroskedastisitasdenganmenggunakangrafikscatterplotdit
unjukkan pada gambar 4.3 dibawahini:
Universitas Sumatera Utara
55
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015 Gambar 4.3
Grafik Scatterplot
Pada grafik scatterplot diatas, terlihat titik –titik menyebar secara acak, serta tersebar baik diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu Y
sehingga dapat diambil kesimpulan bahwa tidak terdapat gejala heteroskedastisitas pada model regresi yang digunakan.
4.1.3.4. Uji Autokorelasi
Ujiautokorelasidilakukanuntukmengujiapakahsebuah model regresiterdapatkorelasiantarakesalahanpengganggupadaperiode t
dengankesalahanpengganggupadaperiode t-1 atausebelumnya Ghozali, 2005.Jikaterjadikorelasidinamakanadamasalahautokorelasi.Untukmendete
Universitas Sumatera Utara
56 ksiadaatau tidaknya autokorelasi, peneliti menggunakan Durbin-Watson
DW test.Hasilpengujianautokorelasidapatdilihatpada tabel berikut:
Tabel 4.4 Hasil UjiAutokorelasidengan Durbin-Watson
Model Summary
b
Model R
R Square
Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin- Watson
1 .799
a
.639 .513
63.19510 2.168
a. Predictors: Constant, CFO, DER, CR, LNTotalasset, TATO, NPM, ROE, PBV b. Dependent Variable: EPS
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015
Berdasarkan hasilpengujian Durbin-Watson dengan menggunakan SPSS 20.0
makadiperolehnilai Durbin-Watson sebesar 2.168, yang berartiberdasarkankriteria Durbin-Watson hasil tersebut 1.65 2.168 2.35 yang
berarti tidak terjadi autokorelasi.
4.1.4. Model RegresiBerganda
Hasilregresi linear berganda pengaruh Rasio keuangan yang diproksikan kedalam Profitabilitas NPM dan ROE, Likuiditas Currrent Ratio, Leverage
DER, Total asset turn over TATO, Rasio pasar PBV, Ukuran perusahaan LN Total asset, Arus kas CFO terhadap Pendapatan per lembar saham EPS
perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang ditunjukkan pada Tabel 4.5 berikut:
Universitas Sumatera Utara
57
Tabel 4.5 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda
Coefficients
a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig. B
Std. Error Beta
1 Constant
-172.629 83.979
-2.056 .051
NPM .029
.164 .031
.179 .859
ROE 3.305
.999 .652
3.307 .003
CR .089
.050 .277
1.776 .089
DER .230
.326 .094
.703 .489
TATO .455
.286 .240
1.591 .125
PBV -.033
.022 -.304
-1.507 .146
LNTotalasset 11.485
5.721 .306
2.007 .057
CFO -3.386
3.511 -.170
-.964 .345
a. Dependent Variable: EPS
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015
Berdasarkanhasilanalisisregresi linear berganda yang digunakanuntukmengujipengaruhduaataulebih variabel independenterhadapsatu
variabel dependen.Persamaanregresidapatdilihatdari tabel hasilujicoefficients.Pada tabel
coefficients yang dibacaadalahnilaidalamkolom B
padabarispertamamenunjukkankonstanta a danbarisselanjutnyamenunjukkankonstanta variabel independen. Berdasarkan
tabel 4.5 diatasmaka model regresi yang digunakanadalahsebagaiberikut:
EPS = -172.629 + 0.29 NPM + 3.305 ROE + 0.89 CR + 0.230 DER + 0.455 TATO – 0.33 PBV + 11.485 LNTotalasset – 3.386 CFO
Dari persamaanregresitersebutdiatasmakadapatdianalisissebagaiberikut:
Universitas Sumatera Utara
58 a.
Konstanta sebesar -172.629 menyatakanbahwajikanilai NPM, ROE, CR, DER, TATO, PBV dan LN Total asset adalahnolmaka EPS yang
terjadi adalah sebesar -172.629. b.
