Pasar opsi. BAB 8 Pasar Berjangka

8.4.1. Pasar swap di Indonesia.

Di Indonesia pasar swap termasuk sarana baru dalam instrumen lembaga keuangan melengkapi fasilitas perdagangan uang, cara kerja pasar swap mirip dengan pasar forward yakni menjamin pertukaran diantara dua barang berharga milik pihak-pihak yang melakukan jual-beli pada suatu rentang waktu sebagaimana telah disampaikan Kidwell D.S et all,1993. Disadur oleh Sawaldjo : 293 , 2004 . Kondisi pasar swap di Indonesia dapat dijelaskan dengan ringkas sbb : 1. Nilai transaksi pada pasar swap nasional relative masih kecil dibandingkan pasar uang lainnya terlebih pasca krisis ekonomi 1997 dimana perkembangan nilai transaksi pasar swap nasional kurang begitu menggembirakan. 2. Oleh sebab pangsa pasar swap nasional masih kecil dan cenderung tidak likuid maka memberi dampak kurang kondusif bagi calon investor asing yang akan melakukan investasi di Indonesia. 3. Karena belum berkembangnya swap secara maksimal maka memberi peluang kepada pelaku investasi spekulatif sehingga menimbulkan kerawanan didalam membuka peluang investasi asing sekaligus mengganggu kepentingan negara sebab kondisinya dinilai rawan terhadap goncangan fluktuasi kurs, tingkat suku bunga dan lainnya.

8.5 Pasar opsi.

Option atau Opsi merupakan salah satu bentuk surat berharga derivatif atau turunan. option atau opsi merupakan suatu kontrak diantara dua pihak dimana pihak yang membeli kontrak disebut Taker mempunyai hak, namun bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual lagi sejumlah tertentu instrumen, yang menjadi dasar dari kontrak tersebut, misalnya saham. Dengan demikian maka opsi tersebut disebut opsi saham stock option. Untuk mendapatkan hak tersebut, maka pihak Taker membayar sejumlah premi panjar kepada si penjual kontrak disebut Writer. Ada 2 dua bentuk option yang dikenal, yaitu Call Option dan Put Option. Call Option memberi hak bukan kewajiban kepada Taker pembeli untuk membeli sejumlah tertentu dari sebuah instrumen yang menjadi dasar kontrak tersebut. 15 Put Option memberi hak bukan kewajiban kepada Taker pembeli untuk menjual sejumlah tertentu dari sebuah instrumen yang menjadi dasar kontrak tersebut. Opsi memungkinkan orang membuat kontrak untuk membeli atau menjual komoditi, surat berharga pada harga telah ditentukan yang disebut sebagai harga strike atau exercise sampai beberapa waktu kemudian. Opsi berbeda dengan futures dalam tiga hal yakni 1. Dengan opsi Amerika, hak untuk membeli atau menjual terkait harga strike setiap waktu,jadi opsi Amerika dapat memakai hak sebelum tiba waktunya. Sedangkan opsi Eropa hanya memberikan kesempatan kepada taker untuk meng-exercise haknya pada saat waktu jatuh tempo. Hal ini tidak ditemui pada pasar futures. 2. Pembeli opsi pada saat ikatan kontrak hanya membayar premi uang muka sedangkan pada future pembeli harus membayar lunas semua harga kontrak. 3. Pembeli opsi, sebelum atau tiba waktu kontrak diberikan hak ; untuk memperoleh semua haknya namun juga boleh memilih tidak memperoleh haknya dialihkan tergantung keadaan harga komoditi tersebut apakah menguntungkan jika dijual. Sehingga pembeli opsi memiliki rentang waktu untuk memilih kapan menjual opsi milik mereka sampai dengan tibanya waktu penyerahan dalam kontrak selain itu opsi bersifat seperti asuransi karena jika harga komoditi melorot jauh dibawah kontrak maka pembeli dapat membatalkan kontrak secara sepihak dengan resiko hilangnya uang premi atau pembeli cuma menanggung kerugian sebesar premi. Contoh : Tanggal 5 Agustus 2008,seseorang memutuskan membeli minyak mentah jenis Sweet light sebanyak 1 juta barel seharga 130 US per barel dan penyerahan tanggal 5 November 2008, dan pembeli itu memilih transaksi opsi Amerika sebagai modul kontrak bisnis, maka setelah dibayarkan premi, dimana nilainya tergantung kesepakatan antara 5 sd 20 dari harga total, pembeli mendapat haknya yakni : 1. Menunggu tanggal 5 November 2008, membayar sisa premi dan mendapatkan haknya minyak mentah tersebut sesuai bunyi kontrak opsi. 2. Mengalihkan haknya sebelum tiba waktu penyerahan, sehubungan dengan harga minyak mentah kebetulan naik berbasis nilai kontrak, taking profit . 16 3. Pada tanggal 5 november pembeli membatalkan sepihak, penyerahan kontrak opsi dengan resiko maksimal kehilangan sejumlah premi telah dibayarkannya.

8.6. Sejarah Bappebti