KoefisienregresiNPM sebesar 0.29
menyatakanbahwasetiappenambahanNPMsebesar 1 makaakan menaikkan EPS sebesar 0.29.
c. Koefisien regresi ROE sebesar 3.305 menyatakanbahwasetiap
penambahan ROE sebesar 1 makaakan meningkatkan EPS sebesar 3.305.
d. Koefisienregresi
CR sebesar
0.89 menyatakanbahwasetiappenambahan CR sebesar 1 makaakan
menaikkan EPS sebesar 0.89 . e.
Koefisienregresi DER
sebesar 0.230
menyatakanbahwasetiappenambahan DER
sebesar 1 makaakanmeningkatkan EPS sebesar 0.230.
f. Koefisienregresi
TATO sebesar
0.455 menyatakanbahwasetiappenambahan
TATO sebesar 1
makaakanmeningkatkan EPS sebesar 0.455. g.
Koefisienregresi PBV
sebesar -0.33
menyatakanbahwasetiappenambahan PBV sebesar 1 makaakan menurunkanEPS sebesar 0.33.
Universitas Sumatera Utara
59 h.
Koefisienregresi LN Total asset sebesar
11.485 menyatakanbahwasetiappenambahan LN Total asset sebesar 1
makaakanmeningkatkan EPS sebesar 11.485. i.
Koefisienregresi CFO
sebesar -3.386
menyatakanbahwasetiappenambahan CFO sebesar 1 makaakan menurunkanEPS sebesar 3.386.
4.1.5. UjiHipotesis 4.1.5.1. Uji Koefisien Determinasi R
2
UjikoefisiendeterminasiR
2
inidigunakanuntukmenggambarkanke mampuan model menjelaskanvariasi yang terjadidalam variabel dependen
Ghozali, 2005.KoefisiendeterminasiR
2
dinyatakandalampersentase.Nilai yang mendeakatisatuberarti variabel independenmemberikan hampir
semuainformasi yang dibutuhkanuntukmemprediksivariasi variabel
dependen.BesarnyanilaikoefisiendeterminasiR
2
dapat dilihat pada tabel 4.6 berikut:
Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi R
2
Model Summary
b
Model R
R Square
Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin- Watson
1 .799
a
.639 .513
63.19510 2.168
a. Predictors: Constant, CFO, DER, CR, LNTotalasset, TATO, NPM, ROE, PBV b. Dependent Variable: EPS
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015
Berdasarkan tabel 4.6 menunjukkankoefisienkorelasi R
dankoefisiendeterminasi R Square.Nilai R menunjukkantingkathubunganantar variabel-variabel independendengan
Universitas Sumatera Utara
60 variabel
dependen. Dari hasilolah data diperolehnilaikoefisienkorelasisebesar
0.799 atausebesar
79.9 artinyahubunganantaravariabel NPM, ROE, CR, DER, TATO, PBV, LN
total asset dan CFO terhadap EPSkuat, karena nilai R berada diatas 0.5 atau 50.
Sedangkankoefisiendeterminasi R SquareR
2
menunjukkanseberapabesar variabel
independenmenjelaskanvariabeldependennya. Dari hasilperhitungandiperolehnilai R SquareR
2
sebesar 0.639 atausebesar 63.9 yang berartikemampuan
variabel independendalammenerangkanvariasi – variabel dependensangatterbatas.
Berdasarkan tabel diatasditunjukkannilaiAdjusted R Square. Dari hasilperhitungannilaiAdjusted R Squaresebesar 0.513 atau sebesar 51.3
artinya 51.3 variabel EPS dipengaruhioleh variabel NPM, ROE, CR, DER, TATO, PBV, LN total asset dan CFO. Sedangkan sisanya 49.7
dipengaruhioleh faktor – faktor laindiluar model.
4.1.5.2. Uji Signifikansi Parameter Individual Uji t
Uji T dilakukan untuk menguji pengaruh pada masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen. Untuk menguji pengaruh
parsial tersebut dapat dilakukan dengan cara berdasarkan nilai signifikansi. Jika nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 5 maka hipotesis yang
diajukan diterima atau dikatakan signifikan namun apabila nilai
Universitas Sumatera Utara
61 signifikansi lebih besar dari 0.05 atau 5 maka hipotesis ditolak atau
dikatakan tidak signifikan. Hasil uji t dapat dilihat pada tabel 4.7 berikut:
Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikansi Parsial Uji-t
Coefficients
a
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig. B
Std. Error Beta
1 Constant
-172.629 83.979
-2.056 .051
NPM .029
.164 .031
.179 .859
ROE 3.305
.999 .652
3.307 .003
CR .089
.050 .277
1.776 .089
DER .230
.326 .094
.703 .489
TATO .455
.286 .240
1.591 .125
PBV -.033
.022 -.304
-1.507 .146
LNTotalasset 11.485
5.721 .306
2.007 .057
CFO -3.386
3.511 -.170
-.964 .345
a. Dependent Variable: EPS
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015 Berdasarkan Tabel 4.7, maka hasil regresi berganda dapat menganalisis
pengaruh dari masing-masing variabel NPM, ROE, CR, DER, TATO, PBV, LNTotal Asset, dan CFOyang dapat dilihat dari arah tanda dan tingkat signifikansi
profitabilitas sebagai berikut: 1.
Koefisien variabel NPM, adalah sebesar 0.179 dan nilai signifikansi sebesar 0.859 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif
dan tidak signifikan variabel NPM terhadap EPS.
Universitas Sumatera Utara
62 2.
Koefisien variabel ROE adalah sebesar 3.307 dan signifikansi sebesar 0.003 lebih kecil dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif dan
signifikan variabel ROE terhadap EPS. 3.
Koefisien variabel CR adalah sebesar 1.776 dan signifikansi sebesar 0.089 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif dan tidak
signifikan variabel CR terhadap EPS. 4.
Koefisien variabel DER adalah sebesar 0.703 dan signifikansi sebesar 0.489 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif dan tidak
signifikan variabel probabilitas yang diproksikan kedalamDER terhadap EPS.
5. Koefisien variabel TATO adalah sebesar 1.591 dan signifikansi sebesar
0.125 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel TATO terhadap EPS.
6. Koefisien variabel PBV adalah sebesar -1.507 dan signifikansi sebesar
0.146 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan variabel PBV terhadap EPS.
7. Koefisien variabel LN Total asset adalah sebesar 2.007 dan signifikansi
sebesar 0.057 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel LN Total asset terhadap EPS.
8. Koefisien variabel CFO adalah sebesar -0.964 dan signifikansi sebesar
0.345 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan variabel CFO terhadap EPS.
Universitas Sumatera Utara
63
4.1.5.3. Uji Signifikansi Simultan Uji F
Uji F dilakukan untuk mengetahui pengaruh seluruh variabel independen terhadap variabel dependen. Hasil uji F ditunjukkan pada tabel 4.8 berikut:
Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikansi Simultan Uji-F
ANOVA
a
Model Sum of
Squares df
Mean Square F
Sig.
1 Regression
162260.082 8
20282.510 5.079
.001
b
Residual 91853.273
23 3993.621
Total 254113.354
31 a. Dependent Variable: EPS
b. Predictors: Constant, CFO, DER, CR, LNTotalasset, TATO, NPM, ROE, PBV
Sumber: Pengolahan Data SPSS, Januari 2015
Berdasarkan hasil analisis regresi dapat diketahui bahwa secara bersama-
sama simultan variabel independen memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen. Hal ini dapat dibuktikan dari nilai F hitung sebesar 5.079
dengan signifikansi sebesar 0.001. Apabila nilai signifikansi di bawah 0.05 atau 5 maka regresi dapat digunakan untuk memprediksi EPS atau dapat dikatakan
bahwa NPM, ROE, CR, DER, TATO, PBV, LN Total asset dan CFO secara simultan bersama-sama berpengaruh terhadapEPS.
4.2. Pembahasan
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel Rasio Keuangan yang diproksikan kedalamProfitabilitas yang mana diproksikan kedalam NPM dan
Universitas Sumatera Utara
64 ROE, rasio lancar CR, Debt to equity ratio, Total asset turn over, Price to book
value, Ukuran perusahaan yang diukur dengan LN Total asset dan CFO secara parsial dapat dinyatakan bahwavariabel NPMsebesar 0.179 dan nilai signifikansi
sebesar 0.859 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel NPM terhadap EPS perusahaan pertambangan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel profitabilitas
yang diproksikan kedalam ROE adalah sebesar 3.307 dan signifikansi sebesar 0.003 lebih kecil dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh positif dan signifikan
variabel ROE terhadap EPS perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang
dilakukan oleh Taani dan Banykhaled 2011 yang meneliti tentang The effect of Financial Ratios, Firm Size, and Cash Flows from Operating Activities on
Earning per Share An Applied Study: On Jordanian Industrial Sector yang mana membuktikan bahwa profitabilitas yang diproksikan dalam Return on Equity
ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap pendapatan per lembar saham earning per share.
Berdasarkan hasil penelitian yang diperoleh koefisien variabel CR adalah sebesar 1.776 dan signifikansi sebesar 0.089 lebih besar dari 0.05 yang berarti
terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel CR terhadap EPSperusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI.
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel DER adalah sebesar 0.703 dan signifikansi sebesar 0.489 lebih besar dari 0.05 yang berarti
Universitas Sumatera Utara
65 terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel probabilitas yang
diproksikan kedalam DER terhadap EPSperusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI.
Hasil penelitian ini juga sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Muhfiatun 2011 yang meneliti tentang Pengaruh Financial Leverage dan
Profitabilitas terhadap Earning per Share EPS Studi pada Perusahaan yang Masuk Daftar Efek Syariah Tahun 2009 menunjukkan bahwa variabel Debt to
Equity Ratio, dan Net Profit Margin tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap Earning per Share.
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel TATO adalah sebesar 1.591 dan signifikansi sebesar 0.125 lebih besar dari 0.05 yang berarti
terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel TATO terhadap EPS perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI.
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel PBV adalah sebesar -1.507 dan signifikansi sebesar 0.146 lebih besar dari 0.05 yang berarti
terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan variabel PBV terhadap EPSperusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI.
Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel LN Total asset adalah sebesar 2.007 dan signifikansi sebesar 0.057 lebih besar dari 0.05 yang
berarti terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel LN Total asset terhadap EPSperusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
BEI.
Universitas Sumatera Utara
66 Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel Koefisien
variabel CFO adalah sebesar -0.964 dan signifikansi sebesar 0.345 lebih besar dari 0.05 yang berarti terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan variabel CFO
terhadap EPSperusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI.
Berdasarkan hasil analisis regresi dapat diketahui bahwa secara bersama- sama simultan variabel independen memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
variabel dependen. Hal ini dapat dibuktikan dari nilai F hitung sebesar 5.079 dengan signifikansi sebesar 0.001. Apabila nilai signifikansi di bawah 0.05 atau
5 maka regresi dapat digunakan untuk memprediksi EPS atau dapat dikatakan bahwa NPM, ROE, CR, DER, TATO, PBV, LN Total asset dan CFO secara
simultan bersama-sama berpengaruh terhadapEPS. Dengan demikian Rasio keuangan, Ukuran Perusahaan, dan Arus Kas dari
Operasi berpengaruh signifikan secara simultan terhadap Pendapatan per lembar saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Hasil
penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh Shinta 2014 yang meneliti tentang pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan, dan Arus
Kas Operasi terhadap Earnings per Share Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2012 yang
mengungkapkan bahwa secara simultan, variabel Total Asset Turn Over, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity, dan Price to
Book Value, serta Ukuran Perusahaan dan Arus Kas Operasi memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Earnings per Share.
Universitas Sumatera Utara
67
Universitas Sumatera Utara
68
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan analisis yang telah dilakukan dalam penelitian ini yaitu berdasarkan sampel perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia BEI periode 2010 sampai dengan 2013 yang mana terdiri dari 8 sampel yang dilakukan dengan purposive sampling yang menyimpulkan bahwa:
1. Berdasarkan hasil penelitian diperoleh koefisien variabel Rasio Keuangan
yang diproksikan kedalam Profitabilitas yang mana diproksikan kedalam NPM dan ROE, rasio lancar CR, Debt to equity ratio, Total asset turn
over, Price to book value, Ukuran perusahaan yang diukur dengan LN Total asset dan CFO terhadap Pendapatan perlembar saham EPS pada
perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010 sampai dengan 2013 yang mana dijelaskan berdasarkan hasil
penelitian sebagai berikut: a.
Koefisien variabel NPMterdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel NPM terhadap EPS.
b. Koefisien variabel ROE terdapat pengaruh positif dan signifikan
variabel ROE terhadap EPS. c.
Koefisien variabel CR terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel CR terhadap EPS.
d. Koefisien variabel DER terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan
variabel probabilitas yang diproksikan kedalam DER terhadap EPS.
Universitas Sumatera Utara
69 e.
Koefisien variabel TATO terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel TATO terhadap EPS.
f. Koefisien variabel PBV terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan
variabel PBV terhadap EPS. g.
Koefisien variabel LN Total asset terdapat pengaruh positif dan tidak signifikan variabel LN Total asset terhadap EPS.
h. Koefisien variabel CFO terdapat pengaruh negatif dan tidak signifikan
variabel CFO terhadap EPS. Dengan demikian berdasarkan penelitian ini dapat disimpulkan
bahwa meningkatnya Rasio Keungan berdasarkan rasio pengukuran yang digunakan tersebut dan Ukuran perusahaan tidak mempengaruhi
Pendapatan per lembar saham suatu perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010-2013 tetapi hanya
terdapat satu rasio yang mempengaruhi pendapatan perlembar saham perusahaan yaitu Return on Equity dan tinggi rendahnya suatu
profitabilitas perusahaan atau kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba berdasarkan modal yang ditanam pada perusahan tersebut
mempengaruhi Pendapatan per lembar saham daripada pemegang saham perusahaan tersebut atas mosal yang ditanamkannya pada perusahaan
Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010-2013.
Universitas Sumatera Utara
70 2.
Secara simultan bersama-sama variabel dikatakan bahwa NPM, ROE, CR, DER, TATO, PBV, LN Total asset dan CFO secara simultan
bersama-sama berpengaruh terhadap EPS. Dengan demikian Rasio keuangan dan Ukuran Perusahaan berpengaruh
signifikan secara simultan terhadap Pendapatan per lembar saham Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
5.2 Saran
Berdasarkan hasil analisis pembahasan serta beberapa kesimpulan dan keterbatasan pada penelitian ini, berikut adalah saran-saran yang dapat diberikan
melalui hasil penelitian ini agar mendapatkan hasil yang lebih baik yaitu: 1.
Penelitian selanjutnya diharapkan menggunakan beberapa Rasio Keuangan sebagai variabel bebas dalam penentuan pendapatan per lembar saham,
karena peneliti merasa Penelitian selanjutnya diharapkan menggunakan seluruh perusahaan sampel yang lebih banyak dan tahun pengamatan yang
lebih lama. 2.
Penelitian selanjutnya diharapkan melibatkan pihak yang memiliki keahlian dalam menentukan luas pengungkapan sebagai pemeriksaan kembali.
Universitas Sumatera Utara
8
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Rasio Keuangan
Setiap perusahaan selalu memberikan data dan analisa terhadap data keuangan yang tercermin dalam laporan keuangan. Dalam mengadakan
interpretasi dan analisa laporan keuangan suatu perusahaan, maka diperlukan adanya ukuran tertentu. Ukuran yang sering digunakan dalam analisa keuangan
adalah rasio keuangan. Menurut Harahap 2008:297, Rasio keuangan adalah angka yang
diperoleh dari hasil perbandigan dari suatu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan berarti.
Misalnya antara hutang dan modal, antara kas dan total aset, antara harga pokok produksi dengan total penjualan dan sebagainya. Kemudian menurut Sawir
2009:6, Rasio keuangan merupakan salah satu alat untuk menilai kinerja dan kondisi keuangan perusahaan.
Analisa rasio keuangan dapat memungkinkan manajer keuangan memperkirakan reaksi para kreditur dan investor dan memberikan pandangan
tentang bagaimana kira-kira dana dapat diperoleh. Analisa rasio keuangan meliputi dua jenis perbandingan.
Dimana dalam melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya, manajemen akan melakukan berbagai aktivitas berkaitan dengan; evaluasi terhadap kinerja
perusahaan, merencanakan aktivitas perusahaan dimasa yang akan datang serta
Universitas Sumatera Utara
9 mendapatkan gambaran apakah tujuan perusahaan sudah dapat dicapai
Luviarman, 2006. Perbandingan pertama dalam analisa rasio keuangan adalah
memperbandingkan rasio sekarang dengan yang lalu dan yang akan datang untuk perusahaan yang sama perbandingan internal. Jika rasio keuangan disajikan
dalam bentuk suatu daftar untuk periode beberapa tahun, analisa dapat mempelajari komposisi perubahan-perubahan dan menetapkan apakah telah
terdapat suatu perbaikan atau bahkan sebaliknya didalam kondisi keuangan dan prestasi perusahaan selama jangka waktu tersebut. Rasio keuangan juga dapat
diperhitungkan berdasarkan laporan keuangan performa atau proyeksi dan diperbandingkan dengan rasio sekarang atau masa lalu.
Perbandingan kedua adalah perbandingan meliputi perbandingan rasio perusahaan dengan perusahaan lainnya yang sejenis atau dengan rata-rata industri
pada suatu titik yang sama perbandingan eksternal. Perbandingan tersebut dapat memberikan gambaran relatif tentang kondisi keuangan dan prestasi perusahaan
hanya dengan cara membandingkan rasio keuangan suatu perusahaan dengan perusahaan lain yang sejenis seorang analis dapat memberikan pertimbangan yang
realistis. Menurut Riyanto 2001:331, pengelompokan rasio-rasio keuangan yaitu
sebagai berikut: 1.
Rasio Likuiditas adalah rasio-rasio yang dimaksud untuk mengukur likuiditas perusahaan Current ratio, Acid test ratio.
Universitas Sumatera Utara
10 2.
Rasio Leverage adalah rasio-rasio yang dimaksudkan untuk mengukur sampai berapa jauh aktiva perusahaan dibiayai dengan hutang Debt to
Total Assets Ratio, Net Worth to Debt Ratio dan lain sebagainya. 3.
Rasio-rasio Aktivitas, yaitu rasio-rasio yang dimaksudkan untuk mengukur sampai berapa besar efektivitas perusahaan dalam mengerjakan sumber-
sumber dananya Inventory Turnover, Average Collection Period dan lain sebagainya.
4. Rasio-rasio Profitabilitas, yaitu rasio-rasio yang menunjukkan hasil akhir
dari sejumlah kebijaksanaan dan keputusan-keputusan Profit Margin on Sales, Return on Total Assets, Return on Net Worth dan lain sebagainya.
2.1.1 Profitabilitas
Profitabilitas sebagai kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dengan total aktiva, penjualan maupun hutang jangka panjang dalam satu
periode tertentu. Sartono 2001 mendefinisikan profitabiltas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan
penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Menurut G. Sugiyarso dan F. Winarni 2005:118 profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh
laba dalam hubungan dengan penjualan total aktiva maupun modal sendiri. Dari definisi ini terlihat jelas bahwa sasaran yang akan dicari adalah laba
perusahaan.Berdasarkan definisi tersebut dapat ditarik kesimpulan bahwa profitabilitas adalah suatu ukuran yang digunakan untuk mengukur efisiensi
perusahaan dalam menghasilkan keuntungan selama periode waktu tertentu.
Universitas Sumatera Utara
11 Profitabilitas memiliki beberapa rasio, yang mana dapat
menggambarkan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba, seperti dari kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, dan sebagainya. Berikut
adalah beberapa jenis rasio profitabilitas, antara lain:
1. Gross Profit Margin Margin Laba Kotor
Gross profit margin merupakan rasio yang mengukur efisiensi pengendalian harga pokok atau biaya produksinya, mengindikasikan
kemampuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien Sawir, 2009:18. Gross Profit Margin merupakan persentase laba kotor dibandingkan
dengan sales. Semakin besar Gross Profit Margin semakin baik keadaan operasi perusahaan, karena hal ini menunjukkan bahwa harga pokok
penjualan relatif lebih rendah dibandingkan dengan sales, demikian pula sebaliknya, semakin rendah gross profit margin semakin kurang baik
operasi perusahaan Syamsuddin, 2009:61.Gross Profit Margin dihitung dengan formula:
����� ������ ������ = ��������� − ����� ����� ���������
���������
2. Net Profit Margin Margin Laba Bersih
Rasio ini mengukur laba bersih setelah pajak terhadap penjualan. Semakin tinggi Net Profit Margin semakin baik operasi suatu
perusahaan.Net Profit Margin dihitung dengan rumus: ��� ������ ������ =
���� �����ℎ ������ℎ ����� ���������
Universitas Sumatera Utara
12
3. Rentabilitas Ekonomi Daya Laba Besar Basic Earning Power
Rentabilitas ekonomi merupakan perbandingan laba sebelum pajak terhadap total asset. Jadi rentabilitas ekonomi mengindikasikan seberapa
besar kemampuan asset yang dimiliki untuk menghasilkan tingkat pengembalian atau pendapatan atau dengan kata lain Rentabilitas Ekonomi
menunjukkan kemampuan total aset dalam menghasilkan laba. Rentabilitas
ekonomi mengukur efektifitas perusahaan dalam memanfaatkan seluruh sumberdaya yang menunjukkan rentabilitas
ekonomi perusahaan Sawir, 2009:19. Rentabilitas Ekonomi dihitung dengan rumus:
������������ ������� = ���� �����ℎ ������� �����
����� ������ Menurut Sawir, 2009:19, Rentabilitas ekonomi dapat ditentukan dengan
mengalikan Operating Profit Margin dengan Asset Turnover. Rendahnya Rentabilitas Ekonomi tergantung dari
• Asset Turnover
• Operating Profit Margin
Operating Profit Margin merupakan perbandingan antara laba usaha dan penjualan. Operating Profit Margin merupakan rasio yang
menggambarkan apa yang biasanya disebut pure profit yang diterima atas setiap rupiah dari penjualan yang dilakukan Syamsuddin, 2009:61.
Operating Profit disebut murni pure dalam pengertian bahwa jumlah tersebutlah yang benar-benar diperoleh dari hasil operasi perusahaan
dengan mengabaikan kewajiban-kewajiban finansial berupa bunga serta
Universitas Sumatera Utara
13 kewajiban terhadap pemerintah berupa pembayaran pajak. Apabila
semakin tinggi Operating Profit Margin maka akan semakin baik pula operasi suatu perusahaan.Operating Profit Margin dihitung sebagai
berikut: ��������� ����� ������ =
���� �����ℎ ������� ����� ���������
4. Return on Investment
